IPO審4過4 釋放了怎樣的市場信號？

每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

4家公司集中在同一天首發(fā)上會，這在今年以來尚屬首次。更值得關(guān)注的是，今日（11月1日）最新出爐的結(jié)果顯示，審4過4。

上述4家IPO企業(yè)分別為滬市主板永杰新材、創(chuàng)業(yè)板雙瑞股份、北交所天工股份和林泰新材。這幾家公司在同一天首發(fā)全部獲得通過，這釋放了怎樣的市場信號？

4家公司中2家擬北交所上市

上述4家企業(yè)中，永杰新材擬滬市主板上市。上市委會議現(xiàn)場，公司被問詢了兩方面問題。

一方面，要求公司說明報告期內(nèi)公司存貨規(guī)模、存貨結(jié)構(gòu)、存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)可比公司的比較情況及合理性，以及要求公司結(jié)合報告期內(nèi)鋁錠價格波動等，說明報告期各期末存貨跌價準備計提的充分性。另一方面，則要求公司代表結(jié)合與主要貿(mào)易商業(yè)務開展情況，說明貿(mào)易商收入是否真實，收入確認時點是否準確。

對于雙瑞股份，上市委會議現(xiàn)場要求公司說明報告期內(nèi)與實際控制人及其下屬企業(yè)同時存在較大金額采購和銷售的原因及合理性，相關(guān)采購、銷售產(chǎn)品的定價是否公允等。

此次過會的4家企業(yè)，有兩家擬北交所上市。對于這兩家公司，11月1日的審核會議中，除了現(xiàn)場問詢，監(jiān)管部門還提出了審核意見。

根據(jù)北交所官網(wǎng)資料，審核會議中，天工股份的期后收入下滑、業(yè)務能力及持續(xù)性等問題受到關(guān)注。此外，天工股份還被要求補充披露公司盈利實現(xiàn)數(shù)未達盈利預測的補償承諾及保障措施，以及2024年上半年線材收入下滑的具體原因。

對于林泰新材，審核會議中，公司的業(yè)績增長真實性和可持續(xù)性、市場空間、技術(shù)來源及研發(fā)費用等問題受到關(guān)注。

此外，監(jiān)管部門還提出了審核竟見，要求公司明確說明“中國汽車工業(yè)協(xié)會在計算國內(nèi)主要企業(yè)市場規(guī)模和市場份額時，使用的林泰新材銷售額數(shù)據(jù)”是否包含售后市場數(shù)據(jù)，并完善招股說明書等申報文件等。

并購重組曲線上市還是IPO上市？

4家公司集中在同一天首發(fā)上會，這在今年尚屬首次，也引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。如今審4過4，這對于市場來說釋放了什么信號？

事實上，自2023年發(fā)布“827新政”以來，IPO進程階段性收緊，直至今年夏季進入“低谷”。不過，自今年三季度以來，IPO市場似乎出現(xiàn)回暖上揚趨勢。有觀點認為，近期監(jiān)管機構(gòu)對IPO審核的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。

對此，市場也有不同看法。11月1日晚間，香頌資本董事沈萌微信接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，審4過4，這是因為三個交易所放在一起顯得通過率高。但實際上，A股滬深交易所僅僅各通過了一家，相比正常時候的數(shù)量仍然較低。

在A股IPO市場面臨階段性收緊的背景下，部分擬IPO企業(yè)考慮轉(zhuǎn)向并購賽道。今年9月24日，證監(jiān)會還發(fā)布了《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）。

“并購六條”推出之后，并購重組市場也熱鬧了起來。1個多月以來，A股已有百余家上市公司對外披露了資產(chǎn)并購重組事項。

當前市場環(huán)境下，通過并購重組曲線上市或者是IPO上市，企業(yè)應該如何規(guī)劃或者選擇？沈萌表示，雖然證監(jiān)會推出了“并購六條”，但并不是為所有行業(yè)的企業(yè)都開放了曲線上市的綠燈，對于并購標的的屬性、成長、實力等方面依然有很高的要求。企業(yè)要想實現(xiàn)并購重組上市，當前的重要任務是瞄準新質(zhì)生產(chǎn)力標準，提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量。

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