國(guó)內(nèi)頭部流感疫苗廠商第三季度業(yè)績(jī)下滑 業(yè)內(nèi)人士：對(duì)“價(jià)格戰(zhàn)”走勢(shì)沒(méi)有把握，充滿矛盾

每經(jīng)記者 林姿辰    實(shí)習(xí)生 張啟越    每經(jīng)編輯 文多    

賽諾菲暫退流感疫苗市場(chǎng)后，國(guó)內(nèi)的廠商會(huì)更獲得更多市場(chǎng)嗎？目前來(lái)看，影響沒(méi)有那么大。

近日，多家流感疫苗公司發(fā)布三季報(bào)，其中華蘭疫苗三季度收入同比下滑41.23%，歸母凈利潤(rùn)同比減少53.58%；百克生物營(yíng)業(yè)收入同比減少40.37%，歸母凈利潤(rùn)同比減少51.41%；金迪克三季度虧損1259.43萬(wàn)元，前三季度累計(jì)虧損5346.14萬(wàn)元。

“價(jià)格戰(zhàn)”的速度和影響都是超預(yù)期的。10月下旬，打響今年疫苗市場(chǎng)降價(jià)“第一槍”的國(guó)藥集團(tuán)再度發(fā)力，在吉林省第二類疫苗集采中，將四價(jià)流感病毒裂解疫苗的價(jià)格打到78元/支，比6月給出的價(jià)格再低10元。

這次，其他競(jìng)品會(huì)跟進(jìn)嗎？部分國(guó)產(chǎn)廠家的降價(jià)，能打動(dòng)多少人開(kāi)始接種這種疫苗？

公司：銷售淡季、價(jià)格下調(diào)導(dǎo)致三季度業(yè)績(jī)下滑

今年8月末，距離中國(guó)流感疫苗接種季只剩1個(gè)多月，跨國(guó)藥企賽諾菲突然宣布，由于可能存在的效力問(wèn)題，公司暫停流感疫苗在中國(guó)的供應(yīng)和銷售。但在“國(guó)產(chǎn)流感疫苗承接市場(chǎng)空缺”的利好兌現(xiàn)前，頭部公司的三季報(bào)先給投資者澆了一盆冷水。

其中最具代表性的是華蘭疫苗。作為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的流感疫苗“一哥”，華蘭疫苗今年前三季度的收入、歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑44.28%和57.54%，為上市以來(lái)同期最低值。

公司表示，營(yíng)業(yè)總收入的下滑主要是本期流感疫苗銷量減少及價(jià)格下降綜合所致。早在公司2024年半年報(bào)發(fā)布時(shí)，華蘭疫苗就介紹：上半年是流感疫苗的銷售淡季，加上6月份公司四價(jià)流感疫苗價(jià)格調(diào)整后各省招標(biāo)采購(gòu)平臺(tái)需對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行更新，所以上半年的流感疫苗銷售收入較少。

圖片來(lái)源：華蘭疫苗半年報(bào)

考慮到公司上半年凈利潤(rùn)同比下滑76.65%，而三季度還處于流感疫苗銷售周期的初期，前三季度業(yè)績(jī)下滑似乎是意料之中。但讓投資者擔(dān)憂的是，在“降價(jià)潮”蔓延行業(yè)時(shí)，國(guó)產(chǎn)流感疫苗能否在四季度實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量、助力公司回歸業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)軌道？

要回答這個(gè)問(wèn)題，要看國(guó)內(nèi)流感疫苗市場(chǎng)的潛在規(guī)模和接種率。根據(jù)光大證券研究所的報(bào)告，若參考美國(guó)的成年人全人群接種率，按50%來(lái)測(cè)算國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的天花板，按中國(guó)2022年末總?cè)丝诔?4億人測(cè)算，需要的流感疫苗接種率約為7億劑次，但2020年之前的批簽發(fā)量不足1/10。由此可知，國(guó)內(nèi)流感疫苗接種率如果提高，便能撬動(dòng)可觀的市場(chǎng)增量。

不過(guò)，對(duì)廠商主動(dòng)降價(jià)能否在短期內(nèi)提高流感疫苗接種率，有業(yè)內(nèi)人士持懷疑態(tài)度。今年5月，曾有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，降價(jià)不是促進(jìn)流感疫苗接種的主要因素，加強(qiáng)對(duì)民眾的宣傳，提高民眾接種流感疫苗的場(chǎng)所便利性、可及性及服務(wù)意識(shí)，也是提高流感疫苗接種率的主要途徑。該人士預(yù)計(jì)，一家企業(yè)的降價(jià)決策未必會(huì)引發(fā)行業(yè)集中降價(jià)。

但之后，“價(jià)格戰(zhàn)”以超出預(yù)期的速度來(lái)了，跨國(guó)藥企賽諾菲主動(dòng)暫時(shí)停止“巴斯德流感疫苗”（以下簡(jiǎn)稱巴斯德）在中國(guó)的供應(yīng)和銷售，這也為今年的流感疫苗市場(chǎng)增添了不確定性。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 蘭素英 攝（圖文無(wú)關(guān)）

走訪：國(guó)產(chǎn)疫苗接受度較高，價(jià)格未顯著刺激接種量

10月中旬，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)南北方城市流感疫苗接種情況進(jìn)行了走訪，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品降價(jià)、巴斯德流感疫苗缺位對(duì)實(shí)際接種量影響有限。

例如，上海奉城社區(qū)的彭醫(yī)生10月18日接受記者電話采訪時(shí)介紹，今年當(dāng)?shù)亓鞲幸呙缃臃N專場(chǎng)的啟動(dòng)時(shí)間晚于去年，目前還沒(méi)有看到流感疫苗降價(jià)刺激的接種量顯著提升，但由于老年人群的互相介紹，她所在社區(qū)內(nèi)主動(dòng)接種流感疫苗的人群“每年都在累加”。

在具體疫苗選擇上，當(dāng)?shù)亟衲杲臃N90元左右價(jià)位流感疫苗的人最多，但很多年輕人會(huì)主動(dòng)選擇價(jià)格更貴的亞單位疫苗（該類疫苗只含有病原體中具有抗原性的部分，即可以誘發(fā)免疫反應(yīng)的抗原），其中最受歡迎的是中慧生物生產(chǎn)的流感亞單位疫苗，這也是社區(qū)提供的最貴的一款流感疫苗。還有一部分人傾向于選擇進(jìn)口品牌疫苗，在巴斯德流感疫苗缺位后，這部分人可以選擇社區(qū)提供的另一款進(jìn)口疫苗，因此巴斯德流感疫苗缺位對(duì)整體的疫苗接種量也沒(méi)有產(chǎn)生太大影響。

值得一提的是，彭醫(yī)生注意到3歲以下的孩子家長(zhǎng)更傾向于選擇價(jià)格更貴的四價(jià)疫苗。“現(xiàn)在（可）選擇（針對(duì)）3歲以下（兒童）的裂解疫苗是三價(jià)的雅立峰（流感疫苗）和4價(jià)的華蘭（流感疫苗），它們價(jià)格相差一倍，在我們這邊華蘭的收費(fèi)是135.5元，雅立峰是73.5元，我們推薦說(shuō)三價(jià)夠了，但是家長(zhǎng)普遍還是要求打貴的。”彭醫(yī)生介紹說(shuō)。

山西太原太航醫(yī)院的劉護(hù)士也觀察到了類似的現(xiàn)象。10月17日，她接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)表示，今年其所在地的流感疫苗接種比去年晚半個(gè)月，接種量同比下滑。她觀察到，國(guó)產(chǎn)疫苗降價(jià)刺激了接種量提升，大部分是10歲以內(nèi)的兒童在接種。

據(jù)劉護(hù)士介紹，在當(dāng)?shù)匦l(wèi)生服務(wù)中心儲(chǔ)備的流感疫苗中，裂解疫苗占主導(dǎo)，對(duì)應(yīng)廠商一般有上海生物、華蘭生物、北京科興、武漢生物、長(zhǎng)春百克，其中長(zhǎng)春百克的是鼻噴流感疫苗?？傮w來(lái)看，上海生物、華蘭生物、北京科興這3個(gè)廠家的疫苗接種量比較大，每個(gè)廠家的流感疫苗接種量跟去年相比沒(méi)有太大差距，當(dāng)?shù)刂挥斜本┛婆d的疫苗接種量比去年少。

劉護(hù)士認(rèn)為，公眾對(duì)國(guó)產(chǎn)流感疫苗的認(rèn)可度、接受度還是比較高的，但對(duì)流感疫苗整體的認(rèn)知度比較少，大部分人覺(jué)得自己的身體素質(zhì)比較高、不容易感冒，就不接種流感疫苗，沒(méi)有意識(shí)到自己可能被其他人感染。她認(rèn)為，如果社區(qū)主動(dòng)推廣流感疫苗，公眾認(rèn)知度和接受度應(yīng)該會(huì)提升很多。

10月12日，疫苗專家陶黎納在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)也表示，國(guó)產(chǎn)流感疫苗本身的價(jià)格已經(jīng)很便宜，愿意接種的人群相對(duì)固定，降價(jià)與否對(duì)這部分人群可能影響很小；而對(duì)于不主動(dòng)接種流感疫苗的人群，“（價(jià)格）沒(méi)有降到那些原來(lái)不打的人說(shuō)看到降價(jià)了我來(lái)打，（對(duì)接種率）只能有一點(diǎn)點(diǎn)影響。”

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

業(yè)內(nèi)人士談“價(jià)格戰(zhàn)”：不利于行業(yè)良性發(fā)展

目前來(lái)看，國(guó)產(chǎn)流感疫苗的降價(jià)潮還有延續(xù)之勢(shì)。

根據(jù)吉林省公共資源交易中心10月21日發(fā)布的公告，吉林省部分非免規(guī)劃疫苗價(jià)格下調(diào)，所涉及疫苗品類包括破傷風(fēng)疫苗、四價(jià)流感疫苗、麻腮風(fēng)疫苗等。其中，四價(jià)流感病毒裂解疫苗（西林瓶0.5ml）的價(jià)格降至78元/支，比華蘭疫苗同類產(chǎn)品目前價(jià)格再低7元，但據(jù)記者了解，市場(chǎng)上四價(jià)流感病毒裂解疫苗（西林瓶）的整體產(chǎn)量和實(shí)際接種量并不大。

在免疫規(guī)劃領(lǐng)域，10月，深圳市疾病預(yù)防控制中心公布用于中小學(xué)生免費(fèi)接種的三價(jià)流感疫苗采購(gòu)結(jié)果公告，公告顯示，最后中標(biāo)的北京科興報(bào)價(jià)為10.5元，此價(jià)格創(chuàng)歷史新低。

根據(jù)東海證券2022年的研報(bào)，我國(guó)免疫規(guī)劃苗市場(chǎng)主要被國(guó)企占據(jù)，其中國(guó)藥集團(tuán)下的中國(guó)生物在免疫規(guī)劃苗領(lǐng)域市占率達(dá)80%。據(jù)報(bào)道，我國(guó)免疫規(guī)劃疫苗數(shù)量已有超過(guò)15年未添加。與此相對(duì)的，是民營(yíng)企業(yè)在自費(fèi)疫苗領(lǐng)域表現(xiàn)突出，非免疫規(guī)劃疫苗市場(chǎng)展現(xiàn)出巨大前景。

從這個(gè)視角看，“主動(dòng)降價(jià)”是頭部企業(yè)爭(zhēng)奪該部分市場(chǎng)份額的手段。但對(duì)于被動(dòng)跟進(jìn)降價(jià)的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其在自費(fèi)疫苗市場(chǎng)的主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)是否被大大削弱甚至元?dú)獯髠?/p>

10月31日，一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前四價(jià)流感疫苗的生產(chǎn)成本普遍在17元以上，比這更低的報(bào)價(jià)一般是虧本的，雖然廠家的出發(fā)點(diǎn)可能是提高品牌影響力或擴(kuò)大產(chǎn)品占有率，但這樣競(jìng)爭(zhēng)肯定對(duì)行業(yè)發(fā)展不利。

上述人士分析稱，在自費(fèi)疫苗市場(chǎng)中，公眾對(duì)二類疫苗的價(jià)格并不敏感，部分人群認(rèn)為產(chǎn)品定價(jià)與產(chǎn)品品質(zhì)“掛鉤”，所以大幅降價(jià)很難在短期內(nèi)“以價(jià)換量”，前三季度流感疫苗廠商業(yè)績(jī)普遍下滑。

從長(zhǎng)期看，這種“價(jià)格戰(zhàn)”也不利于流感疫苗廠商加大研發(fā)、不利于行業(yè)良性發(fā)展，但對(duì)于“價(jià)格戰(zhàn)”的未來(lái)走勢(shì)，這位人士沒(méi)有把握，也感到了矛盾：一面是企業(yè)凈利潤(rùn)減少、研發(fā)費(fèi)用縮減；一面是疫苗認(rèn)知度、疫苗接種率需要緩慢爬坡，政府采購(gòu)為特殊人群接種能否持續(xù)發(fā)力還有待觀察，但中國(guó)與歐美國(guó)家的接種率差距不斷縮小、市場(chǎng)空間持續(xù)打開(kāi)的長(zhǎng)期趨勢(shì)是可能的。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211317283032