中信證券：政策帶動下制造業(yè)PMI實現(xiàn)超預期回升

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，受惠于近期一攬子增量政策加力推出以及已出臺的存量政策效應逐步顯現(xiàn)，10月制造業(yè)PMI錄得50.1%，較上月增加0.3個百分點，并且是今年5月以來首次超出季節(jié)性水平。分項中，10月產(chǎn)需兩端指標均有不同程度改善，價格指標的回升尤為明顯。從結(jié)構上看，10月黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)等原材料行業(yè)景氣明顯回升。非制造業(yè)方面，10月服務業(yè)PMI較前值上升0.2個百分點，并且與季節(jié)性水平的差距進一步收窄，顯示服務業(yè)修復動能總體有所上行。10月建筑業(yè)PMI與過去五年同期均值的差距仍然有7.4個百分點，反映出基建實物工作量落地效果仍舊不及預期。考慮到近期制造業(yè)企業(yè)對后續(xù)市場發(fā)展信心明顯改善，疊加增量政策后續(xù)不斷落地生效，我們判斷制造業(yè)產(chǎn)需兩端景氣會有更為明顯的改善。