中信證券：政策帶動(dòng)下制造業(yè)PMI實(shí)現(xiàn)超預(yù)期回升

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，受惠于近期一攬子增量政策加力推出以及已出臺(tái)的存量政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，10月制造業(yè)PMI錄得50.1%，較上月增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，并且是今年5月以來(lái)首次超出季節(jié)性水平。分項(xiàng)中，10月產(chǎn)需兩端指標(biāo)均有不同程度改善，價(jià)格指標(biāo)的回升尤為明顯。從結(jié)構(gòu)上看，10月黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等原材料行業(yè)景氣明顯回升。非制造業(yè)方面，10月服務(wù)業(yè)PMI較前值上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，并且與季節(jié)性水平的差距進(jìn)一步收窄，顯示服務(wù)業(yè)修復(fù)動(dòng)能總體有所上行。10月建筑業(yè)PMI與過(guò)去五年同期均值的差距仍然有7.4個(gè)百分點(diǎn)，反映出基建實(shí)物工作量落地效果仍舊不及預(yù)期?？紤]到近期制造業(yè)企業(yè)對(duì)后續(xù)市場(chǎng)發(fā)展信心明顯改善，疊加增量政策后續(xù)不斷落地生效，我們判斷制造業(yè)產(chǎn)需兩端景氣會(huì)有更為明顯的改善。