10月分化行情過后，11月券商金股組合出爐：成長、價值雙向布局成主流

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉峰    

截至目前，11月各券商金融組合相繼出爐?；仡?0月A股市場，主要指數(shù)分化明顯，成長板塊漲幅居前，主題投資熱度較高，但價值方向較為疲弱。從券商發(fā)布的11月金股來看，除了目前熱度較高的科技成長、并購重組方向外，價值板塊也受到了券商較多關注。

隨著9月下旬以來行情發(fā)生反轉，券商金股組合的年內表現(xiàn)在短期內大有改觀。然而，在經(jīng)歷９月的普漲后，10月市場走向局部行情，既有券商金股組合在10月大幅上漲36％，但也有過半數(shù)組合10月出現(xiàn)下跌。

另外，今年來，各券商金股組合若想跑贏大盤仍是一道難題。今年1~10月，A500指數(shù)累計上漲13.12%，同期跑贏A500指數(shù)的券商金股組合只有6個，占比僅15%。

當前樂觀情緒仍是主流

10月以來A股在一輪快速上漲之后再度進入震蕩區(qū)間。對此，有券商認為，可將當前雙底后的反轉行情類比2019年初的市場。結構上來看，中小盤風格占優(yōu)，以北證50指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)展現(xiàn)出較強的超額收益，其本質是受益于籌碼交易的優(yōu)勢與并購重組的預期。

部分券商已經(jīng)發(fā)布的2024年11月金股組合

截至目前，各券商的11月金股組合陸續(xù)發(fā)布。據(jù)統(tǒng)計，11月，不少于兩家券商推薦的金股包括寧德時代、美的集團、亨通光電、阿里巴巴-W、德賽西威、騰訊控股、中國太保、順豐控股、通威股份等。

盡管近期價值方向較為疲弱，但從上述各券商發(fā)布的11月金股來看，除了目前熱度較高的科技成長、并購重組方向外，價值股也得到了較多的推薦。

展望11月，A股市場將面臨內外部重要因素的影響，不過目前市場樂觀情緒仍是主流。光大證券最新發(fā)布研報稱，歷史來看，短期市場迅速上行之后，市場通常會轉為震蕩上行，在各類政策的積極表態(tài)下，市場指數(shù)整體仍有上漲機會，但投資機會或將逐步從β轉向α。配置方向上，關注政策相關行業(yè)+風險偏好提升主線。未來一段時間內，政策的陸續(xù)落地情況或將是市場交易的重要主線，建議關注有望受益于政策落地的泛地產基建相關資產（白酒、地產、建材）以及并購重組相關方向。此外，市場風險偏好的回升將有助于成長板塊的估值修復。

平安證券今日發(fā)布研報指出，我們認為當前國內政策信號積極明晰，A股市場保持中期上行方向不變。一方面，穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，財政將加大化債力度與收儲，央行重啟公開市場買斷式逆回購操作工具、維護市場資金合理充裕；另一方面，資本市場并購重組更趨活躍，證監(jiān)會主席吳清發(fā)言強調要以支持優(yōu)質創(chuàng)新企業(yè)為重點，抓好新發(fā)布的“并購六條”落地實施，盡快推出一批典型案例。配置方向上，繼續(xù)建議關注政策支持和產業(yè)轉型相關投資機遇，包括新質生產力（TMT/國防軍工等）、高端制造業(yè)與出海（機械設備/電力設備/醫(yī)藥等）、國企改革以及相應產業(yè)整合的并購重組機會等。

券商金股收益率難超大盤

雖然近期A股市場交投活躍，然而就在一個多月前，市場還處于熊市氛圍，導致券商金股組合大面積虧損。據(jù)WIND統(tǒng)計，今年1~8月，只有5個券商金股組合累計收益率為正，有多達33個券商金股組合累計收益率為負，占比高達87%。另外，全部券商金股組合今年1~8月的平均收益率為-11.4%，跑輸上證指數(shù)近7個百分點。

然而隨著9月下旬以來行情發(fā)生反轉，券商金股的組合表現(xiàn)也在短期內大有改觀。截至10月8日收盤，今年來，累計收益率為正的券商金股組合數(shù)量大幅增加至35個，占比高達87.5%。另外，有10個券商金股組合累計收益率超20%，其中表現(xiàn)最好的國聯(lián)證券金股組合年內收益率達到了54.7%。而全部券商金股組合今年以來平均收益率為12.26%，比1~8月的平均收益率增長了近24個百分點。

1~10月各券商金股組合累計收益率

在經(jīng)歷９月的普漲后，10月市場高開低走，出現(xiàn)分化。東方證券金股組合在10月大幅上漲36％，表現(xiàn)一枝獨秀，但也有23個組合10月出現(xiàn)下跌，占比過半。

截至10月31日收盤，今年來，累計收益率為正的券商金股組合數(shù)量為23個，占比57.5%。其中，有5個券商金股組合累計收益率超20%，表現(xiàn)最好的東方證券金股組合年內收益率達到了70.67%。

不過，總體來看，今年來各券商金股組合若想跑贏大盤，仍然是個難題。截至10月末，今年上證指數(shù)累計上漲10.25%，同期跑贏大盤的券商金股組合只有9個，占比22.5%；今年來，A500指數(shù)累計上漲13.12%，同期跑贏A500指數(shù)的券商金股組合只有6個，占比僅15%。