公募基金三季報(bào)披露完畢，科技主題基金吹響進(jìn)攻“號(hào)角”

每經(jīng)編輯 陳楠

截至10月28日，公募基金三季報(bào)披露完畢，基金在三季度的持倉(cāng)情況、規(guī)模變動(dòng)以及基金經(jīng)理的操作思路、后市觀點(diǎn)等數(shù)據(jù)信息都隨之曝光。尤其是在經(jīng)歷了前期的市場(chǎng)波動(dòng)和“924”新政釋放重磅利好之后，基金的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向和行業(yè)配置更是備受關(guān)注。

綜觀三季度公募整體持倉(cāng)情況，前二十大重倉(cāng)股標(biāo)的主要分布在信息技術(shù)、新能源、大消費(fèi)、工業(yè)及材料等幾大行業(yè)板塊，電子元件、通信設(shè)備、消費(fèi)電子、軟件服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司成為眾多基金經(jīng)理的重點(diǎn)配置對(duì)象。

事實(shí)上，半導(dǎo)體、人工智能等科技板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，也無(wú)疑成為這些基金業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力。

科技板塊三季度“狂飆”，重倉(cāng)基金強(qiáng)勢(shì)進(jìn)攻

今年三季度，科技板塊的漲勢(shì)令人矚目。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，中證科技指數(shù)的單季漲幅超過(guò)18%，將同期滬深300等指數(shù)的漲幅甩在身后。

具體到不同的細(xì)分賽道，今年三季度中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲幅超過(guò)20%、中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲幅超過(guò)16%，都交出了相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)單。這樣的漲幅不僅反映了市場(chǎng)對(duì)科技行業(yè)的樂(lè)觀預(yù)期，也體現(xiàn)了科技股在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的強(qiáng)勁動(dòng)力。

科技板塊的上漲，得益于多方面因素的推動(dòng)。首先，國(guó)家政策的大力支持為科技行業(yè)的發(fā)展提供了有力保障。其次，隨著5G、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)的快速發(fā)展，科技行業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。此外，全球供應(yīng)鏈的重構(gòu)也為國(guó)內(nèi)科技企業(yè)提供了更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

尤其是在“924”國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)和“926”政治局會(huì)議推出重磅政策后，投資者信心顯著提振，A股行情異軍突起，半導(dǎo)體等板塊持續(xù)充當(dāng)“反彈先鋒”。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，一些科技屬性突出的基金表現(xiàn)尤為亮眼。

根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至今年10月18日，聚焦于半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化的諾安優(yōu)化配置近6個(gè)月凈值增長(zhǎng)率達(dá)42.59%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為8.36%；布局于人工智能的諾安積極回報(bào)A近一年凈值增長(zhǎng)率達(dá)35.48%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為8.80%，在同類(lèi)480只基金中分列第3【排名來(lái)源于銀河證券，同類(lèi)為靈活配置型基金（基準(zhǔn)股票比例60%-100%）（A類(lèi)），發(fā)布于2024.10.19】。

多只重倉(cāng)人工智能、半導(dǎo)體的主動(dòng)權(quán)益基金顯示出了在這輪行情中較強(qiáng)的進(jìn)攻性，幫助投資者收獲了這波科技板塊上漲的紅利。

科技國(guó)產(chǎn)化領(lǐng)域受青睞，成業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主力軍

從三季度公募整體持倉(cāng)和新進(jìn)重倉(cāng)股情況來(lái)看，科技股無(wú)疑都是基金經(jīng)理青睞的對(duì)象，也成為其配置中最鋒利的矛。

以諾安積極回報(bào)A為例，基金三季報(bào)顯示該基金主要投資在人工智能領(lǐng)域，三季度主要增加了國(guó)產(chǎn)信息化以及智能化的布局。前十大重倉(cāng)股包括國(guó)產(chǎn)CPU+DCU龍頭海光信息、算力龍頭軟通動(dòng)力、數(shù)據(jù)庫(kù)龍頭達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)等等，在三季度都收獲了良好的漲幅，多只個(gè)股單季漲幅接近或超過(guò)40%，成為推動(dòng)基金的關(guān)鍵動(dòng)力。（注：以上提及的重倉(cāng)股僅做持倉(cāng)展示，不作為個(gè)股推薦，下同）

諾安優(yōu)化配置A則主要布局芯片國(guó)產(chǎn)化板塊，主要集中于先進(jìn)制程突破受益產(chǎn)業(yè)鏈（晶圓廠、設(shè)備、eda、光刻機(jī)、光刻膠等）。三季度該基金顯著增持了半導(dǎo)體板塊，大幅加倉(cāng)中芯國(guó)際、中微公司、茂萊光學(xué)、拓荊科技等個(gè)股。而在此輪反彈中，部分個(gè)股股價(jià)一度刷新歷史新高。

諾安基金旗下的另一只明星產(chǎn)品諾安成長(zhǎng)，三季度繼續(xù)堅(jiān)守半導(dǎo)體賽道，重倉(cāng)的多只個(gè)股都收獲了良好的業(yè)績(jī)；同時(shí)加倉(cāng)的國(guó)產(chǎn)EDA巨頭華大九天和高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司中科飛測(cè)也都交出了一份良好的答卷。

值得一提的是，上述多只產(chǎn)品對(duì)這些科技股的布局并不是在這輪反彈行情中，而是長(zhǎng)期持有的結(jié)果。舉個(gè)例子，據(jù)基金定期報(bào)告顯示，諾安成長(zhǎng)前十大重倉(cāng)股中持有中微公司、北方華創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、韋爾股份、圣邦股份等皆連續(xù)達(dá)到了18個(gè)季度以上，以實(shí)際行動(dòng)表達(dá)了對(duì)科技賽道的堅(jiān)守。另外，諾安優(yōu)化配置A的股票資產(chǎn)連續(xù)8個(gè)季度占比超90%，集中度高，也體現(xiàn)了對(duì)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化的持續(xù)、堅(jiān)定看好。

科技投資需要長(zhǎng)期視角，基金經(jīng)理看好科技股后市機(jī)會(huì)

在重倉(cāng)科技股基金的三季報(bào)觀點(diǎn)中，“國(guó)產(chǎn)化”也是被大家提到頻率非常高的一個(gè)詞。

例如，諾安成長(zhǎng)、諾安優(yōu)化配置基金經(jīng)理劉慧影在季報(bào)中表示，芯片先進(jìn)制程突破是整個(gè)中國(guó)芯片中長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的“陣眼”。過(guò)去三年，芯片國(guó)產(chǎn)化鏈條主要受益于半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化率的加速提升。進(jìn)入2024年，國(guó)家不斷出臺(tái)對(duì)先進(jìn)制程的大力支持使得芯片國(guó)產(chǎn)化板塊進(jìn)一步加速發(fā)展。未來(lái)，國(guó)內(nèi)芯片國(guó)產(chǎn)化板塊或?qū)⒂瓉?lái)加速擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。

對(duì)于人工智能，諾安基金研究部總經(jīng)理鄧心怡也提出，人工智能算力的國(guó)產(chǎn)替代需求迫切，國(guó)產(chǎn)算力2024年下半年進(jìn)入關(guān)鍵驗(yàn)證期，可能決定未來(lái)國(guó)產(chǎn)算力芯片的競(jìng)爭(zhēng)格局。

看好并持續(xù)布局高水平科技自立自強(qiáng)、國(guó)產(chǎn)化，已經(jīng)成為不少基金經(jīng)理的共識(shí)。

另一方面，由于科技行業(yè)不同于傳統(tǒng)行業(yè)的特殊屬性，需要一批理解其產(chǎn)業(yè)發(fā)展性質(zhì)的“耐心資本”，才能真正做到堅(jiān)守科技賽道、收獲時(shí)間的玫瑰。這也是基金經(jīng)理劉慧影在季報(bào)中多次提到的。

談到對(duì)科技股未來(lái)走勢(shì)的看法，不少基金經(jīng)理表示看好科技股后市機(jī)會(huì)。

諾安益鑫基金經(jīng)理陳衍鵬提出，展望2024年四季度科技行情，維持樂(lè)觀判斷。一是對(duì)于人工智能板塊依然樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2024年AI在自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、B端應(yīng)用會(huì)逐步落地有可行性的產(chǎn)品或商業(yè)模式；二是依然要重視半導(dǎo)體設(shè)備材料的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程；三是政策轉(zhuǎn)向后宏觀經(jīng)濟(jì)有向好預(yù)期，對(duì)于一些有競(jìng)爭(zhēng)格局好轉(zhuǎn)、需求向好的產(chǎn)業(yè)子方向要加大配置力度。

諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的基金經(jīng)理左少逸、鄧心怡也在三季報(bào)中表示，在投資策略和配置方向上依然堅(jiān)持布局大科技的兩個(gè)核心方向，一個(gè)是以半導(dǎo)體、信創(chuàng)為代表的軟硬科技自立自強(qiáng)，一個(gè)是以AI為代表的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)萌芽。“雖然現(xiàn)在資本市場(chǎng)反轉(zhuǎn)還有待驗(yàn)證，但是我們認(rèn)為最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，對(duì)于資本市場(chǎng)的未來(lái)可以開(kāi)始樂(lè)觀起來(lái)，而我們要做的投資策略就是找到天花板足夠高的行業(yè)和初露鋒芒的優(yōu)秀上市公司。”

風(fēng)險(xiǎn)提示：諾安成長(zhǎng)、諾安優(yōu)化配置、諾安積極回報(bào)、諾安益鑫、諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3，適合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為C3及以上投資者，具體的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)請(qǐng)以產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)時(shí)的詳細(xì)頁(yè)面展示為準(zhǔn)。不同的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的評(píng)價(jià)方法不同，請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，按照銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)適當(dāng)性匹配。

【諾安積極回報(bào)靈活配置混合基金】本基金成立于2016.9.22。2016.9.22-2019.8.26，李玉良擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.8.27-2022.8.19，宋德舜擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.8.20至2023.9.28，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理；2023.9.29至今，劉慧影擔(dān)任基金經(jīng)理。自2021.7.6起，本基金分設(shè)A、C兩類(lèi)份額。A類(lèi)2019-2023年凈值增長(zhǎng)率分別為：29.95%、40.80%、4.35%、-25.32%、5.01%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：23.23%、17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%。C類(lèi)份額2022-2023年凈值增長(zhǎng)率分別為：-20.34%、4.65%；同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)分別為：-11.98%、-4.87%（數(shù)據(jù)來(lái)源：諾安積極回報(bào)靈活配置混合型證券投資基金定期報(bào)告；本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)×60%+中證全債指數(shù)×40%）

【諾安優(yōu)化配置混合基金】本基金成立于2018.9.20。2018.9.20-2019.1.21，盛震山擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.1.22-2020.4.29，楊琨擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.9.11-2022.7.1，吳博俊擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.7.2-2023.7.21，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.8.3至今，劉慧影擔(dān)任基金經(jīng)理。自2023.9.27起，本基金分設(shè)A、C兩類(lèi)份額。A類(lèi)2019-2023年凈值增長(zhǎng)率分別為：31.65%、23.50%、5.85%、-26.24%、15.43%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：28.61%、21.75%、-3.61%、-17.37%、-8.79%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：諾安優(yōu)化配置混合型證券投資基金定期報(bào)告；本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為80%×滬深300指數(shù)+15%×中債綜合全價(jià)指數(shù)+5%×金融機(jī)構(gòu)人民幣活期存款利率（稅后））

【諾安成長(zhǎng)混合基金】本基金成立于2009.3.10，由諾安成長(zhǎng)股票型證券投資基金更名而來(lái)。2018.6.13-2020.5.13，王創(chuàng)練擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.2.20至2023.9.28，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理。2023.2.18至今，劉慧影擔(dān)任基金經(jīng)理。本基金2019-2023年凈值增長(zhǎng)率分別為95.44%、39.10%、22.50%、-40.04%、-3.15%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為25.03%、8.47%、1.30%、-14.26%、-5.90%。(數(shù)據(jù)來(lái)源：諾安成長(zhǎng)混合型證券投資基金定期報(bào)告；本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率×70%+中證綜合債券指數(shù)收益率×30%）

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《托管協(xié)議》《招募說(shuō)明書(shū)》《風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書(shū)》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實(shí)填寫(xiě)或更新個(gè)人信息并核對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)不代表本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。