晶科能源擬赴德發(fā)行GDR 募集資金主要用于山西二期14GW一體化生產(chǎn)基地

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 董興生    

10月20日，晶科能源（688223.SH，股價8.9元，市值890.46億元）披露《境外發(fā)行全球存托憑證新增境內(nèi)基礎(chǔ)A股股份的發(fā)行預(yù)案》，公司擬在境外發(fā)行GDR（全球存托憑證）并申請在法蘭克福證券交易所掛牌上市。

此次發(fā)行GDR，晶科能源擬募集資金不超過人民幣45億元（或等值外幣）。其中，擬投入募集資金4.99億元用于美國1GW（吉瓦）高效組件項目；擬投入27.41億元用于山西二期14GW一體化生產(chǎn)基地建設(shè)項目；擬投入12.60億元用于補充流動資金或償還銀行借款。

對于擬在境外發(fā)行GDR，10月21日，晶科能源董秘辦工作人員回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者稱：“光伏產(chǎn)業(yè)的估值水平已經(jīng)接近歷史低位。在行業(yè)回升過程中，具備技術(shù)、市場和規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)往往受到國際長線資本青睞。晶科能源、陽光電源（300274.SZ，股價94.19元，市值1952.76億元）作為光伏組件和逆變器環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)，是2022年GDR發(fā)行提速擴容后首批擬赴德上市的（光伏）企業(yè)，也是2023年GDR新規(guī)后首批開展海外融資的（光伏）企業(yè)。兩家企業(yè)在光伏行業(yè)就‘反內(nèi)卷’達成共識的同一周內(nèi)公布海外融資計劃，預(yù)示著光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新周期的開啟。”

股權(quán)融資，降低資產(chǎn)負債率

對于此次擬在境外發(fā)行GDR的目的，晶科能源表示，公司是行業(yè)內(nèi)最早一批布局N型[在本征硅晶體中摻入五價元素（如磷），使之取代晶格中硅原子的位置，就形成了N型半導(dǎo)體硅片]組件的光伏企業(yè)之一，超前布局N型產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)開發(fā)，擁有多項核心技術(shù)，并率先具備成熟的N型TOPCon電池及組件大規(guī)模一體化量產(chǎn)能力。本次發(fā)行將有力提升公司N型組件產(chǎn)能，鞏固公司在N型領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。通過本次募集資金投資項目，公司將進一步優(yōu)化一體化布局，增加先進產(chǎn)能占比、探索光伏“新質(zhì)生產(chǎn)力”，保持行業(yè)競爭力并提升盈利能力。

從擬募集資金使用比例看，晶科能源此次募資主要用于山西二期14GW一體化生產(chǎn)基地建設(shè)項目，也就是國內(nèi)硅片、電池片、組件擴產(chǎn)。

圖片來源：公告截圖

晶科能源表示，發(fā)行完成后，公司的凈資產(chǎn)及總資產(chǎn)規(guī)模均會有所提高，公司資產(chǎn)負債率將有所下降，有利于提高公司的抗風(fēng)險能力；流動比率和速動比率將進一步提高，有利于提高公司的短期償債能力。公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)將進一步改善，資本實力得到增強，為公司后續(xù)業(yè)務(wù)開拓提供良好的保障。

此外，發(fā)行完成后，晶科能源籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量將有所增加，籌資能力進一步增強，并有利于公司增加業(yè)務(wù)拓展能力。

上述董秘辦工作人員也回復(fù)稱：“如能在法蘭克福證券交易所順利掛牌，晶科能源將成為首家中美歐三地上市的光伏企業(yè)，國際化資本運作能力進一步提升。通過在行業(yè)低谷期引入國際長線投資者，晶科能源將強化資金儲備，優(yōu)化負債率和融資成本，提升可持續(xù)發(fā)展和抗風(fēng)險能力，作為全球市場份額的領(lǐng)跑者，長期投資價值也將得到充分彰顯。”

“反內(nèi)卷”背景下，晶科能源的抉擇

需要注意的是，當(dāng)下光伏行業(yè)已陷入產(chǎn)能過剩，以至于中國光伏行業(yè)協(xié)會于10月14日召開防止行業(yè)“內(nèi)卷式”惡性競爭專題座談會。

對于山西二期14GW高效組件一體化生產(chǎn)線項目，晶科能源稱，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2023年，P型[P型硅片即在本征硅晶體中摻入三價元素（如硼），使之取代晶格中硅原子的位置，就形成P型半導(dǎo)體硅片]電池片的市場份額為73.0%，N型電池片的市場份額為26.5%。2023年，P型單晶電池均采用PERC技術(shù)，平均轉(zhuǎn)換效率達到23.4%；其轉(zhuǎn)化效率已接近極限，電池片技術(shù)迭代的需求日益緊迫。N型電池片主要包括TOPCon及HJT兩大主要技術(shù)路線，其在轉(zhuǎn)換效率、雙面率、溫度系數(shù)等參數(shù)上均優(yōu)于P型電池，是下一代的新型電池技術(shù)。

2024年，TOPCon出貨量迅速增加。根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，2024年上半年，N型TOPCon組件出貨量占總體出貨量比重近七成。也就是說，當(dāng)下，TOPCon組件已是主流產(chǎn)品。

10月18日，中國光伏行業(yè)協(xié)會又發(fā)表一篇措辭嚴厲的文章，即《光伏組件當(dāng)前成本分析：低于成本投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法》。中國光伏行業(yè)協(xié)會認為，0.68元/W的成本，已經(jīng)是當(dāng)前行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)在保證產(chǎn)品質(zhì)量前提下的最低成本。

10月21日，晶科能源另一位相關(guān)工作人員回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者稱：“從參會（上述防止行業(yè)‘內(nèi)卷式’惡性競爭專題座談會）反饋來看，各方態(tài)度積極并達成了共識，并從‘限低價’和‘去產(chǎn)能’兩個方面部署了具體工作。會議由行業(yè)協(xié)會牽頭發(fā)起，同時也得到了各監(jiān)管部門和決策層的重視和支持，后續(xù)效果值得期待。上周五（10月18日），協(xié)會發(fā)布了關(guān)于限制最低投標(biāo)價格的呼吁，說明會議共識正在快速落地，作為企業(yè)表示歡迎和支持，并希望可以盡快形成更多長效機制，助力行業(yè)早日重回健康發(fā)展軌道。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝