大盤會調(diào)整到哪里？主力底線或已明確——道達(dá)投資手記

今天早盤，上證指數(shù)跳空下跌，但盤中收復(fù)了早盤的缺口，讓達(dá)哥舒了一口氣。

從走勢來看，上周五到本周二，上證指數(shù)震蕩的低點都在3200點附近，而今天盤中跌破了最近幾天的低點，且收盤剛好收在3200點上方。

這種走勢，猶如一只腳剛好踩在平臺的邊緣。如果不能快速回到平臺上方，那么對市場情緒會構(gòu)成影響。

有兩種情況可以扭轉(zhuǎn)這種局面，一是市場自身力量，二是消息面刺激。

就各大指數(shù)來看，上證指數(shù)、深證成指、上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這五大指數(shù)都跌破了上周五到本周二的低點，在市場力量改變短期趨勢方面，只有力量超預(yù)期才行。因此，消息面在短期就顯得尤為重要。

本周，就有兩大事件值得關(guān)注。

首先是10月17日的國新辦新聞發(fā)布會，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長倪虹和財政部、自然資源部、中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局負(fù)責(zé)人，屆時將介紹促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)情況。

其次，證監(jiān)會將承辦10月19日下午主金融街論壇年會的論壇，主題為“以全面深化資本市場改革推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展”。

說完事件之后，我們來看走勢。

9月18日-10月8日的這一波快速拉漲，上證指數(shù)共出現(xiàn)了5個向上跳空缺口，其中，10月8日的跳空缺口已經(jīng)回補(bǔ)。

從A股歷史來看，這種階段底部連續(xù)拉漲，并出現(xiàn)多個缺口的情況，也是比較少見的。今天，達(dá)哥給大家梳理一下。

2020年3月19日到2020年7月中旬，這一波行情其實出現(xiàn)了多個缺口，但前期緩慢上行階段的缺口，都在缺口出現(xiàn)之后不久就回補(bǔ)掉了。有三個缺口值得注意：2020年6月1日、2020年7月3日、2020年7月6日的三個向上跳空缺口。

其中，2020年7月7日的缺口帶有巨量，之后在兩三周之內(nèi)進(jìn)行了部分回補(bǔ)，部分回補(bǔ)后在上方運行了一年多時間，將結(jié)構(gòu)性牛市最高持續(xù)到了3731點，之后直到2022年3月的市場大跌才將上述最后兩個缺口回補(bǔ)掉。而2020年6月1日的跳空缺口，是行情正式宣布啟動時的明顯放量缺口，直到今年1月才完全回補(bǔ)掉。

2019年1月-4月期間，上證指數(shù)出現(xiàn)了4個向上跳空缺口，最后兩個缺口出現(xiàn)的時間分別是4月1日、2月25日。其中，4月1日的缺口在當(dāng)月就回補(bǔ)掉了；2月25日的缺口，屬于放巨量的行情啟動信號，當(dāng)年5月份對該缺口進(jìn)行了部分回補(bǔ)，隨后在這個缺口上方震蕩了將近3個月時間。

1999年“519”行情期間，上證指數(shù)出現(xiàn)了5個向上跳空缺口。

這5個缺口分為兩個階段，第一個階段也就是第一波拉漲，時間是1999年5月19日-6月2日，共有3個缺口，這3個缺口直到2005年才回補(bǔ)掉。

第二個階段是1999年6月8日-6月30日，共有兩個向上跳空缺口，分別出現(xiàn)在6月10日、6月23日。其中，6月23日的缺口在幾個交易日之內(nèi)就完成了回補(bǔ)；6月10日的跳空缺口，屬于第一波拉漲并震蕩后的新一輪放量啟動信號，半年后完全回補(bǔ)掉了這個缺口，并迅速開啟了牛市的新階段。

今年9月中旬開啟的這一波行情，上證指數(shù)出現(xiàn)了5個向上跳空缺口，分別出現(xiàn)在9月24日、9月25日、9月27日、9月30日、10月8日。其中，10月8日的缺口已經(jīng)完全回補(bǔ)。

9月24日的向上跳空缺口與9月9日的向下跳空缺口，形成島形反轉(zhuǎn)形態(tài)；9月25日，當(dāng)天的向上跳空缺口收出的是十字星，之后接連上的是9月26日的放量大漲，這算是行情啟動初期帶有上漲中繼性質(zhì)的缺口。無論是島形反轉(zhuǎn)還是上漲中繼，這兩個缺口是很難回補(bǔ)的，因為政策面出現(xiàn)了重大變化；除非遇到了超級事件引發(fā)的大利空，但就當(dāng)前可預(yù)期的事件及情況來看，很難出現(xiàn)。

9月27日的向上跳空缺口，量能大幅放大（當(dāng)天深市大放量，滬市因堵單沒有放量，當(dāng)天的情況也可以視作放量）。當(dāng)天，上證指數(shù)、深證成指都以跳空上漲的方式，一舉站上了今年3-5月的平臺底部。

因此，9月27日的缺口，是有標(biāo)志性意義的。一旦將這個缺口回補(bǔ)掉，那么就會回到今年3-5月的平臺底部下方。此外，從2月的2635點到10月的3674點，其回撤61.8%分位在3031點，剛好在這個缺口附近。從這兩點來說，9月27日的缺口附近，大概率就是市場主力的底線。

9月30日，上證指數(shù)、深證成指都以跳空上漲的方式，突破了今年5月的高點，而且出現(xiàn)爆量。而這種爆量的情況，可以類比2020年7月6日、2019年2月25日；今年9月27日的缺口，可以在一定程度上類比1999年6月10日的缺口。

因此，結(jié)合歷史案例及缺口性質(zhì)，達(dá)哥認(rèn)為，上證指數(shù)本輪會回撤到哪里，答案或許已經(jīng)很明顯了。

短期而言，9月30日的缺口可以不回補(bǔ)，也可以部分回補(bǔ)，此時要關(guān)注消息面。如果消息面出現(xiàn)重大利好或者市場力量超預(yù)期強(qiáng)大，那么9月30日的缺口附近大概率會出現(xiàn)一波反彈，以對近期的大幅回撤走勢進(jìn)行修復(fù)。

中期而言，假如9月30日的缺口完全回補(bǔ)掉，那么，9月27日的缺口附近，大概率就是市場主力的最后底線。

今天市場有兩個方面引起了達(dá)哥的注意。

首先是貴州茅臺的走勢。

經(jīng)歷4天在1600元附近的震蕩后，昨天貴州茅臺股價選擇了下行，今天又跳空下跌。

貴州茅臺是機(jī)構(gòu)重倉股的代表，也是上證50、滬深300的第一大權(quán)重股，其股價走弱，或許能代表機(jī)構(gòu)對當(dāng)前市場震蕩的態(tài)度。

不過，經(jīng)過近幾天股價的回撤，貴州茅臺的股價回到了公司擬回購股份的最高價（1795.78元/股）下方，這利于公司進(jìn)行股份回購，這間接對公司股價有一定的支撐作用或舒緩作用。

其次是川渝板塊爆發(fā)。

昨天，“成都拆遷地圖上新”話題，占據(jù)微博的成都同城熱搜榜，市場開始尋找邏輯，包括四川2.15萬億元的估算總投資額、成都國土空間總體規(guī)劃、成都城市更新計劃等。

不過，這些邏輯所涉及的事件，其實在今年早些時候已經(jīng)公布。

昨天，以華為鴻蒙為主的題材退潮，今天出現(xiàn)川渝基建的炒作，在達(dá)哥看來，這是階段主線、階段熱點退潮后的切換信號，猶如10月9日證券板塊的退潮。

還有一點就是，從概念題材炒作到炒地圖，本身就說明行情疲弱。因為在正常情況下，炒地圖的邏輯硬度要低于概念題材炒作。

這不由得讓達(dá)哥想到了本周炒作的“化債”概念、AMC概念，第一天開始炒作，第二天早盤就熄火了，甚至部分個股第一天就高開低走了。

因此，對于川渝板塊，達(dá)哥的態(tài)度很明確：要信就早信，不信就堅決不參與，特別是不能追高參與。

今天關(guān)于缺口部分的內(nèi)容著墨較多，達(dá)哥就不分享其他方面的看法了。大家可以關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”，在評論區(qū)就關(guān)心的問題進(jìn)行留言。

最后達(dá)哥作一個總結(jié)：短期而言，重點關(guān)注消息面是否會出現(xiàn)超預(yù)期利好。如果出現(xiàn)或者市場力量超預(yù)期強(qiáng)大，那么市場會對近期回撤的走勢進(jìn)行修復(fù)，也就是大家常說的B浪反彈。但是要注意，在行情啟動之后的一波回撤中，C浪的低點不一定就會比B浪低點要低，而且也不一定會有所謂的C浪。

中期而言，假如9月30日的缺口告破，那么，9月27日的缺口附近，大概率是市場主力的底線。?至于未來實際情況如何，我們走一步?看一步，以市場先生的答案為準(zhǔn)。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝