盛普股份撤回IPO：產(chǎn)品集中于光伏領(lǐng)域，報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款占收入比重快速上升

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 梁梟    

9月28日，深交所官網(wǎng)顯示，上海盛普流體設(shè)備股份有限公司（以下簡稱盛普股份）撤回了創(chuàng)業(yè)板IPO申請。公司于2023年1月20日通過創(chuàng)業(yè)板上市委審議，“過會(huì)”20個(gè)月后，盛普股份最終選擇了撤回。而與其同日“過會(huì)”的珂瑪科技則于2024年8月上市。

據(jù)了解，盛普股份產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏領(lǐng)域，而光伏行業(yè)當(dāng)下正處于“寒冬”。據(jù)盛普股份招股書（上會(huì)稿），2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司應(yīng)用于光伏領(lǐng)域的產(chǎn)品占收入比重分別為93.37%、93.92%、91.84%和90.87%。

未來光伏行業(yè)景氣度變化是否會(huì)對公司營收帶來影響？9月29日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者連續(xù)致電盛普股份董秘辦公室，不過未能接通。此后，又向其郵箱發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。9月30日，記者再度致電盛普股份，電話仍未能接通。

系光伏組件設(shè)備廠商

盛普股份對審核中心落實(shí)意見函的回復(fù)（2023年半年報(bào)更新版）顯示，一條光伏組件產(chǎn)線包括20多臺(tái)大小不一的機(jī)器，其中層壓機(jī)產(chǎn)值占比在40%左右，串焊機(jī)占比在30%左右，盛普股份產(chǎn)品價(jià)值占比在4%～5%，在組件產(chǎn)線上屬于價(jià)值量第三的工藝站點(diǎn)（涂膠組框工藝站）。

根據(jù)盛普股份2022年光伏行業(yè)產(chǎn)品收入及市場規(guī)模計(jì)算，其2022年流體控制設(shè)備市場占有率為67.24%，市場占有率大幅領(lǐng)先于其他廠商。

然而，當(dāng)下光伏組件產(chǎn)能已大幅過剩。據(jù)新能源研究機(jī)構(gòu)InfoLink近期文章，供應(yīng)鏈過剩是當(dāng)前光伏市場面臨的最大挑戰(zhàn)。由于前幾年市場需求快速增長，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能過度擴(kuò)張，導(dǎo)致供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)持續(xù)虧損。根據(jù)InfoLink供需數(shù)據(jù)庫，2024年全球光伏需求預(yù)計(jì)落在470GW至530GW之間，而當(dāng)前硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)產(chǎn)能都超過1100GW。

據(jù)審核中心意見落實(shí)函的回復(fù)，盛普股份預(yù)測2024年、2025年光伏組件產(chǎn)能為792.40GW、880.44GW?？梢钥闯?，當(dāng)下產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)超過盛普股份此前之預(yù)測。

在光伏組件產(chǎn)能大幅高于需求的背景下，部分光伏組件企業(yè)可能暫停新建產(chǎn)能，或?qū)κ⑵展煞轄I收增長帶來影響。

應(yīng)收賬款占收入比重快速上升

目前，光伏設(shè)備行業(yè)普遍存在存貨、應(yīng)收賬款高企的問題，盛普股份也不例外。報(bào)告期（2020年、2021年、2022年和2023年上半年）內(nèi)，公司應(yīng)收賬款占收入比重分別為24.33%、28.12%、32.41%和69.78%。

對此，盛普股份稱，公司下游光伏市場處于加速擴(kuò)張期，各公司處于快速擴(kuò)張產(chǎn)能的階段，整體訂貨、下單驗(yàn)收周期較快，相應(yīng)資金鏈整體不寬裕，對其供應(yīng)商整體付款節(jié)奏較慢；公司加快產(chǎn)品生產(chǎn)、交付周期，以與客戶整體產(chǎn)線進(jìn)展相匹配，公司的應(yīng)收賬款確認(rèn)周期相應(yīng)縮短，客戶付款壓力增加；隨著生產(chǎn)、交付周期加快，設(shè)備類銷售收入確認(rèn)速度加快，但客戶驗(yàn)收后仍需歷經(jīng)其內(nèi)部的付款流程，因而回款略有延遲。

此外，盛普股份也存在產(chǎn)品調(diào)試驗(yàn)收周期較長等問題。其在第二輪審核問詢函的回復(fù)中表示，公司主要客戶為光伏和動(dòng)力電池廠商，以中大型上市公司為主，驗(yàn)收流程較為規(guī)范，公司以客戶出具的驗(yàn)收單據(jù)確認(rèn)收入。

整條光伏組件產(chǎn)線一般是十余甚至二十多種不同設(shè)備的有機(jī)組合，一般包括EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）裁切鋪設(shè)機(jī)、串焊機(jī)、絲網(wǎng)印刷機(jī)、疊片機(jī)、自動(dòng)匯流條焊接機(jī)、自動(dòng)貼膠帶機(jī)、背板裁切鋪設(shè)機(jī)、層壓機(jī)、自動(dòng)固化線等，不同類型設(shè)備需整體配合、協(xié)調(diào)，所有設(shè)備需要同時(shí)順利運(yùn)作線體方可運(yùn)行達(dá)產(chǎn)，因而整體調(diào)試、驗(yàn)收周期較長，符合實(shí)際情況和行業(yè)慣例。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，盛普股份發(fā)出商品余額分別為9209.96萬元、1.27億元、1.74億元和2.56億元。盛普股份未對發(fā)出商品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。

盛普股份認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)，公司設(shè)備銷售毛利率分別為41.84%、40.49%、35.20%和38.04%，毛利率較高。經(jīng)測算各報(bào)告期末各合同的發(fā)出商品可變現(xiàn)凈值，均高于發(fā)出商品賬面價(jià)值的情況，故不存在發(fā)出商品跌價(jià)的情況。

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