債市交投活躍，國(guó)債ETF（511010）漲0.12%，十年國(guó)債ETF（511260）漲0.11%

債券期貨午盤集體上漲，10年期主力合約漲0.13%，5年期主力合約漲0.12%，國(guó)債ETF（511010）漲0.12%，十年國(guó)債ETF（511260）漲0.11%。

長(zhǎng)城證券表示，債市短期內(nèi)仍或持續(xù)呈現(xiàn)出窄幅震蕩的態(tài)勢(shì)，資本或繼續(xù)在2.10%-2.15%的區(qū)間博弈；長(zhǎng)端尚未看到明顯的資本利得空間，但中長(zhǎng)期來看降準(zhǔn)降息仍在路上。下一次長(zhǎng)端市場(chǎng)機(jī)會(huì)可能需要等待美聯(lián)儲(chǔ)降息落地（美聯(lián)儲(chǔ)大概率在9月降息25-50BP），以及國(guó)內(nèi)降息空間的進(jìn)一步打開。

由于降息受到存貸款利率的制約，9月國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)概率或更高，降息或者更可能發(fā)生在10月。屆時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期將隨央行動(dòng)作進(jìn)一步發(fā)酵，10年期國(guó)債利率中樞不排除繼續(xù)向下、突破前低的可能，但這種機(jī)會(huì)或如今年一、三季度一樣呈現(xiàn)搶跑行為。

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