銀河證券：造紙行業(yè)上半年業(yè)績同比改善 關(guān)注后續(xù)旺季表現(xiàn)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河證券研報(bào)表示，2024年上半年，造紙板塊營收個(gè)位數(shù)增長，漿紙系及特種紙利潤端受益于2023年漿價(jià)下行而同比改善，但2024年前期漿價(jià)上行導(dǎo)致2024年第二季度盈利環(huán)比下滑，預(yù)計(jì)影響將延續(xù)至2024年第三季度，5月中下旬后的漿價(jià)下行預(yù)計(jì)將體現(xiàn)于2024年第四季度報(bào)表端；廢紙系則受下游需求影響，包裝紙價(jià)格下行快于原材料價(jià)格，利潤端表現(xiàn)不佳，上半年基本維持盈虧平衡。分紙種來看，文化紙價(jià)格表現(xiàn)疲軟，雙膠紙需求平穩(wěn)、產(chǎn)能增加，雙銅紙需求下降、產(chǎn)能穩(wěn)定；白卡紙需求邊際弱化，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，供過于求壓制價(jià)格表現(xiàn)；瓦楞箱板紙價(jià)格低位企穩(wěn)，進(jìn)口沖擊逐漸消退。展望后續(xù)，市場逐漸進(jìn)入旺季背景，預(yù)計(jì)終端需求將得到一定改善，進(jìn)而支撐價(jià)格表現(xiàn)。