新希望二季度實(shí)現(xiàn)扭虧 加快豬場(chǎng)改造進(jìn)一步防疫降本

對(duì)于養(yǎng)豬企業(yè)來(lái)講，今年上半年總算看見(jiàn)一點(diǎn)希望的曙光。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年能繁母豬存欄4038萬(wàn)頭，較上年末下降2.5%，與此同時(shí)，生豬價(jià)格持續(xù)上漲，不少豬企在二季度實(shí)現(xiàn)盈利，如新希望二季度單季盈利預(yù)計(jì)約7.5億。

然而豬價(jià)回暖，但養(yǎng)豬的邏輯已然發(fā)生變化，從過(guò)去規(guī)模擴(kuò)張到現(xiàn)在的精細(xì)化成本控制。

新希望集團(tuán)實(shí)現(xiàn)二季度扭虧為盈，依靠農(nóng)牧行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力。今年7~8月完全成本和6月差不多，為14.5~14.6元/公斤，預(yù)計(jì)9~10月份成本又會(huì)有明顯的下降。公司爭(zhēng)取12月份育肥豬完全成本低于14元/公斤。

養(yǎng)豬效率的關(guān)鍵是提高養(yǎng)豬存活率以及降低疫病率。公司正加快豬場(chǎng)改造步伐，進(jìn)一步提升防疫能力和降低成本，鞏固其在養(yǎng)豬行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

二季度扭虧為盈 資金穩(wěn)定負(fù)債降低

8月份，各大上市豬企紛紛發(fā)布2024半年度業(yè)績(jī)報(bào)表，與此前的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)相差無(wú)幾，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)終于在今年得以扭虧盈利。新希望上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入495.77億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損12.17億元，同比減虧17.65億元。值得一提的是新希望減虧幅度達(dá)59.18%，二季度實(shí)現(xiàn)單季盈利。

值得一提的是，新希望資產(chǎn)負(fù)債表有了明顯好轉(zhuǎn)。公司加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率，影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~顯著增加，本報(bào)告期末貨幣資金108.08億，與年初相比保持資金穩(wěn)定；資產(chǎn)負(fù)債率72.99%，比一季度末下降1%。

2024年上半年，國(guó)內(nèi)農(nóng)牧行業(yè)從低谷逐步走出開(kāi)始好轉(zhuǎn)。隨著能繁母豬存欄量的持續(xù)減少，推動(dòng)豬價(jià)逐步上行。整體來(lái)看，這一輪“最漫長(zhǎng)的豬周期”經(jīng)過(guò)了寒冬。然而寒冬雖去，但養(yǎng)殖企業(yè)的邏輯已經(jīng)相比過(guò)去發(fā)生根本變化。現(xiàn)在行業(yè)整體進(jìn)入微利時(shí)代，大規(guī)模豬企停止了大規(guī)模擴(kuò)張。未來(lái)在行業(yè)微利的情況下，只有憑借一定的規(guī)模和相對(duì)領(lǐng)先的養(yǎng)殖成本，才能獲得行業(yè)的超額利潤(rùn)。也就說(shuō)養(yǎng)豬核心競(jìng)爭(zhēng)力就是養(yǎng)豬成本和養(yǎng)豬效率。

新希望旗下的知初黑豬肉專賣店已在華北區(qū)域鋪開(kāi)

新希望第二季度的豬產(chǎn)業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、成本指標(biāo)有序下降，部分已經(jīng)達(dá)到行業(yè)優(yōu)秀水平。根據(jù)新希望最新接受投資者調(diào)研的說(shuō)法，今年7~8月完全成本和6月差不多，在14.5~14.6元/公斤，預(yù)計(jì)9~10月份成本又會(huì)有明顯的下降。公司爭(zhēng)取12月份育肥豬完全成本低于14元/公斤。

根據(jù)此前制定的規(guī)劃，今年新希望生豬出欄目標(biāo)為1500萬(wàn)頭，但新希望最新預(yù)計(jì)大概率會(huì)超過(guò)1500萬(wàn)頭，明年則規(guī)劃1700萬(wàn)頭~1800萬(wàn)頭。成本離散度越來(lái)越小，過(guò)去最優(yōu)值和最低值的差距很大。目前新希望成績(jī)前25%的場(chǎng)線二季度全成本13.9元/公斤，后25%場(chǎng)線成本約15.8元/公斤。這也將構(gòu)成新希望后續(xù)豬產(chǎn)業(yè)的一項(xiàng)重點(diǎn)工作，也是大力改善落后場(chǎng)線的生產(chǎn)指標(biāo)和成本指標(biāo)。

從生產(chǎn)指標(biāo)看，在上半年末，公司窩均斷奶數(shù)量為11.1頭，較2023年底增加0.3；PSY 25.2，較2023年底增加1.7；斷奶成本280元/頭以下，比年初下降60元/頭，這對(duì)未來(lái)半年里育肥成本中的豬苗成本下降，也會(huì)形成推動(dòng)。

新希望第二季度肥豬成本改善來(lái)自苗種和飼料成本下降，二季度苗種成本較一季度下降0.4元/公斤，飼料成本下降0.38元/公斤，此外獸藥、死淘、農(nóng)業(yè)制造費(fèi)用都有不同程度下降。

完成通風(fēng)改造備戰(zhàn)今冬

從養(yǎng)豬趨勢(shì)看，養(yǎng)豬存活率是養(yǎng)殖效率的重要決定因素。新希望育肥豬存活率提高到92%。這樣的養(yǎng)豬存活率是建立在疫病防控優(yōu)勢(shì)以及成熟的規(guī)模廠管理體系基礎(chǔ)上。

由于豬病威脅，散戶不具備疫病常態(tài)化趨勢(shì)下防控基礎(chǔ)，呈現(xiàn)長(zhǎng)久退出的趨勢(shì)。生豬養(yǎng)殖規(guī)模化和生物安全嚴(yán)格化將成為大型豬企的必然選擇。

新希望重點(diǎn)關(guān)注了放養(yǎng)戶的數(shù)字化升級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)管控。在上半年著力推動(dòng)了放養(yǎng)料塔聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目和無(wú)針注射聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目。前者通過(guò)料塔稱重聯(lián)網(wǎng)模塊及自研的數(shù)字化平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)飼喂數(shù)據(jù)自動(dòng)采集、豬只健康水平輔助判斷、異常下料預(yù)警提示等功能，目前已有超過(guò)600余戶養(yǎng)戶接入后臺(tái)數(shù)據(jù)。后者通過(guò)引入無(wú)針注射設(shè)備，以皮內(nèi)注射免疫的方式，在保證免疫效果的前提下，實(shí)現(xiàn)疫苗用量及成本的大幅度下降，并結(jié)合聯(lián)網(wǎng)功能和數(shù)字化免疫平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)免疫過(guò)程從計(jì)劃到執(zhí)行跟蹤的有效管理。

新希望研發(fā)的生豬手持估重設(shè)備引來(lái)客戶咨詢

公司目前正在推進(jìn)多項(xiàng)工作，核心是加強(qiáng)冬季疫情防控、如期完成正壓通風(fēng)改造，公司預(yù)計(jì)北方區(qū)域的改造在9月20日前完成，這有利于應(yīng)對(duì)冬季疫情，幫助冬季疫情損失進(jìn)一步下降，公司也會(huì)推動(dòng)一定程度的復(fù)產(chǎn)。公司計(jì)劃首先調(diào)結(jié)構(gòu)，在有成本優(yōu)勢(shì)的區(qū)域推動(dòng)滿產(chǎn)或復(fù)產(chǎn)。下半年開(kāi)始陸續(xù)會(huì)對(duì)沒(méi)有滿產(chǎn)的產(chǎn)線，具備能力、已完成通風(fēng)防疫改造的地方推進(jìn)復(fù)產(chǎn)。

在生產(chǎn)管理方面，新希望的“金字塔+回交”雙種豬體系日趨完善，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)化后備豬配種管理與妊娠母豬飼喂管理，從而助力后備轉(zhuǎn)固成本、仔豬斷奶成本、飼料成本的不斷降低。在此基礎(chǔ)上，也在進(jìn)一步做好優(yōu)質(zhì)種豬的更替，為后續(xù)擴(kuò)繁群生產(chǎn)指標(biāo)的提升打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。報(bào)告期內(nèi)，新希望共銷售生豬869萬(wàn)頭（仔豬139萬(wàn)頭，肥豬730萬(wàn)頭），實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.01億元；共屠宰生豬121萬(wàn)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.72億元。豬產(chǎn)業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.73億元。其中，公司通過(guò)“公司+農(nóng)戶”模式合作了3100余個(gè)養(yǎng)殖戶及家庭農(nóng)場(chǎng)，遍布全國(guó)23個(gè)省份，上半年結(jié)算代養(yǎng)費(fèi)共計(jì)11億余元。

海外飼料業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大增50%

養(yǎng)豬行業(yè)進(jìn)入微利時(shí)代，現(xiàn)金管理也很重要。新希望有飼料業(yè)務(wù)作為現(xiàn)金流的重要支撐，可以幫助公司更加平穩(wěn)地度過(guò)周期下行階段。

今年上半年，新希望飼料銷量合計(jì)1238萬(wàn)噸（外銷991萬(wàn)噸），包含禽料710萬(wàn)噸、豬料429萬(wàn)噸、水產(chǎn)料68萬(wàn)噸、反芻料22萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入328.86億元。上半年整體飼料利潤(rùn)同比下降30%+，但二季度盈利環(huán)比一季度有所改善恢復(fù)。

當(dāng)中的亮點(diǎn)就在海外業(yè)務(wù)，上半年公司海外飼料銷量257萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16%，增量達(dá)到兩位數(shù)，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%。海外是新希望上半年飼料業(yè)務(wù)表現(xiàn)的亮點(diǎn)，其中各個(gè)料種都有不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

根據(jù)相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)，上半年飼料總銷量下降4%，一定程度受到養(yǎng)殖環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境的影響。從競(jìng)爭(zhēng)格局看，存量競(jìng)爭(zhēng)比增量競(jìng)爭(zhēng)激烈很多。其次，不同區(qū)域的影響很大，由于生豬疫情等原因，北方區(qū)域（如河北、山東、東北）豬的存欄降得很快，如果養(yǎng)殖降量更大，同樣的飼料產(chǎn)能帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。

面對(duì)這樣的情況，新希望內(nèi)部對(duì)飼料的一線分子公司，都調(diào)整為三大部門(mén)，來(lái)提高專業(yè)性與敏捷度，以及對(duì)市場(chǎng)的響應(yīng)能力——運(yùn)營(yíng)支持部主內(nèi)；銷售部主外，著力提升銷量與客戶滿意度；產(chǎn)品部配合客戶結(jié)構(gòu)變化調(diào)整配方，致力于提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)公司加大單廠滿負(fù)荷，提高周轉(zhuǎn)效率和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)，例如加快應(yīng)收賬款、存貨周轉(zhuǎn)。對(duì)于海外方面，新希望對(duì)優(yōu)勢(shì)區(qū)域繼續(xù)加大布局，對(duì)料種結(jié)構(gòu)進(jìn)行針對(duì)性調(diào)整。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）