中信證券：高端酒相對穩(wěn)健，次高端繼續(xù)承壓，區(qū)域酒分化加大

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，2024H1白酒整體營業(yè)收入/歸母凈利潤增速分別為13.4%/14.5%，對應24Q2增速分別為+11%/+15%（剔除茅臺后+7%/+8%），受需求走弱影響，業(yè)績增速回落明顯。其中高端酒相對穩(wěn)健，次高端繼續(xù)承壓，區(qū)域酒分化加大。白酒板塊即將迎來中秋國慶雙節(jié)旺季動銷檢驗，在需求疲弱、酒企競爭加劇背景下，如何動態(tài)平衡增長和庫存壓力將變得更為重要，建議緊密跟蹤批價走勢。啤酒因消費宏觀環(huán)境擾動疊加天氣因素，24Q2銷量表現(xiàn)承壓。展望24H2，惡劣天氣影響減弱、成本下行趨勢持續(xù)，啤酒企業(yè)持續(xù)推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、和緩競爭，有望帶動銷量增長恢復、低基數(shù)下盈利回升。