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老鄭說(shuō)匯 | 美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率上升 美元反彈

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-09-01 15:23:41

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周美國(guó)公布的8月PCE數(shù)據(jù)雖然略弱于預(yù)期,但包括GDP和個(gè)人支出在內(nèi)的多項(xiàng)數(shù)據(jù)大幅優(yōu)于預(yù)期,整體上暗示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”概率上升,這使得美元走勢(shì)得到提振。

美元指數(shù)一周上升1.04%

繼上周大跌后,本周美元探底回升,美元指數(shù)全周累計(jì)上升1.04%至101.73點(diǎn)。

本周四,美國(guó)公布的第二季度GDP年化季率由初值的2.8%向上修正至3.0%,優(yōu)于預(yù)期的2.8%。

本周五,美國(guó)公布的7月個(gè)人消費(fèi)支出月率增長(zhǎng)0.5%,符合預(yù)期;7月個(gè)人收入月率增長(zhǎng)0.3%,優(yōu)于預(yù)期的增長(zhǎng)0.2%。

在備受美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的7月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)(PCE)方面,周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)7月PCE月率上漲0.2%,符合預(yù)期;7月PCE年率上漲2.5%,不及預(yù)期的2.6%。

周五稍晚公布的美國(guó)8月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)升至46.1%,優(yōu)于預(yù)期的45.5%。

綜合上述數(shù)據(jù),可以看出美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的概率有所上升,即在通脹回落的過(guò)程中并未見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)明顯減速,之前少數(shù)人所擔(dān)憂的“衰退”基本上不能成立。

在本周之前,市場(chǎng)堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息,但普遍認(rèn)為只會(huì)降息25基點(diǎn)。經(jīng)歷了本周諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的沖擊之后,市場(chǎng)預(yù)期大致不變。

下周公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)可能會(huì)使美元產(chǎn)生較大波動(dòng),因?yàn)榻谟胁簧氽E象顯示,美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注重點(diǎn)已逐漸從物價(jià)轉(zhuǎn)向就業(yè)。

歐元一周下跌1.30%

在經(jīng)歷了連續(xù)兩周的大漲后,本周歐元下跌1.30%,但中線上行趨勢(shì)仍保持完好。

美元后半周走強(qiáng)顯然是歐元壓力之一,除此之外,歐元區(qū)公布的物價(jià)指標(biāo)回落也是重要原因。

本周五,歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的歐元區(qū)20個(gè)國(guó)家8月CPI初值大幅放緩至2.2%,創(chuàng)自2021年7月以來(lái)的最低水平。

目前歐元區(qū)的通脹率比較接近歐洲央行2%的目標(biāo),且接近程度較美國(guó)更近,因此市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行將在9月12日的利率會(huì)議上降息,并且12月可能還會(huì)再次降息。

歐洲央行曾于6月份降息,而美聯(lián)儲(chǔ)則可能在9月份首次降息。表面上看,如果歐元區(qū)9月進(jìn)一步降息,即使考慮到不久后美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)首次降息,歐元區(qū)在疫情后的降息中也算是領(lǐng)跑的。

然而市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年剩余時(shí)間內(nèi)可能降息3到4次,而僅預(yù)期歐洲央行還會(huì)降息2次。從全年角度看,歐元降息力度未必強(qiáng)于美聯(lián)儲(chǔ)。因此,歐元后續(xù)走勢(shì)一般會(huì)易漲難跌,除非有新的證據(jù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)及通脹遠(yuǎn)弱于預(yù)期。

封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)-VCG41N1249174711

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