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美團(tuán)二季度營收823億元,用戶數(shù)、商家數(shù)再創(chuàng)新高 多機(jī)構(gòu)上調(diào)目標(biāo)價(jià)看好長期價(jià)值

2024-08-30 11:12:26

8月28日,美團(tuán)(03690.HK)發(fā)布2024年第二季度及半年業(yè)績報(bào)告。今年二季度,美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收約823億元,同比增長21%;經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為136億元,同比增長77.6%,環(huán)比增長12.2%。

值得一提的是,該季度新業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損大幅收窄,由去年同期的2023年同期的52億元降至13億元。財(cái)報(bào)同時(shí)披露,本季度,美團(tuán)年度活躍用戶數(shù)和商家數(shù)再創(chuàng)歷史新高,即時(shí)配送訂單數(shù)達(dá)62億單。

穩(wěn)健的業(yè)績也帶來了資本市場的信心,美團(tuán)財(cái)報(bào)發(fā)布后,招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱,維持美團(tuán)-W(03690.HK)“買入”評級,目標(biāo)價(jià)151港元(之前148港元)。高盛發(fā)表研報(bào)預(yù)測,由于穩(wěn)健的業(yè)績和具復(fù)蘇的前景,美團(tuán)績后股價(jià)會有正面的反應(yīng)。同時(shí)將美團(tuán)目標(biāo)價(jià)由148港元上調(diào)至157港元,維持“買入”評級。

截至8月29日收盤,美團(tuán)股價(jià)115.7港元,較前日上漲12.55%,一定程度反映出資本市場對于其業(yè)績的正向反應(yīng)。

多元供給聚焦質(zhì)價(jià)比 單日訂單峰值突破9800萬單

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收1555.27億元,同比增長22.9%;非國際財(cái)務(wù)報(bào)告會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量經(jīng)調(diào)整EBITDA 230.68億元,同比增長65.4%。

分業(yè)務(wù)來看,第二季度,美團(tuán)核心本地商業(yè)分部的收入同比增長18.5%至607億元,經(jīng)營溢利同比增長36.8%至152億元,經(jīng)營利潤率同比提升3.3個(gè)百分點(diǎn)至25.1%。值得一提的是,在核心本地商業(yè)方面,美團(tuán)即時(shí)配送業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)健增長,即時(shí)配送訂單數(shù)達(dá)61.67億單,同比增長14.2%。

此外,美團(tuán)到店酒旅業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長,財(cái)報(bào)顯示,二季度訂單量同比增長超過60%,年度交易用戶及年度活躍商家數(shù)量均創(chuàng)歷史新高。打通吃喝玩樂服務(wù)的“神會員”于本季度開啟試點(diǎn),截至7月初,參與“神會員”的商家數(shù)已達(dá)500萬家。本季度美團(tuán)還發(fā)布了2024年“必吃榜”,覆蓋超過100個(gè)城市近2800家餐廳,較去年有所增加。休閑娛樂類產(chǎn)品的交易金額和訂單量同比增長超過60%,麗人和醫(yī)美品類的交易金額同比增長超過50%。

新業(yè)務(wù)方面,第二季度,該分部收入同比增長28.7%至216億元,經(jīng)營虧損同比收窄74.7%至13億元,經(jīng)營虧損率環(huán)比改善8.7個(gè)百分點(diǎn)至6.1%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,隨著當(dāng)前消費(fèi)形態(tài)向多、快、好、省并重轉(zhuǎn)型,美團(tuán)持續(xù)優(yōu)化平臺供給,線上貨架模式與創(chuàng)新產(chǎn)品雙輪驅(qū)動,更好地滿足了不同價(jià)格帶用戶的質(zhì)價(jià)比需求,也反過來帶動了商家經(jīng)營效率和規(guī)模效益提升。

“零售+科技”戰(zhàn)略進(jìn)一步深化 助力本地實(shí)體數(shù)字化轉(zhuǎn)型

本季度,為了支持各類零售實(shí)體的數(shù)字化能力建設(shè),美團(tuán)不斷完善商家側(cè)產(chǎn)品和服務(wù)。在滿足消費(fèi)者質(zhì)價(jià)比需求的同時(shí),也反過來帶動了商家經(jīng)營效率和規(guī)模效益提升。

財(cái)報(bào)顯示,美團(tuán)外賣“品牌衛(wèi)星店”在二季度迎來了老鄉(xiāng)雞、海底撈等品牌的加盟,為更多商家提供傭金返還、流量扶持、運(yùn)營指導(dǎo)等多項(xiàng)服務(wù)。截至6月底,已有120個(gè)品牌在全國累計(jì)開出超800家衛(wèi)星店。

此外,美團(tuán)閃電倉通過提供在線運(yùn)營、定價(jià)策略、流量支持和履約服務(wù)等措施,全鏈路幫助商家經(jīng)營提質(zhì)增效,本季度拓展到更多地區(qū)。美團(tuán)醫(yī)藥也在8月發(fā)布了全新數(shù)字化解決方案“HEALTH”經(jīng)營增長模型,旨在幫助藥企打造品牌影響力,助力藥店提升服務(wù)效率。此外,美團(tuán)醫(yī)藥的線上醫(yī)保購藥服務(wù)已在北京、上海、深圳、廣州、青島等多個(gè)城市開通,覆蓋數(shù)十家連鎖藥店品牌。

此外,在即時(shí)零售成為大眾新消費(fèi)趨勢的背后,離不開騎手的辛勤付出與各方的支持。美團(tuán)正積極與各地社區(qū)、本地商家、物企共同探索便捷的通行解決方案、設(shè)立休息站,進(jìn)一步優(yōu)化騎手配送環(huán)境、豐富騎手關(guān)懷。截至8月中,美團(tuán)“騎手友好社區(qū)”已覆蓋20余城500多個(gè)社區(qū),并與上萬家本地門店合作落地“騎手友好商家”。

“本季度,本地商業(yè)市場進(jìn)一步釋放了巨大增長潛力,公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)健康增長。”美團(tuán)CEO王興表示,“美團(tuán)作為領(lǐng)先的科技零售企業(yè),將繼續(xù)為消費(fèi)者提供更具質(zhì)價(jià)比的多元產(chǎn)品選擇、更高效的即時(shí)配送服務(wù),也堅(jiān)定做好廣大商家的數(shù)字化、智能化小幫手,用科技推動本地商業(yè)的效率提升,幫大家吃得更好,生活更好。”

多機(jī)構(gòu)上調(diào)目標(biāo)價(jià) 資本市場看好公司長期價(jià)值

值得一提的是,美團(tuán)繼續(xù)通過加碼股票回購來對外釋放公司對于未來的信心,而隨著業(yè)績的發(fā)布,資本市場和投資機(jī)構(gòu)也表示對其未來增長的看好。

今年6月,美團(tuán)公告擬回購總金額不超過20億美元的公司B類普通股股份。這是繼2023年11月底美團(tuán)公布10億美元回購計(jì)劃后,再次拋出20億美元回購計(jì)劃。

美團(tuán)高管在此次財(cái)報(bào)后的電話會表示,董事會剛剛批準(zhǔn)了另一項(xiàng)10億美元的計(jì)劃,其實(shí)這進(jìn)一步反映了公司對業(yè)務(wù)發(fā)展和長期目標(biāo)價(jià)值的信心。“在回購方面我們會非常靈活,會根據(jù)情況來做適時(shí)的調(diào)整。”高管表示。

美團(tuán)發(fā)布財(cái)報(bào)后,高盛發(fā)表報(bào)告指出,美團(tuán)次季盈利遠(yuǎn)勝預(yù)期,并表示到店業(yè)務(wù)競爭格局進(jìn)一步改善,新業(yè)務(wù)虧損持續(xù)收窄。該行預(yù)期,由于穩(wěn)健的業(yè)績和具復(fù)蘇的前景,績后股價(jià)會有正面的反應(yīng)。

高盛同時(shí)上調(diào)美團(tuán)2024財(cái)年核心本地商業(yè)經(jīng)調(diào)整EBIT增長預(yù)測至27%,之前預(yù)計(jì)增長14%,主要由于食品外送數(shù)量持續(xù)增長、食品外送單位經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)于預(yù)期,以及預(yù)期全年到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整EBIT增長率達(dá)17%至19%(high teens),之前料增長10%。高盛將美團(tuán)目標(biāo)價(jià)由148港元上調(diào)至157港元,維持“買入”評級。

摩根士丹利也在近日上調(diào)美團(tuán)目標(biāo)價(jià)及評級,目標(biāo)價(jià)由120港元升4%至125港元,評級由“與大市同步”升至“增持”。大摩稱,今年第二季度美團(tuán)經(jīng)調(diào)整盈利表現(xiàn)好過預(yù)期,管理層對前景更為樂觀,包括新業(yè)務(wù)、外賣派送等,預(yù)期這將帶來市場盈利調(diào)升。

與市場憂慮相反,大摩認(rèn)為美團(tuán)的派送業(yè)務(wù)在下半年增長穩(wěn)定,料2024年全年經(jīng)營溢利300億元人民幣,因此上調(diào)評級。同時(shí)大摩表明,相對電子商務(wù)股,更為看好美團(tuán),大摩將美團(tuán)2024-2025年收入預(yù)測上調(diào)2%-3%,經(jīng)調(diào)整盈利預(yù)測亦上調(diào)6%-8%,最新目標(biāo)價(jià)125元,等同上升空間22%,現(xiàn)市價(jià)僅為2025年預(yù)測市盈率10-11倍。

(免責(zé)聲明:文中機(jī)構(gòu)分析不作為投資建議,信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

責(zé)編 蒲禎

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