云南白藥：上半年凈利潤(rùn)再創(chuàng)新高 全價(jià)值鏈運(yùn)營(yíng)提質(zhì)增效

8月26日晚，云南白藥發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)。2024年上半年，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，工業(yè)收入利潤(rùn)貢獻(xiàn)穩(wěn)步上升；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入204.55億元，較上年同期增長(zhǎng)0.72%，其中工業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入比重進(jìn)一步提升至37.41%，較上年同期增長(zhǎng)0.49個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)收入增速達(dá)2.05%；工業(yè)毛利率67.37%，較上年同期增長(zhǎng)3.10個(gè)百分點(diǎn)。

在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，云南白藥聚焦全價(jià)值鏈挖潛增效，經(jīng)營(yíng)質(zhì)效持續(xù)提升。報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.89億元，較上年同期的28.28億元增長(zhǎng)12.76%，創(chuàng)同期歷史新高；管理費(fèi)用同比下降4.95%，提質(zhì)增效進(jìn)展顯著；基本每股收益1.79元/股，同比增長(zhǎng)13.29%。具體來看：

盈利能力顯著提升。上半年，云南白藥加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率7.93%，較上年同期提升0.76個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近五年來最好水平；銷售毛利率29.30%，同比上升1.75個(gè)百分點(diǎn)。

營(yíng)運(yùn)質(zhì)量效率持續(xù)提高。近一年來，云南白藥存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)持續(xù)下降，2023年上半年92天，2024年上半年77天；營(yíng)業(yè)周期也呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，2023年上半年175天，2024年上半年166天。

現(xiàn)金流保持優(yōu)秀水平。上半年，云南白藥經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額32.62億元，同比大幅增長(zhǎng)44.84%，創(chuàng)近五年來最好水平；流動(dòng)比率、速動(dòng)比率健康穩(wěn)定，保持良好的償債能力。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)健康合理。半年末，云南白藥總資產(chǎn)543.68億元，較期初增長(zhǎng)1.08%；資產(chǎn)負(fù)債率27.5%；貨幣資金余額147.20億元，較期初增長(zhǎng)3.53%。

黨建引領(lǐng)戰(zhàn)略定向管理效能再上新臺(tái)階

2024年上半年，云南白藥以構(gòu)建“高質(zhì)量黨建引領(lǐng)保障云南白藥高質(zhì)量發(fā)展”為目標(biāo)，通過強(qiáng)黨建、聚合力、增動(dòng)力、提效力，推動(dòng)黨的領(lǐng)導(dǎo)融入公司治理全過程、各方面，以高質(zhì)量黨建引領(lǐng)改革發(fā)展再提質(zhì)。

圍繞戰(zhàn)略梳理校準(zhǔn)，公司進(jìn)一步構(gòu)建目標(biāo)清晰、方向明確、切實(shí)可行的公司發(fā)展戰(zhàn)略，并持續(xù)細(xì)化公司戰(zhàn)略規(guī)劃具體實(shí)施路徑及落實(shí)方案，有效保障和支撐戰(zhàn)略落地。

圍繞組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司穩(wěn)步實(shí)施以“精前臺(tái)-強(qiáng)中臺(tái)-金后臺(tái)”為核心的組織變革，推動(dòng)管控模式從財(cái)務(wù)管控到戰(zhàn)略管控轉(zhuǎn)變，系統(tǒng)提升管控能力。

圍繞全價(jià)值鏈提質(zhì)增效，公司不斷強(qiáng)化預(yù)算管理、風(fēng)險(xiǎn)管控、成本意識(shí)和數(shù)智化賦能。公司進(jìn)一步聚焦“質(zhì)量、成本、效率”三要素，推動(dòng)降本增效工作成為公司長(zhǎng)期系統(tǒng)性工程，通過全流程視角，打造基于端到端流程的全價(jià)值鏈降本增效能力。

聚焦主業(yè)優(yōu)化結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

2024年上半年，藥品事業(yè)群實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入40.69億元，同比增長(zhǎng)9.6%。白藥系列核心產(chǎn)品保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中云南白藥氣霧劑銷售收入貢獻(xiàn)超過12億元，同比增長(zhǎng)超30%，云南白藥膏、云南白藥膠囊銷售收入均保持良好增長(zhǎng)。其他品牌中藥類產(chǎn)品增長(zhǎng)亮眼，蒲地藍(lán)消炎片銷售收入實(shí)現(xiàn)過億，同比實(shí)現(xiàn)近雙位數(shù)增長(zhǎng)；用于婦科消炎的產(chǎn)品宮血寧膠囊實(shí)現(xiàn)銷售收入同比上漲36%；小兒寶泰康顆粒、痛舒膠囊銷售收入增長(zhǎng)明顯。植物補(bǔ)益類產(chǎn)品中，氣血康口服液銷售收入過億，三七參蜂口服液銷售收入同比增長(zhǎng)超過80%。

2024年上半年，健康品事業(yè)群實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.44億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.31億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.7%，毛利率同比增長(zhǎng)0.7個(gè)百分點(diǎn)?？谇蛔o(hù)理領(lǐng)域，云南白藥牙膏市場(chǎng)份額在國(guó)內(nèi)繼續(xù)保持領(lǐng)先，2024年“618”期間，云南白藥口腔健康品牌蟬聯(lián)全網(wǎng)口腔護(hù)理品牌TOP1（數(shù)據(jù)來源：商指針）。防脫洗護(hù)領(lǐng)域，養(yǎng)元青洗護(hù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入1.95億元，同比增長(zhǎng)率達(dá)到41%。養(yǎng)元青具有育發(fā)類特妝證和防脫育發(fā)國(guó)家發(fā)明專利證書雙證加持，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，養(yǎng)元青通過提高滲透率獲得高于防脫品類行業(yè)水平的增長(zhǎng)，2024年“618”期間獲天貓國(guó)貨防脫洗發(fā)水品牌TOP1，并在興趣電商抖音平臺(tái)的半年GMV累計(jì)突破億元大關(guān)（數(shù)據(jù)來源：商指針）。

2024年上半年，中藥資源事業(yè)群精益運(yùn)營(yíng)，在優(yōu)質(zhì)高效保障公司內(nèi)部資源需求的前提下，實(shí)現(xiàn)對(duì)外營(yíng)業(yè)收入8.94億元，同口徑下同比增長(zhǎng)約22%。持續(xù)保障公司戰(zhàn)略品種的供應(yīng)與價(jià)格穩(wěn)定方面，上半年平均訂單交付率為99.36%，有效穩(wěn)定了公司投料藥材價(jià)格，公司投料藥材價(jià)格上漲幅度顯著低于行業(yè)中藥材價(jià)格上漲平均水平。中藥資源事業(yè)群聚焦云南道地藥材和白藥戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)品種，在三七領(lǐng)域保持持續(xù)領(lǐng)先；天然植提板塊積極開拓業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)銷售收入同比增長(zhǎng)達(dá)47%。在藥事服務(wù)方面，中藥資源事業(yè)群不斷開拓創(chuàng)新，通過打造中藥藥事服務(wù)中心、中醫(yī)館，打通“診治—開方—審方—煎制—配送—入戶”的通道，為患者提供全方位、個(gè)性化和高效的藥事服務(wù)。目前，云南白藥已建成運(yùn)營(yíng)云南最大體量的煎藥中心，通過進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)智化建設(shè)和多點(diǎn)布局規(guī)劃，將為居民日常用藥提供更大的便利。

2024年上半年，省醫(yī)藥公司全面推進(jìn)全要素、全過程的提質(zhì)、降本、增效，努力實(shí)現(xiàn)規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入121.9億元，凈利潤(rùn)2.9億元，凈利潤(rùn)同比顯著增長(zhǎng)26%，銷售訂單筆數(shù)同比增長(zhǎng)6.7%，物流吞吐量同比增長(zhǎng)9.36%。云南白藥通過制定方案、壓實(shí)責(zé)任、賦能客戶等舉措，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行針對(duì)性管理及控制，取得階段性成果；藥品流通業(yè)務(wù)積極搶抓品種、市場(chǎng)和終端，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)份額；非藥流通業(yè)務(wù)通過體系建設(shè)、模式創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展，上半年實(shí)現(xiàn)了同比9%的增長(zhǎng)。

重研發(fā)抓創(chuàng)新提升發(fā)展動(dòng)力

2024年上半年，云南白藥強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)成果轉(zhuǎn)化，持續(xù)提升發(fā)展動(dòng)力，有序推進(jìn)科學(xué)規(guī)劃的短、中、長(zhǎng)期項(xiàng)目。

短期項(xiàng)目中，一方面，公司圍繞藥品事業(yè)群的現(xiàn)有產(chǎn)品開展臨床研究，支撐現(xiàn)有產(chǎn)品的推廣及銷售，主要有圍繞云南白藥膠囊和氣血康口服液的多項(xiàng)研究。另一方面，公司積極開展休眠產(chǎn)品的二次開發(fā)及恢復(fù)生產(chǎn)，不斷豐富公司的高品質(zhì)產(chǎn)品管線，主要有宮血寧膠囊、舒列安膠囊的相關(guān)臨床研究。

中期項(xiàng)目中，公司積極推進(jìn)創(chuàng)新中藥全三七片、附杞固本膏的開發(fā)，同時(shí)深耕云南白藥透皮制劑領(lǐng)域，氟比洛芬凝膠貼膏、云南白藥凝膠貼膏、云南白藥新型橡膠貼膏等項(xiàng)目均在有序推進(jìn)，持續(xù)打造云南白藥透皮制劑明星產(chǎn)品，并圍繞國(guó)家在創(chuàng)傷領(lǐng)域的重要需求進(jìn)行全面布局。

創(chuàng)新藥項(xiàng)目中，公司聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)成果轉(zhuǎn)化，為公司提供持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。INR101診斷核藥項(xiàng)目已獲得臨床批件，并完成Ⅰ期臨床試驗(yàn)；INR102項(xiàng)目已啟動(dòng)前體藥學(xué)和非臨床研究；公司于2024年6月引進(jìn)抗體藥物KA-1641的相關(guān)專利，并將在全球范圍內(nèi)對(duì)標(biāo)的產(chǎn)品進(jìn)行研究開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化活動(dòng)。

未來展望：向“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、世界一流”的現(xiàn)代醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)邁進(jìn)

面向未來，云南白藥將以“推動(dòng)百年白藥成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、世界一流的現(xiàn)代醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模的合理增長(zhǎng)和效益的穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的高質(zhì)量發(fā)展”為戰(zhàn)略目標(biāo)，堅(jiān)定地持續(xù)深耕“藥”這個(gè)產(chǎn)業(yè)根基，推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)聚焦于云南白藥在大健康產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，不斷強(qiáng)化行業(yè)領(lǐng)先地位，在不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)科學(xué)、審慎、有效地推進(jìn)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的打造。

同時(shí)，公司將從全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展、核心賽道精耕細(xì)作、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品擴(kuò)大領(lǐng)先、加速構(gòu)建產(chǎn)業(yè)體系等維度，發(fā)力拓展藥品、健康品、中藥資源和商業(yè)物流板塊的長(zhǎng)期潛能，進(jìn)一步構(gòu)建健康、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)組合體系，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）