嶺南股份“嶺南轉(zhuǎn)債”發(fā)行6年后違約 公司：中山市國(guó)資旗下企業(yè)擬部分收購(gòu)

8 月 17 日，嶺南股份（SZ002717，股價(jià)0.93元，市值16.35億元）發(fā)布公告，宣布中山市人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)園服務(wù)有限公司擬向“嶺南轉(zhuǎn)債”持有人部分收購(gòu)債券。 近日，嶺南股份宣布其發(fā)行的“嶺南轉(zhuǎn)債”到期后仍有4.56億元無(wú)法兌付本息，因該公司具有廣東省中山市國(guó)資股東背景，被稱為“首例國(guó)企轉(zhuǎn)債違約”。 根據(jù)公告，初步收購(gòu)方案為向截至2024年8月14日收市的“嶺南轉(zhuǎn)債”持有人進(jìn)行收購(gòu)，其中，債券持有人所持有的“嶺南轉(zhuǎn)債”不高于1000張的，按照其持有的全部債券數(shù)量收購(gòu)；持有債券數(shù)量超過(guò)1000張的，以1000張為限，部分收購(gòu)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于收購(gòu)價(jià)格，初步收購(gòu)方案是100.127元/張，即以“嶺南轉(zhuǎn)債”2024年8月9日（含當(dāng)日）前連續(xù)20個(gè)交易日收盤均價(jià)上浮15%為收購(gòu)價(jià)格。 實(shí)際上，若能順利兌付，“嶺南轉(zhuǎn)債”原約定兌付價(jià)格是107元/張（含最后一期利息，含稅），較目前收購(gòu)方案價(jià)格高出不少。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢到，今年以內(nèi)，“嶺南轉(zhuǎn)債”價(jià)格波動(dòng)較大，每張價(jià)格曾下跌至50余元。 嶺南股份創(chuàng)立于1998年，2014年在深交所中小板上市，2022年中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會(huì)成為實(shí)際控制人。 圖據(jù)上市公司官網(wǎng) 剩余金額為4.56億元 嶺南股份于2018年8月14日公開發(fā)行了660萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額6.6億元，債券代碼“128044”。根據(jù)募集說(shuō)明書的規(guī)定，發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券采用每年付息一次的付息方式，到期歸還本金和最后一年利息?！皫X南轉(zhuǎn)債”最后交易日為2024年8月9日，最后轉(zhuǎn)股日為2024年8月14日。 然而，今年5月以來(lái)，嶺南股份結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況和貨幣資金現(xiàn)狀，多次在有關(guān)“嶺南轉(zhuǎn)債”的公告文件中對(duì)可能存在的兌付風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。 嶺南股份的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自生態(tài)環(huán)境建設(shè)與修復(fù)業(yè)務(wù)和水務(wù)水環(huán)境治理業(yè)務(wù)，合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比重超過(guò)九成。 根據(jù)嶺南股份公告，2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.30億元，同比下降17.08%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損10.96億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2.79億元，資產(chǎn)負(fù)債率85.47%。 今年8月15日，嶺南股份發(fā)布關(guān)于“嶺南轉(zhuǎn)債”不能按期兌付本息的公告，稱截至8月13日剩余金額為48953.50萬(wàn)元，公司現(xiàn)有貨幣資金無(wú)法按期進(jìn)行本息兌付。 此外，嶺南股份還公布，截至2024年一季度末，公司貨幣資金余額約2.5億元，應(yīng)收賬款約為23.45億元，公司應(yīng)收賬款受地方財(cái)政緊張影響回款滯后，銀行賬戶資金凍結(jié)1.64億元。 在最新公告中，嶺南股份表示，截至8月14日，“嶺南轉(zhuǎn)債”剩余金額為4.56億元。 中山市國(guó)資擬部分收購(gòu)違約債券對(duì)于“嶺南轉(zhuǎn)債”的持有者，中山市人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)園服務(wù)有限公司或許算得上“雪中送炭”，嶺南股份公告，該企業(yè)正在籌劃收購(gòu)部分“嶺南轉(zhuǎn)債”及其從權(quán)利相關(guān)事項(xiàng)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢天眼查了解到，中山市人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)園服務(wù)有限公司往上的兩級(jí)股東分別是中山金融投資控股有限公司、中山投資控股集團(tuán)有限公司，穿透后，中山市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)持股92.5728%，剩余股份則由廣東省財(cái)政廳持有。 如此看來(lái)，最終，“首例違約國(guó)企債券”或由當(dāng)?shù)貒?guó)資出手“兜底”。 實(shí)際上，嶺南股份獲得國(guó)資背景也僅兩年時(shí)間。 2022年9月14日，中山火炬華盈投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱華盈公司）設(shè)立中山華盈產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）出資3.02億元，收購(gòu)嶺南股份5.02%股份，并通過(guò)簽訂《附條件生效股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《股份表決權(quán)委托協(xié)議》和《附條件生效股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》，取得原實(shí)控人尹洪衛(wèi)委托的嶺南股份17.32%股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。目前該表決權(quán)對(duì)應(yīng)的股權(quán)已全部質(zhì)押或凍結(jié)。 華盈公司背后為中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱火炬區(qū)管委會(huì)），2022年12月底，嶺南股份發(fā)布了控制權(quán)變更公告，宣布變更后公司實(shí)控人為火炬區(qū)管委會(huì)。 嶺南股份介紹，自中山火炬區(qū)國(guó)資收購(gòu)嶺南股份以來(lái)，為積極支持嶺南股份紓困，后續(xù)累計(jì)向嶺南股份提供了10億元借款及2.24億元融資擔(dān)保。 不過(guò)，對(duì)于此次收購(gòu)公司債券，嶺南股份強(qiáng)調(diào)，中山市人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)園服務(wù)有限公司后續(xù)將根據(jù)收購(gòu)的債券向公司主張債權(quán)權(quán)利，沒(méi)有對(duì)上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組或申請(qǐng)破產(chǎn)重整的計(jì)劃。 部分投資者仍存疑惑 盡管手中持有的違約債券或許可以得到收購(gòu)，投資者仍心存疑惑。例如，收購(gòu)如何操作？超出1000張的債券部分如何處理？記者在股吧看到，有投資者留言提問(wèn)：“買得少的可以高興，買得多的呢？如果買了2000張的怎么辦？剩下1000張繼續(xù)留手里紀(jì)念嗎？” 此外，價(jià)格方面，根據(jù)嶺南股份發(fā)行債券時(shí)的《募集說(shuō)明書》，在本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券期滿后5個(gè)交易日內(nèi)，公司將以本次可轉(zhuǎn)債票面面值上浮7%（含最后一期利息）的價(jià)格向投資者贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。即“嶺南轉(zhuǎn)債”到期合計(jì)兌付價(jià)格為107元/張（含最后一期年度利息，含稅）。 當(dāng)然，本次收購(gòu)擬定價(jià)格與107元/張的價(jià)格有較大差距，但與嶺南轉(zhuǎn)債今年以來(lái)的交易價(jià)格相比，這一價(jià)格并不算低。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢東方財(cái)富的數(shù)據(jù)了解到，今年1月至8月9日的147個(gè)交易日中，嶺南轉(zhuǎn)債最低價(jià)為51.265元/張，最高價(jià)為 114.109 元/張，均價(jià)是93.264元/張。今年4月以來(lái)，嶺南轉(zhuǎn)債價(jià)格多在百元以內(nèi)。 另外，需要投資者注意的是，本次債券收購(gòu)屬于第三方主體面向持有人進(jìn)行的部分收購(gòu)，收購(gòu)需要取得相關(guān)債券持有人同意，換句話說(shuō)，如果持有人未明確表示同意，則該債券持有人所持有的“嶺南轉(zhuǎn)債”不被收購(gòu)。