ST明誠擬收11家電影院，誰在救誰？

每經(jīng)記者 畢媛媛    每經(jīng)編輯 文多    

圖片來源：視覺中國

8月14日，離2024年暑期檔收官僅剩下大約半個月，目前95億元的票房成績與2023年的暑期檔總票房（206億元）相去甚遠。

“暑期工不招了，空調(diào)能不開就不開。”7月時，一位影院投資人告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

在這樣的環(huán)境下，ST明誠（即此前的當代文體、當代明誠）卻逆勢擴張，加碼電影院布局。

8月12日，ST明誠發(fā)布公告，擬出資6900萬元與關(guān)聯(lián)方湖北省聯(lián)投新城發(fā)展集團有限公司（以下簡稱聯(lián)投新城集團）共同收購福建春福傳媒有限公司（以下簡稱福建春福）所持有的湖北嘉里傳媒有限公司（以下簡稱嘉里傳媒）90%股權(quán)，收購完成后，上市公司將持有嘉里傳媒（該公司旗下共有11家電影院）60%股權(quán)，聯(lián)投新城集團將持有嘉里傳媒30%股權(quán)。

ST明誠在6月份才撤銷退市風險警示，但公司在8月1日又公告稱，根據(jù)上交所的相關(guān)規(guī)定，公司存在2024年年報營業(yè)收入低于3億元且凈利潤為負，從而觸及退市風險警示的風險。

2022年、2023年和2024年一季度，ST明誠歸母凈利潤分別為-47.24億元、28.55億元和-74.39萬元。

這次擬以6900萬元收購11家電影院的控制權(quán)，ST明誠和電影院，誰在救誰？

標的公司上半年虧損 旗下有11家影院

ST明誠表示，為積極推動公司影院業(yè)務做大做強，提升規(guī)?；诮Y(jié)合公司現(xiàn)有資金、未來經(jīng)營計劃安排、緩解公司的投資后流動資金壓力并分攤投資風險等實際情況后，公司和關(guān)聯(lián)方聯(lián)投新城集團達成共同收購嘉里傳媒90%股權(quán)的意向。

嘉里傳媒作為福建春福全資子公司，旗下共有11家電影院，共有89塊銀幕，1.29萬個座位。2023年公司營業(yè)收入8024.72 萬元，其中票房產(chǎn)出6232.45萬元，2023年營業(yè)毛利1380.86萬元。

影院生意好做嗎？《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2021年和2022年時，嘉里傳媒的營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤一直為負數(shù)，其中，凈利潤分別虧損0.3億元和0.29億元。

ST明誠表示，2021年、2022年受系統(tǒng)性風險影響，影院票房呈明顯下滑趨勢，其中2022年全年電影票房300.67億元，較2021年下降36.4%，觀影人次7.12億，較2021年下降39.2%，而3月、4月、5月和11月的單月票房均不足10億元，回落至2014年前水平，全年超過100天的單日大盤票房低于2000萬元。

2023年，電影院經(jīng)營業(yè)務有所恢復。2023年中國電影市場票房549.15億元，同比增長約83%，這是中國電影票房時隔3年重回500億元高位，這一年全國新建影院857家，較2022年同期增長3.5%。

大環(huán)境轉(zhuǎn)好，嘉里傳媒也盈利了，2023年凈利潤為416.16萬元。但需要注意的是，電影院是重資產(chǎn)，維持日常運營的投入額都為千萬級別。2023年，嘉里傳媒的營業(yè)收入和營業(yè)成本分別為8024.72萬元和6643.86萬元。

到了2024年上半年，嘉里傳媒又轉(zhuǎn)為虧損。根據(jù)公告，公司上半年的凈利潤為虧損683.31萬元。公司稱，主要原因是標的資產(chǎn)計提固定資產(chǎn)減值損失。

嘉里傳媒簡要財務情況 圖片來源：公告截圖

那整個電影業(yè)呢？行業(yè)在經(jīng)歷2023年的高光后，2024年并沒有繼續(xù)上行。根據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，2024年上半年全國電影總票房為239億元，相較于2023年同期的262億元下滑9%。暑期檔（6月1日—8月31日）的票房成績也令人失望，截至8月14日今年暑期檔還有約半個月就會收官，但票房僅為95億元，而2023年的暑期檔票房達到了206億元。

影院業(yè)務能否成上市公司新引擎？

在收購嘉里傳媒11家電影院的控制權(quán)之前，ST明誠在公告中稱，公司目前僅擁有直營影院3家（無加盟影院），擁有銀幕數(shù)量29塊，3995個座位。

從3家加碼到14家，ST明誠對于電影終端的野心可見一斑。但目前的ST明誠本身，還面臨著不小的經(jīng)營壓力。

2022年、2023年和2024年第一季度，ST明誠歸母凈利潤分別為-47.24億元、28.55億元和-74.39萬元。7月10日，公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績的預告，預計今年上半年歸母凈利潤為-2800萬元至-1800萬元。

公司表示，今年上半年業(yè)績預虧的主要原因是2023年12月公司重整工作實施完成后，公司開展相關(guān)業(yè)務的拓展舉措，由于目前相關(guān)業(yè)務尚處于投入期或業(yè)務開展期，暫未達到收入的確認標準，而公司仍需支出相關(guān)期間費用等固定開支，故導致報告期內(nèi)公司業(yè)績虧損。

實現(xiàn)大的業(yè)績扭轉(zhuǎn)不易，在今年上半年預虧后，ST明誠整年的業(yè)績又承壓。8月1日，ST明誠發(fā)布公告，自2019年起，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤持續(xù)為負，且2024年第一季度營業(yè)收入為1085.29萬元，同比減少91.50%。根據(jù)上交所的相關(guān)規(guī)定，公司存在2024年年報營業(yè)收入低于3億元且凈利潤為負，從而觸及退市風險警示的風險。

業(yè)績壓力下，ST明誠此番收購11家電影院，也是在執(zhí)行自己的計劃。早在2023年的年報中，ST明誠就披露，公司計劃通過點狀投資、規(guī)模收購等方式加大在影院方面的投入，快速擴充影院運營規(guī)模，打造公司新的業(yè)務增長極。一是借力控股股東的“朋友圈”資源，加大與頭部商業(yè)地產(chǎn)運營商的合作力度，進入對方商業(yè)體招商序列；二是利用行業(yè)整合期，并購一批計劃出售“回血”的影投公司，快速提升影院規(guī)模。

收購11家電影院是否為劃算的業(yè)務尚未可知，但剛結(jié)束的第33屆夏季奧林匹克運動會，確實為電影院的業(yè)務創(chuàng)新打了個樣。國內(nèi)眾多影城參與了本屆奧運會的賽事直播，為觀眾帶來了全新的觀賽體驗。關(guān)鍵之道體育咨詢公司創(chuàng)始人、國家體育總局體科所中國體育經(jīng)濟研究中心首席品牌管理專家張慶在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，在電影院場景下，人們相對會比較專注，影城可以加一些創(chuàng)新，讓觀眾更沉浸在賽事中。

艾媒咨詢首席分析師張毅則認為：“央視整合院線做奧運直播，讓大家看到電影院和體育賽事的互動。ST明誠的這筆收購，更多是從業(yè)務延伸的角度去考慮的。如果成功，未來不排除會拓展更多院線。”但張毅坦言，電影院和體育賽事的互動效果有限，對上市公司而言，更重要的是抓住電影院這樣一種渠道去做未來創(chuàng)新的布局。