天風(fēng)證券：AH股的定價(jià)核心將進(jìn)一步回歸國(guó)內(nèi)基本面

每經(jīng)AI快訊，天風(fēng)證券表示，外資流出背景下，內(nèi)資機(jī)構(gòu)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)正在提升，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的核心定價(jià)因素仍在國(guó)內(nèi)基本面。事實(shí)上，資金成本下降只是充分條件，而流入意愿才是必要條件，對(duì)海外投資者而言，在地緣政治博弈的緊張狀態(tài)下，即使自身持有的流動(dòng)資金較為寬裕，大規(guī)模進(jìn)行國(guó)別配置的意愿也可能有所降低，流動(dòng)性條件改善或難以外溢到全球股市上。從這個(gè)角度看，AH股的定價(jià)核心將進(jìn)一步回歸國(guó)內(nèi)基本面，當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇時(shí)，權(quán)益的勝率與賠率或?qū)⒌玫斤@著提升。