“衰退交易”來勢洶洶，外圍市場低落情緒短期升溫，或可聚焦防御屬性的港股紅利板塊

8月5日早盤，港股三大指數(shù)集體低開，恒生指數(shù)跌1.59%，報16676.82點，恒生科技指數(shù)跌1.53%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌1.45%。盤面上，科網(wǎng)股普跌，汽車股普遍下挫，石油股集體低開，黃金股齊跌。奈雪的茶低開5.7%，預(yù)期上半年經(jīng)調(diào)整凈虧損約4.2-4.9億元。

ETF方面，A股同賽道規(guī)模領(lǐng)先的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)下跌，持倉股中，閱文集團、嗶哩嗶哩、同程旅行、京東健康、美團、快手等漲幅居前。恒生紅利ETF（159726）跌近1%，中信證券、中國飛鶴、華潤醫(yī)藥、中國太保等持倉股領(lǐng)漲，中海油、中石油等持倉股領(lǐng)跌。

或因“衰退交易”升溫，近期歐美股市、亞太股市陷入集體大潰敗。美股上周五顯著下挫，日經(jīng)225指數(shù)今日早盤跌勢不止，跌幅一度擴大至7%，較7月所創(chuàng)歷史新高下跌逾20%，陷入技術(shù)性熊市。具體來看，上周四公布的7月ISM制造業(yè)PMI萎縮幅度創(chuàng)八個月最大；上周五公布的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)率意外攀升至4.3%，超過預(yù)期的4.1%，為連續(xù)四個月上行。

銀河證券在近期研報中提出，短期來看，在投資者交易衰退預(yù)期，外圍市場預(yù)計震蕩的影響下，疊加地緣因素不確定性較大，港股市場情緒或有波動，關(guān)注具備防御屬性的紅利板塊機會。后續(xù)美國經(jīng)濟仍需更多數(shù)據(jù)印證，軟著陸依然有較大可能。隨著美聯(lián)儲降息步伐臨近，關(guān)注受益于降息預(yù)期的科技板塊，特別是分母端和分子端雙重改善預(yù)期的細(xì)分行業(yè)有望更多受益，具體包括互聯(lián)網(wǎng)等板塊。中長期來看，港股基本面更多依賴于國內(nèi)經(jīng)濟,關(guān)注國內(nèi)政策面的積極信號。紅利資產(chǎn)配置價值仍在，重點關(guān)注港股央企。