干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)“跌跌不休” 海通發(fā)展：行業(yè)依舊處于周期底部

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 梁梟    

7月29日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)跌0.61%，報(bào)1797點(diǎn)，已連續(xù)七個(gè)交易日出現(xiàn)下滑，為2024年5月29日以來(lái)的最低水平。

據(jù)波羅的海交易所最新周報(bào)，上周，海岬型船舶市場(chǎng)持續(xù)下跌；巴拿馬型船舶市場(chǎng)經(jīng)歷了好壞參半的交易活動(dòng)，北大西洋運(yùn)力倉(cāng)位減少，貨量增加。在極限靈便型和超靈便型船舶市場(chǎng)，美灣地區(qū)租金價(jià)格略有上漲，但收盤時(shí)有所回落，歐洲大陸-地中海地區(qū)仍然較為低迷。靈便型船舶則市場(chǎng)總體平穩(wěn)，保持相當(dāng)平衡。

細(xì)分散貨船運(yùn)價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)分化

總體來(lái)看，影響干散貨周運(yùn)費(fèi)的因素主要系海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)下滑至2582點(diǎn)，為兩個(gè)月以來(lái)最低水平。海岬型船日均獲利下降265美元，至21411美元。

波羅的海交易所分析稱，上周，海岬型船大西洋板塊的租船成交十分活躍，尤其是從南巴西到中國(guó)，但運(yùn)力過(guò)剩，需求疲軟，導(dǎo)致定艙活動(dòng)呈疲軟趨勢(shì)。北大西洋板塊出現(xiàn)了一些潛在的改善跡象，出現(xiàn)了新的貨運(yùn)需求，但整體市場(chǎng)情緒仍然看跌。在太平洋板塊，盡管臺(tái)風(fēng)“格美”干擾了市場(chǎng)，但市場(chǎng)仍然相對(duì)活躍，由于運(yùn)營(yíng)商活動(dòng)增加和主要礦商的參與，航線租金價(jià)格略微上升，然而，隨著上周的結(jié)束，活動(dòng)明顯放緩。

海通期貨航運(yùn)研究團(tuán)隊(duì)在7月30日周報(bào)中指出，細(xì)分船型仍是中小型散貨船為整體市場(chǎng)托底，大型船因運(yùn)需乏力導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)指數(shù)跌勢(shì)持續(xù)加深，不過(guò)中小型散貨船貿(mào)易端回暖，尤其中型散貨船運(yùn)費(fèi)略有起色，但基本被大型散貨船跌勢(shì)抵消，綜指仍表現(xiàn)為逐日小跌。

那么市場(chǎng)參與者會(huì)如何看待近期市場(chǎng)呢？專注超靈便船型的海通發(fā)展（SH603162，股價(jià)9.69元，市值88.70億元）在7月26日的高管交流會(huì)上表示，公司認(rèn)為行業(yè)依舊處于周期底部，看好未來(lái)三年的運(yùn)價(jià)市場(chǎng)。

當(dāng)前，超靈便型船舶行業(yè)在亞洲市場(chǎng)的情況也是好壞參半。據(jù)波羅的海交易所分析，一艘58000載重噸的船舶在中國(guó)交船，開(kāi)往美灣，以約10000美元的租金價(jià)格成交。印度尼西亞煤炭板塊交易活動(dòng)有限，但一艘61000載重噸的船舶在菲律賓交船，途經(jīng)印度尼西亞，在中國(guó)還船，以19000美元的租金價(jià)格成交。

低位買船、老舊處置增厚利潤(rùn)

對(duì)于未來(lái)三年的資本開(kāi)支計(jì)劃，海通發(fā)展表示，公司的資本開(kāi)支將考慮行業(yè)周期，購(gòu)買二手船或造新船，保持公司相對(duì)低位買船的長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)精細(xì)化經(jīng)營(yíng)獲得市場(chǎng)超額收益。

海通發(fā)展進(jìn)一步表示，二手船的價(jià)格波動(dòng)比較大，要保持低價(jià)買船的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，要有三個(gè)條件：一是要有好的測(cè)算模型；二是購(gòu)買時(shí)決策要快；三是口袋要有錢。

如何實(shí)現(xiàn)相對(duì)低位買船？海通發(fā)展稱，公司在買船時(shí)做了很多功課，包括新造船價(jià)格和運(yùn)力的增長(zhǎng)，現(xiàn)有運(yùn)力和經(jīng)濟(jì)的匹配度，二手船價(jià)格和廢鋼的價(jià)格，通過(guò)數(shù)學(xué)模型來(lái)測(cè)算是否新造船還是購(gòu)買二手船，或者先暫緩計(jì)劃。

2024年上半年，海通發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.87億元，同比增長(zhǎng)129.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.42億元，同比增長(zhǎng)81.21%，主要系波羅的海超靈便型運(yùn)價(jià)指數(shù)（BSI）均值同比上升33.64%，一方面公司通過(guò)精細(xì)化管理有效控制了運(yùn)營(yíng)成本及期間費(fèi)用，另一方面公司持續(xù)優(yōu)化船隊(duì)結(jié)構(gòu)，并處置一艘船齡較長(zhǎng)的船舶取得了一定收益，因此凈利潤(rùn)同比顯著提升。

就近日發(fā)布的支持老舊營(yíng)運(yùn)船舶報(bào)廢更新相關(guān)政策，海通發(fā)展認(rèn)為，雖然目前方案還沒(méi)有具體的細(xì)化與落地，但總體來(lái)說(shuō)存在兩方面的利好。第一，若政策能夠落地，國(guó)內(nèi)許多小船會(huì)去拆解，此時(shí)市場(chǎng)上面的船舶數(shù)量將會(huì)減少。第二，門檻過(guò)低與行業(yè)太過(guò)分散是目前內(nèi)貿(mào)存在的問(wèn)題。未來(lái)再造新船會(huì)朝著更大的載重噸位發(fā)展，實(shí)際上市場(chǎng)中的貨物數(shù)量很大，實(shí)踐中貨主是按照船舶的載重噸位進(jìn)行采量，更大的載重噸位會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)門檻的提高，最終也會(huì)使得整體的行業(yè)更加規(guī)范。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張韻 攝（資料圖）