品高股份：上市之后增收不增利 市值已“縮水”七成

每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 董興生    

7月22日，科創(chuàng)板迎來首批公司正式上市交易5周年。據(jù)上交所官網(wǎng)，截至7月18日收盤，科創(chuàng)板共有573家上市公司，累計總市值48042.57億元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，截至7月19日收盤，整個科創(chuàng)板市值低于10億元的上市公司有18家；低于15億元的有56家。

品高股份（SH688227）是廣東地區(qū)市值較低的科創(chuàng)板公司之一。截至19日收盤，該公司股價10.87元，總市值12.29億元。最近一年，該公司股價跌幅超過了50%。然而，追溯到2021年12月30日該股上市時，發(fā)行價格為37.09元/股，對應(yīng)總市值41.9億元。

上市申購階段，市場對品高股份表現(xiàn)出了頗高的認(rèn)可度，公司首次公開發(fā)行股票募集資金總額較原計劃超募了4.79億元。

上市后，2022年至2023年，品高股份的營收有所增長，但凈利潤卻接連下滑。到2023年，公司凈利潤已進(jìn)入虧損狀態(tài)。今年一季度，公司營收與凈利潤雙降，其中，凈利潤的虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

凈利潤逐年下滑

據(jù)悉，品高股份成立于2003年，總部位于廣州。2008年，公司開始研發(fā)云計算產(chǎn)品，2010年成功推出首個商用級IaaS產(chǎn)品BingoCloud V1.0，是國內(nèi)最早發(fā)布云操作系統(tǒng)的廠商之一。

2021年12月30日，品高股份登陸科創(chuàng)板，成為該板第三家云計算IaaS服務(wù)商。品高股份主攻私有云領(lǐng)域，公司云租賃服務(wù)主要是電子政務(wù)云，終端客戶為政府部門。

上市之前，2018年至2020年，品高股份的凈利潤呈現(xiàn)連續(xù)增長態(tài)勢，同比增速分別達(dá)37.47%、54.87%、34.29%。2021年上市當(dāng)年，公司實現(xiàn)營收4.71億元，凈利潤達(dá)到歷史新高，為5561.89萬元，同比增長15.78%。

不過，上市之后，品高股份營收雖然能維持一定增長，但凈利潤卻持續(xù)走下坡路。財報顯示，2022年~2023年，品高股份營收增幅分別為5.84%、9.58%；凈利潤同比增幅則分別為-15.31%、-122.67%；扣非后凈利潤增幅分別為-32.87%、-169.08%。

2023年，品高股份迎來首年虧損，凈利潤為-1068.04萬元。公司解釋稱，造成公司業(yè)績虧損的原因主要是：受定制化開發(fā)需求類異地項目增長的影響，項目差旅成本和人員運(yùn)營成本上升，導(dǎo)致公司整體毛利率持續(xù)下降；因客戶回款逾期，造成計提應(yīng)收賬款信用減值損失增加；公司期間費(fèi)用有較大幅度增加。

2023年，品高股份計提應(yīng)收賬款信用減值損失4795.5萬元、存貨跌價資產(chǎn)減值損失1786.1萬元，這主要是受行業(yè)景氣度下行、客戶回款較慢、項目實施周期變長影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，品高股份凈利潤下滑的背后，與私有云市場競爭激烈有關(guān)。2023年，品高股份在政府事業(yè)單位、軌交行業(yè)的業(yè)務(wù)毛利率分別為39.87%、23.08%；而2021年，公司在這兩個行業(yè)的業(yè)務(wù)毛利率分別為52.56%、28.76%。

股價下滑、市值縮水

記者還注意到，品高股份的發(fā)行價格為37.09元/股，但上市當(dāng)日即破發(fā)。上市至今，該股曾在2023年3月14日盤中創(chuàng)下36.88元/股的股價峰值，但該峰值仍低于發(fā)行價格。

東方財富顯示，2022年，品高股份的股價累計跌去38.68%；2023年，股價跌幅為2.23%。截至7月19日收盤，2024年內(nèi)，該股股價累計跌幅達(dá)43%。目前，品高股份的總市值較上市發(fā)行時已“縮水”70.7%。

7月19日下午，就公司上市以來的業(yè)績表現(xiàn)，以及股價持續(xù)震蕩下跌等，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次撥打品高股份董秘辦和證券部的公開電話，嘗試采訪，但電話一直未獲接聽。記者向品高股份公開郵箱發(fā)去采訪郵件，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

“賽迪顧問”發(fā)布的《2023—2024年中國私有云市場研究年度報告》顯示，2023年，中國私有云市場整體市場規(guī)模達(dá)到1826.7億元，同比增長21.4%，同比增速放緩。據(jù)賽迪此前預(yù)測，2024年及2025年，中國私有云市場規(guī)模雖然能保持穩(wěn)定增長，但增速仍將繼續(xù)放緩。

回到品高股份，記者注意到，客戶分布的明顯地域性也是品高股份的“短板”。2021年上市時，品高股份在華南地區(qū)的收入占比高達(dá)60%。到2023年，公司在華南以外地區(qū)的業(yè)務(wù)收入有所增長，但華南地區(qū)的收入占比仍高達(dá)48%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211284200120