機(jī)構(gòu)稱底部區(qū)域不悲觀，改善跡象出現(xiàn)，短期反彈或?qū)砼R

7月10日早盤，A股整體小幅低開后上行。上證指數(shù)開盤報(bào)2949.03點(diǎn)，跌0.35%；深證成指開盤報(bào)8672.33點(diǎn)，跌0.39%；創(chuàng)業(yè)板指開盤報(bào)1642.86點(diǎn)，跌0.56%。近期熱度較高的科創(chuàng)100ETF華夏（588800）拉升翻紅，現(xiàn)漲近0.5%。持倉股中，經(jīng)緯恒潤(rùn)-W接近20cm漲停，博眾精工、芯動(dòng)聯(lián)科、禾邁股份、威高骨科、綠的諧波等漲幅居前。

華金證券表示，導(dǎo)致近期市場(chǎng)調(diào)整的因素短期已經(jīng)出現(xiàn)改善跡象。經(jīng)濟(jì)和盈利修復(fù)的預(yù)期短期可能有所回升，對(duì)上市公司和量化的監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)可能改善市場(chǎng)情緒。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，長(zhǎng)、短期分析框架均指向A股下行空間有限，底部區(qū)域可能反彈。盈利信用框架指向A股仍處于震蕩趨勢(shì)，短期進(jìn)一步下行空間有限。一是A股當(dāng)前處于盈利回升、信用回落筑底的環(huán)境中。二是歷史上盈利回升、信用回落筑底時(shí)，A股表現(xiàn)偏震蕩，強(qiáng)弱與信用回落的速度有關(guān)，且歷史上盈利回升對(duì)估值的下限（估值處于低位時(shí)）有明顯支撐。短期的DDM框架來看，A股可能出現(xiàn)反彈。一是分子端來看，經(jīng)濟(jì)和盈利短期延續(xù)修復(fù)的趨勢(shì)不變。二是分母端流動(dòng)性上，短期依然偏寬松；三是風(fēng)險(xiǎn)偏好上，政策短期可能進(jìn)一步改善情緒。

公開信息顯示，科創(chuàng)100ETF華夏（588800）跟蹤的科創(chuàng)100指數(shù)，是科創(chuàng)板第一只，也是唯一一只中小盤風(fēng)格指數(shù)。指數(shù)聚焦“科特估”、新質(zhì)生產(chǎn)力，布局高成長(zhǎng)科創(chuàng)黑馬，覆蓋人工智能、半導(dǎo)體芯片、創(chuàng)新藥、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。