放量大漲，行情迎來(lái)曙光！盤后傳來(lái)量化大消息——道達(dá)投資手記

近期，大家最關(guān)注的一件事，應(yīng)該就是A股上市公司的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告了。

在新“國(guó)九條”的背景下，上市公司的經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)，對(duì)股價(jià)的影響會(huì)越來(lái)越重要。用價(jià)值投資之父、巴菲特的老師本杰明·格雷厄姆的一句話來(lái)說(shuō)就是，市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看是一臺(tái)稱重機(jī)。在達(dá)哥看來(lái)，業(yè)績(jī)是衡量股票重量的重要因素之一。

從過(guò)往的股價(jià)表現(xiàn)情況來(lái)看，股價(jià)也大體是跟隨業(yè)績(jī)周期波動(dòng)。當(dāng)業(yè)績(jī)周期向上時(shí)，股價(jià)向上的動(dòng)力自然就強(qiáng)。當(dāng)業(yè)績(jī)周期向下時(shí)，股價(jià)更強(qiáng)傾向于向下運(yùn)動(dòng)。這也是達(dá)哥為什么注重上市公司業(yè)績(jī)的原因。

回顧發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增的個(gè)股，其股票表現(xiàn)也是明顯偏強(qiáng)的。比如在今年4月25日就發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告的立訊精密，自業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布以來(lái)，其股價(jià)總體表現(xiàn)為逆勢(shì)上揚(yáng)。當(dāng)然，其作為消費(fèi)電子龍頭，行業(yè)本身處于復(fù)蘇之中，達(dá)哥之前說(shuō)過(guò)不少次。

立訊精密所在的消費(fèi)電子行業(yè)，近一個(gè)月以來(lái)總體維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于上證指數(shù)。消費(fèi)電子行業(yè)指數(shù)，今天更是大漲了7.02%。

除了消費(fèi)電子，達(dá)哥看了一下，近期業(yè)績(jī)預(yù)增的個(gè)股，屬于半導(dǎo)體行業(yè)的公司不少，比如南芯科技、韋爾股份、瀾起科技、順絡(luò)電子等?；仡欉@些個(gè)股的表現(xiàn)，也是基本強(qiáng)于上證指數(shù)的表現(xiàn)的。自5月20日上證指數(shù)開(kāi)始調(diào)整以來(lái)，他們所在的半導(dǎo)體行業(yè)，反而上漲了4.11%。半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)，今天也大漲了5.06%。

當(dāng)然，消費(fèi)電子和半導(dǎo)體，均是電子行業(yè)下面的細(xì)分行業(yè)，對(duì)于電子行業(yè)的高景氣，達(dá)哥在5月初梳理年報(bào)時(shí)就明確指出過(guò)。行業(yè)的高景氣，自然更容易實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，也往往會(huì)偏強(qiáng)。

反之，那些中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧的個(gè)股，則是另一番風(fēng)景。天山股份、深康佳A、廣電網(wǎng)絡(luò)等發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)虧的公告。達(dá)哥看了一下這幾只個(gè)股的表現(xiàn)，均在近期創(chuàng)出了年內(nèi)新低。

天山股份所在的建筑材料行業(yè)、深康佳A所在的黑色家電行業(yè)、廣電網(wǎng)絡(luò)所在的電視廣播行業(yè)，其行業(yè)指數(shù)近期也是持續(xù)下探，建筑材料行業(yè)指數(shù)今天也僅上漲了0.13%，電視廣播行業(yè)指數(shù)今天盤中更是創(chuàng)下年內(nèi)新低，收盤僅小幅上漲0.01%。

回顧過(guò)往，那些牛股已經(jīng)不再是值得吹牛的地方，那些奇技淫巧也提不起達(dá)哥任何炫耀的沖動(dòng)。恰恰是我們一次次渡過(guò)難關(guān)再奮勇向前的經(jīng)歷，顯得彌足珍貴，回味無(wú)窮。小二哥的情緒寶，每年都會(huì)有那么幾次【絕望區(qū)】和【瘋狂區(qū)】。

跟諸粉絲一起攀登的每一次“山峰”，無(wú)一例外過(guò)程空氣稀薄。只不過(guò)近期的行情，有點(diǎn)讓人不太好受而已。但達(dá)哥相信，我們依然會(huì)跟前幾次一樣，順利度過(guò)。如果現(xiàn)在才開(kāi)始抱怨山路崎嶇，那又何必一路兼程，現(xiàn)在折返未免太過(guò)可惜，不如一起征服頂峰，戰(zhàn)勝自我。

我們?cè)賮?lái)看大盤走勢(shì)。今天上證指數(shù)技術(shù)上走強(qiáng)的原因，是15分鐘K線圖和60分鐘K線圖共振發(fā)生底背離。達(dá)哥此前心心念的60分鐘K線圖的底背離，應(yīng)該大概率會(huì)得到確認(rèn)，而這個(gè)確認(rèn)，需要15分鐘K線圖上的一筆向下回調(diào)不破新低，類似于6月27日那個(gè)時(shí)候。

今天，市場(chǎng)成交量也終于放大了，這相當(dāng)關(guān)鍵，可能會(huì)扭轉(zhuǎn)自4月29日以來(lái)成交量持續(xù)萎縮的態(tài)勢(shì)。只要成交量的萎縮趨勢(shì)得到逆轉(zhuǎn)，那么后面的行情也自然值得期待。

今天市場(chǎng)走強(qiáng)的資金面原因，可能是神秘資金的積極出手有關(guān)。臨近上午收盤時(shí)，多只中證1000ETF成交激增，南方中證1000ETF（512100）、華夏中證1000ETF（159845）、廣發(fā)中證1000ETF（560010）的早盤成交金額超過(guò)昨天全天，午后多只滬深300ETF也有明顯放量。此前神秘資金大多在午后出手，今天早盤出手則較為罕見(jiàn)。

目前的關(guān)注重點(diǎn)，仍然是上證指數(shù)5月20日以來(lái)60分鐘K線圖上的下跌趨勢(shì)的終結(jié)。一旦終結(jié)，意味著整個(gè)周K線級(jí)別調(diào)整的第一波向下調(diào)整行情的結(jié)束。今天大盤的上漲，將大概率確認(rèn)60分鐘K線圖上的底背離成立。這個(gè)底背離，無(wú)疑是5月20日以來(lái)的下跌趨勢(shì)結(jié)束的重要信號(hào)之一。

一旦60分鐘K線圖上的底背離得到確認(rèn)，成交量萎縮的態(tài)勢(shì)將得到扭轉(zhuǎn)，意味著5月20日以來(lái)的下跌趨勢(shì)會(huì)大概率結(jié)束，近一個(gè)多月的調(diào)整行情，終于迎來(lái)了曙光。

另一方面，達(dá)哥之前的觀點(diǎn)仍然不變，向下跌破3000點(diǎn)多少點(diǎn)，相當(dāng)于市場(chǎng)給你送多少點(diǎn)。但是具體會(huì)送多少點(diǎn)，或者說(shuō)最多會(huì)跌破3000點(diǎn)多少點(diǎn)，這只有市場(chǎng)自己知道了。

板塊方面，前面已經(jīng)說(shuō)了不少板塊，今天我們就說(shuō)說(shuō)板塊和個(gè)股的關(guān)系。由于各種原因，達(dá)哥這里并不能說(shuō)很多個(gè)股，更多的是說(shuō)行業(yè)。大部分行業(yè)是有周期的，正是這種周期，造就了行業(yè)規(guī)律的可認(rèn)知性。很多絕好的投資機(jī)會(huì)，也是行業(yè)的周期波動(dòng)帶來(lái)的。

但需要注意的是，炒股，最終還是要落實(shí)到個(gè)股上。由行業(yè)到個(gè)股，是一個(gè)非常重要的步驟。比如養(yǎng)豬行業(yè)，其周期性向上，是以淘汰過(guò)剩產(chǎn)能為代價(jià)的，而且淘汰的時(shí)點(diǎn)大多發(fā)生在行業(yè)周期底部。這意味著，站在行業(yè)周期底部，一方面是良好的周期性投資機(jī)會(huì)，另一方面，也要承擔(dān)選錯(cuò)公司而面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

今天收盤后，傳來(lái)了關(guān)于量化交易的消息。為落實(shí)程序化交易管理新規(guī)，中證協(xié)日前起草制定了《程序化交易委托協(xié)議（示范文本）》下發(fā)給券商。其中提到，投資者進(jìn)行高頻交易可能出現(xiàn)交易所規(guī)定的異常交易行為的，券商有權(quán)采取拒絕委托、撤銷相關(guān)申報(bào)、暫停提供服務(wù)或終止與該投資者的委托代理關(guān)系等措施，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所報(bào)告。

上述文件對(duì)券商和程序化交易投資者的權(quán)責(zé)范圍作出了約定。雖然量化被散戶詬病，但上述文件的發(fā)布，意味著禁止量化不太可能，而且由于利益關(guān)系，券商實(shí)際上并無(wú)多大動(dòng)力拒絕量化交易的。要規(guī)范量化交易，只能提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和尺度。但在這么一個(gè)節(jié)骨眼上發(fā)這么一個(gè)文件，對(duì)散戶的信心還是有一定提振作用的。

不過(guò)，高頻量化交易，對(duì)股市長(zhǎng)期穩(wěn)定的作用，到底有多大？如果對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)的作用不明顯，達(dá)哥建議完全可以采取更嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝