重慶“摩幫”迎來變局，左宗申擬拿下隆鑫通用控股權(quán) 如何處理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)成看點(diǎn)

每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 董興生    

重慶兩大“摩幫”成員迎來并購(gòu)。

7月2日盤后，宗申動(dòng)力（001696.SZ，股價(jià)10.5元，市值120.23億元）發(fā)布公告表示，其參股公司重慶宗申新智造科技有限公司（簡(jiǎn)稱“宗申新智造”）擬收購(gòu)隆鑫通用24.5513%的股份，交易價(jià)格為33.46億元。交易完成后，宗申新智造將成為隆鑫通用第一大股東，宗申動(dòng)力董事長(zhǎng)左宗申將成為隆鑫通用實(shí)控人。

目前，隆鑫控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“隆鑫控股”）等隆鑫系13家公司正在進(jìn)行破產(chǎn)重整。此前的5月21日，隆鑫系13家公司已獲法院批準(zhǔn)延長(zhǎng)重整計(jì)劃執(zhí)行期限3個(gè)月。

值得一提的是，一旦宗申新智造控股隆鑫通用，包含宗申動(dòng)力、隆鑫通用（603766.SH）、美心翼申（BJ873833）三家上市公司的宗申資本系或?qū)⒊尚?。不過，宗申動(dòng)力也將與隆鑫通用形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，如何梳理宗申系旗下上市平臺(tái)的資產(chǎn)也將成為未來的一大看點(diǎn)。

宗申新智造擬以33.46億元拿下隆鑫通用控股權(quán)

回過頭看，左宗申想拿下隆鑫通用或是早有謀劃。

天眼查顯示，宗申新智造成立于今年3月29日，注冊(cè)資本13.46億元。根據(jù)宗申動(dòng)力此前公告，宗申動(dòng)力擬出資不超過6.5億元，與左宗申實(shí)際控制的重慶宗申投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宗申投資”）共同成立宗申新智造。

圖片來源：公告截圖

宗申新智造成立的目的十分明確：為進(jìn)一步把握汽摩行業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目投資機(jī)會(huì)，深化與相關(guān)方在汽摩領(lǐng)域的資源和業(yè)務(wù)合作。

成立約3個(gè)月后，便傳來了宗申新智造與隆鑫系13家公司的破產(chǎn)重整管理人簽訂《重整投資協(xié)議》、參與隆鑫系13家公司實(shí)質(zhì)合并重整的消息。具體來說，宗申新智造擬出資33.46億元收購(gòu)隆鑫控股所持隆鑫通用約5.04億股股票，占隆鑫通用總股本的24.5513%。

這一交易價(jià)格對(duì)應(yīng)的隆鑫通用每股價(jià)格為6.6366元，較隆鑫通用7月2日的收盤價(jià)6.71元/股略有折價(jià)。

在此之前，隆鑫系13家公司的重整就頗為“難產(chǎn)”。重慶市第五中級(jí)人民法院在2022年11月就裁定批準(zhǔn)了隆鑫系13家公司實(shí)質(zhì)合并重整的計(jì)劃，但隨后經(jīng)歷了兩次執(zhí)行延期。7月2日晚間，隆鑫通用也發(fā)布公告表示，若重整計(jì)劃未能在延長(zhǎng)執(zhí)行期后（至2024年8月21日）完成，則控股股東隆鑫控股存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

那么，宗申新智造對(duì)隆鑫通用股份的收購(gòu)計(jì)劃成功與否，是否會(huì)受到隆鑫系13家公司整體的重整計(jì)劃執(zhí)行情況影響？“具體情況請(qǐng)查看公司發(fā)布的公告信息，同時(shí)及時(shí)關(guān)注公司后續(xù)公告。”7月3日，記者以投資者身份咨詢宗申動(dòng)力證券部，接線工作人員回應(yīng)稱。

隆鑫通用方面則未回應(yīng)記者的采訪。

重慶“摩幫”發(fā)展將迎終章？

若左宗申成功拿下隆鑫通用，將必然在重慶“摩幫”發(fā)展史上寫下濃墨重彩的一筆。

上世紀(jì)八九十年代開始，乘著改革開放的東風(fēng)，重慶“摩幫”發(fā)展得風(fēng)生水起，并很快名聲在外。公開資料顯示，重慶摩托車在國(guó)內(nèi)的市占率于2000年曾一度達(dá)到20%，在2000年全國(guó)摩托車行業(yè)出口先進(jìn)企業(yè)中，重慶摩企占據(jù)了13席中的5席，摩托車成為重慶的支柱性產(chǎn)業(yè)之一。

與此同時(shí)，重慶也誕生了嘉陵摩托、建設(shè)摩托、力帆摩托、宗申摩托、隆鑫摩托、大江摩托、銀翔摩托等一眾行業(yè)明星企業(yè)，其中多家企業(yè)后來成功登陸資本市場(chǎng)。

但是，隨著時(shí)代發(fā)展，重慶“摩幫”逐漸在歷史發(fā)展舞臺(tái)上褪色。曾經(jīng)的“建摩B”在2015年將主業(yè)由摩托車變更為汽車空調(diào)壓縮機(jī)，并成為現(xiàn)在的建車B，而建車B日前已被終止上市；中國(guó)嘉陵在2019年通過重大資產(chǎn)重組變?yōu)榱四壳暗碾娍菩酒⊿H600877）；力帆股份（已更名為“力帆科技” SH601777）則在2020年通過重整被吉利集團(tuán)收歸旗下。

而盡管受到控股股東的債務(wù)危機(jī)影響，隆鑫通用近幾年發(fā)展仍然頗為強(qiáng)勁。

年報(bào)顯示，2021年至2023年各年度，隆鑫通用的營(yíng)業(yè)收入分別為130.58億元、124.10億元和130.66億元，其扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為0.84億元、4.73億元和6.42億元。今年一季度，隆鑫通用的營(yíng)業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)20.41%和60.70%。

圖片來源：隆鑫通用年報(bào)截圖

宗申動(dòng)力在業(yè)務(wù)規(guī)模上不及隆鑫通用。從業(yè)績(jī)情況來看，2021年至2023年，宗申動(dòng)力的營(yíng)業(yè)收入分別為91.77億元、80億元和79.97億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為3.69億元、3.78億元和3.09億元?？梢?，此次宗申動(dòng)力參股公司擬控股隆鑫通用，也稱得上是一宗“小魚吃大魚”的交易。

圖片來源：宗申動(dòng)力年報(bào)截圖

A股市場(chǎng)將誕生宗申資本系？

左宗申若能成功入主隆鑫通用，無(wú)疑也將一舉奠定宗申動(dòng)力在重慶“摩幫”的地位。

對(duì)于此次交易的目的，宗申動(dòng)力表示，隆鑫通用主營(yíng)摩托車及通用機(jī)械等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品具有良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，與公司現(xiàn)有摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)及通用機(jī)械等業(yè)務(wù)存在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。本次交易有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)，完善公司產(chǎn)業(yè)布局，符合公司目前的戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要。

近年來，與其他一些摩企大跨步轉(zhuǎn)型相比，宗申動(dòng)力則是通過小步快走的方式，在并未傷筋動(dòng)骨的情況下，完成了公司的業(yè)務(wù)調(diào)整和轉(zhuǎn)型。

目前，宗申動(dòng)力主要從事中小型動(dòng)力機(jī)械產(chǎn)品及部分終端產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售等業(yè)務(wù)。其中，在摩托車動(dòng)力業(yè)務(wù)方面，其產(chǎn)品包括兩輪車、三輪車、越野車、踏板車等全系列摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)。2023年，宗申動(dòng)力的摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售252.04萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.98%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)分別為33.64億元和1.29億元。

至于隆鑫通用，其摩托車業(yè)務(wù)則包括整車和摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)，其中摩托車整車業(yè)務(wù)在2023年錄得73.81億元的銷售收入，同比增長(zhǎng)22.20%；自主摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品在2023年則實(shí)現(xiàn)16.70億元的銷售收入，同比增長(zhǎng)15.10%。

因此，將隆鑫通用納入版圖后，宗申系在摩托車領(lǐng)域的地位或?qū)⒋鬄樘嵘?/p>

而從資本運(yùn)作角度來看，一旦本次交易完成，左宗申也將擁有宗申動(dòng)力和隆鑫通用兩家上市公司，再加上已在北交所上市的宗申動(dòng)力重要參股子公司美心翼申，A股市場(chǎng)或?qū)⒄Q生出新的資本系。

值得一提的是，宗申動(dòng)力在公告中也表示，一旦本次交易完成，宗申動(dòng)力與隆鑫通用之間將構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

“后續(xù)肯定也要進(jìn)一步對(duì)兩方的業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理，我們也會(huì)敦促控股股東及時(shí)來解決這個(gè)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題，具體情況后續(xù)會(huì)及時(shí)進(jìn)行信息披露。”前述宗申動(dòng)力證券部接線人員表示。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝