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鄭眼看盤 | A股低迷,周線六連跌

每日經濟新聞 2024-06-29 21:31:48

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

本周A股繼續(xù)偏弱震蕩,紅利股表現(xiàn)稍好,其余絕大多數(shù)個股下跌。上證綜指全周累計跌1.03%至2967.40點,周線已六連跌。深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別跌2.19%、3.00%。

上周抗跌的滬科創(chuàng)50指數(shù)大幅補跌,全周回調6.10%。此外,北證50指數(shù)全周下跌2.96%。

本周有不少寬基ETF持續(xù)放量,市場通常解讀為有護盤資金入場。由盤面看,主要是電力、石油、銀行等極少數(shù)權重板塊表現(xiàn)稍強,這雖然使滬指跌得少些,但對整體市場人氣的提振作用比較有限。

A股市場之所以連續(xù)下跌,主要還是與基本面因素相關。近期公布的5月份樓市數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱相關,離岸美元兌人民幣匯率也一度貶至7.30,這對A股投資者信心構成了打擊。外部暫時也沒太多好消息,歐盟已宣布對中國電動車企加征關稅,雙方后續(xù)談判結果一時不明。此外,美國進一步限制對中國高科技行業(yè)投資,其標志之一就是OpenAI阻止中國用戶使用其API接口。

在各項壓制因素中,樓市低迷的權重不小。5月17日我國樓市出臺一系列利好,其后6月中旬公布的5月樓市數(shù)據(jù)非但沒有好轉,反而有跌速加快之勢,市場易產生悲觀情緒。樓市涉及面很廣,在科技等領域取得突破性進展前,樓市供需盛衰會顯著影響到投資、消費等宏觀數(shù)據(jù),進而影響到投資者對上市公司業(yè)績的預期。

A股短期偏弱,但續(xù)跌空間可能比較有限,未來若內外部基本面產生了某種重大契機,那么便有可能出現(xiàn)報復性反彈的機會。在外部,自然是美聯(lián)儲降息信號能否更明朗,在內部應該就是能否出現(xiàn)重大結構性改革信號了。

未來兩周A股市場投資者將圍繞著7月15日至7月18日舉行的三中全會預期進行博弈。據(jù)官方信息,該會議主題顯然應該是“研究進一步全面深入改革、推進中國式現(xiàn)代化問題”。由三中全會的歷史傳統(tǒng)來看,再結合現(xiàn)階段我國實際經濟情況看,市場顯然有很大的理由預期這次會議應能釋出比較重磅的政策信號。

在外部因素方面,周五美國公布的5月PCE物價指標稍稍下降,但符合預期,所以這就使美聯(lián)儲9月份能否降息仍然很模糊,這自然令投資備感困惑。下周美國將公布重磅的5月非農就業(yè)數(shù)據(jù),這或會使美聯(lián)儲9月降息的前景能變得更明確些。除日本等少數(shù)國家外,當前西方主要經濟體均已步入降息,現(xiàn)在降息拼圖幾乎只差最重要的美國了。

由股市自身結構來看,因債市提示的無風險收益率不斷下行,未來紅利股支撐大概率不會被削弱,故權重股整體上仍有望維持強勢。不過,紅利型甚至類債券類個股(如公用事業(yè)股)的走強并不全是好事,因為這通常預示市場的保守傾向。

在非權重股方面,雖然其在分紅方面的支撐較弱,但因已經超跌,所以只需市場預期能出現(xiàn)些好轉,那么應該也能陸續(xù)止跌,對A股的拖累可能會慢慢減弱。另外,非權重股的表現(xiàn)應更大程度與信心相關,對于政策信號依賴更強,所以這類股票在重大會議前夕或有更大的彈性,風險承受度高的投資者應可注意這方面的機會。

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