多部門發(fā)聲，完善創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條政策環(huán)境！險資投資創(chuàng)投基金集中度比例上限有望提高

每經記者 袁園    每經編輯 廖丹    

近日，國務院辦公廳印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展的若干政策措施》（以下簡稱“《政策措施》”），明確要圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條，進一步完善政策環(huán)境和管理制度。

在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上，國家發(fā)展改革委副主任李春臨將《政策措施》概括為“培育創(chuàng)投主體、拓寬資金來源、加強引導扶持、健全退出機制、優(yōu)化市場環(huán)境”五句話。

作為天然的“長錢”，險資在參與創(chuàng)業(yè)投資方面有著天然的優(yōu)勢，如何引導險資流入創(chuàng)業(yè)投資也成為了行業(yè)關注的熱門話題。

擬提高險資投資創(chuàng)業(yè)投資基金集中度的比例上限

“發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進科技、產業(yè)、金融良性循環(huán)的重要舉措。創(chuàng)業(yè)投資已成為發(fā)展新質生產力、建設現代化產業(yè)體系、構建新發(fā)展格局、推動經濟社會高質量發(fā)展的重要力量。”李春臨介紹，創(chuàng)業(yè)投資具有“投早、投小、投硬科技”的典型特征，更加適應種子期、初創(chuàng)期和成長期科技型企業(yè)的融資需求。

《政策措施》的內容也圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條進行了政策環(huán)境和管理制度的完善。其中，在多渠道拓寬創(chuàng)業(yè)投資資金來源方面，《政策措施》提出鼓勵保險資金等長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資，支持資產管理機構加大對創(chuàng)業(yè)投資的投入，擴大金融資產投資公司直接股權投資試點范圍，豐富創(chuàng)業(yè)投資基金產品類型。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期召開的國務院常務會議也提出要鼓勵保險資金等開展長期投資，營造支持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的良好生態(tài)。作為監(jiān)管機構，國家金融監(jiān)管總局將如何引導保險資金等長期資金進入創(chuàng)投行業(yè)，為行業(yè)引來源頭活水？

“這些年來，金融監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化保險資金監(jiān)管政策，先后印發(fā)了保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金、財務性股權投資等五份監(jiān)管政策文件，全面破除阻礙保險資金開展股權投資、風險投資、支持科技創(chuàng)新的制度障礙，允許保險資金投資由非保險類金融機構實際控制的股權投資基金，取消了投資單只創(chuàng)業(yè)投資基金募集規(guī)模的限制，支持保險機構加強與專業(yè)股權投資機構合作，拓寬創(chuàng)業(yè)企業(yè)長期資金的來源。”在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上，金融監(jiān)管總局政策研究司司長李明肖表示，目前，保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金在監(jiān)管政策層面上是暢通的。

為進一步引導保險資金發(fā)揮長期資金、耐心資本的作用，更好支持創(chuàng)業(yè)投資，金融監(jiān)管總局于2023年9月發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》，明確了科技保險適用財產險風險因子計量的最低標準，推動釋放更多保險資金進入到科技創(chuàng)新領域。“比如，部分保險公司前期投資的國家集成電路‘大基金’、國家中小企業(yè)發(fā)展基金等，這些都是一些重要的體現。這些保險資金投資的項目領域聚焦的都是國家科技創(chuàng)新的重大戰(zhàn)略，取得了良好的經濟和社會效應。”李明肖說。

李明肖表示，下一步，金融監(jiān)管總局將持續(xù)優(yōu)化保險資金運用的規(guī)則，研究提高保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金集中度的比例上限，更好引導保險資金和相關資管機構在依法合規(guī)、風險可控的前提下，加大創(chuàng)業(yè)投資基金的配置力度，積極促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展。

業(yè)內：險資投資戰(zhàn)略性新興產業(yè)需找準契合點

記者注意到，在前期政策引導和推動下，已有多家保險機構參與到支持創(chuàng)業(yè)投資中。

以中國人保為例，其旗下子公司人保資本已發(fā)起設立人保上?？苿?chuàng)基金，規(guī)模30億元，投資支持AI推理芯片領軍企業(yè)瀚博半導體、國內頭部氫能源企業(yè)未勢能源等一批優(yōu)質科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展；設立蘇州科技基金，創(chuàng)新“投融保”一體化模式，著力解決科技型中小企業(yè)融資難、融資貴問題。

日前，在陸家嘴論壇期間，中國人壽集團旗下國壽投資公司與上海國投、浦東創(chuàng)投合作在滬設立科創(chuàng)投資基金。這是發(fā)揮央地協同及險資長期資本優(yōu)勢，支持上海國際金融中心和科創(chuàng)中心建設聯動及長三角一體化發(fā)展的務實舉措，也是繼全國社保長三角科創(chuàng)基金之后落地上海的又一重要科創(chuàng)基金，將發(fā)揮“耐心資本”作用，支持上海培育發(fā)展新質生產力。

作為“投資人”，險資在投資新興產業(yè)、科技創(chuàng)新等項目也有著自己的理解。“從保險資金角度來看，戰(zhàn)略性新興產業(yè)具有著重要的投資價值。戰(zhàn)略性新興產業(yè)代表著未來經濟的發(fā)展方向，投資戰(zhàn)略性新興產業(yè)可有助保險資金把握產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機遇，優(yōu)化保險資金資產配置，提升投資收益的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，助力保險資金應對低利率挑戰(zhàn)，實現高質量發(fā)展。”人保資本總裁萬誼青日前撰文表示，從戰(zhàn)略性新興產業(yè)角度來看，保險資金是稀缺的“長期資本”“耐心資本”，具有規(guī)模大、期限長、可持續(xù)，且收益要求中等、注重長期穩(wěn)定收益回報的特性，與戰(zhàn)略性新興產業(yè)對資金的大量需求以及長期穩(wěn)定支持相匹配。保險資金的注入可為戰(zhàn)略性新興產業(yè)提供強大的資金支持，助力其加速技術創(chuàng)新和產業(yè)升級的步伐，對戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展具有重要意義。

其建議，保險資金投資戰(zhàn)略性新興產業(yè)需充分挖掘自身屬性優(yōu)勢，找準兩者契合點，通過差異化的思路策略，滿足戰(zhàn)略性新興產業(yè)不同生命周期階段的資金需求，加強全生命周期金融服務，在合理匹配風險收益基礎上，為戰(zhàn)略性新興產業(yè)提供長期穩(wěn)定資金支持。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1307121233