中信證券：三大信號仍待驗證，三季度有望迎來拐點

每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，當(dāng)前A股正處于現(xiàn)實驗證驅(qū)動的階段，價格信號依然偏弱，外部信號仍趨復(fù)雜，政策信號有待明確，市場的存量博弈和配置保守化特征更加明顯，且各行業(yè)內(nèi)部的個股分化大于行業(yè)之間的板塊分化，隨著三大信號在三季度逐步驗證，A股有望迎來拐點，配置上，拐點明確之前建議聚焦績優(yōu)龍頭，之后配置重心建議從紅利低波轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長。首先，價格信號依然偏弱，內(nèi)外需繼續(xù)分化，且控產(chǎn)保價的起效仍待數(shù)據(jù)驗證；部分核心城市房價有企穩(wěn)跡象，但仍需去庫存和穩(wěn)市場的政策接力。其次，外部信號仍趨復(fù)雜，近期美元走強下人民幣匯率被動承壓，而外部地緣擾動對市場風(fēng)險偏好的壓制還需要時間消化。最后，政策信號有待明確，三中全會漸近，改革預(yù)期升溫，預(yù)計重點在財稅、國企、金融等領(lǐng)域，以及新質(zhì)生產(chǎn)力的配套體制改革方向。