中信證券：三大信號(hào)仍待驗(yàn)證，三季度有望迎來拐點(diǎn)

每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，當(dāng)前A股正處于現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證驅(qū)動(dòng)的階段，價(jià)格信號(hào)依然偏弱，外部信號(hào)仍趨復(fù)雜，政策信號(hào)有待明確，市場(chǎng)的存量博弈和配置保守化特征更加明顯，且各行業(yè)內(nèi)部的個(gè)股分化大于行業(yè)之間的板塊分化，隨著三大信號(hào)在三季度逐步驗(yàn)證，A股有望迎來拐點(diǎn)，配置上，拐點(diǎn)明確之前建議聚焦績(jī)優(yōu)龍頭，之后配置重心建議從紅利低波轉(zhuǎn)向績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)。首先，價(jià)格信號(hào)依然偏弱，內(nèi)外需繼續(xù)分化，且控產(chǎn)保價(jià)的起效仍待數(shù)據(jù)驗(yàn)證；部分核心城市房?jī)r(jià)有企穩(wěn)跡象，但仍需去庫(kù)存和穩(wěn)市場(chǎng)的政策接力。其次，外部信號(hào)仍趨復(fù)雜，近期美元走強(qiáng)下人民幣匯率被動(dòng)承壓，而外部地緣擾動(dòng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的壓制還需要時(shí)間消化。最后，政策信號(hào)有待明確，三中全會(huì)漸近，改革預(yù)期升溫，預(yù)計(jì)重點(diǎn)在財(cái)稅、國(guó)企、金融等領(lǐng)域，以及新質(zhì)生產(chǎn)力的配套體制改革方向。