水電“雙雄”，創(chuàng)歷史新高！為何漲個(gè)不停？

每經(jīng)編輯 畢陸名

6月7日，長(zhǎng)江電力（SH600900）、華能水電（SH600025）股價(jià)雙雙上漲。截至收盤，長(zhǎng)江電力股價(jià)上漲1%，收于28.31元/股；華能水電股價(jià)上漲1.52%，收于10.71元/股。近期兩股呈不斷突破之勢(shì)，收盤價(jià)均在7日創(chuàng)下歷史新高。

資料顯示，長(zhǎng)江電力主要從事水力發(fā)電、投融資、抽水蓄能、智慧綜合能源、新能源和配售電等業(yè)務(wù)，是中國最大的電力上市公司和全球最大的水電上市公司。公司運(yùn)營管理的烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽、葛洲壩6座梯級(jí)電站，構(gòu)成了世界最大清潔能源走廊。

2023年，長(zhǎng)江電力營業(yè)收入781.1億元，同比增長(zhǎng)13%；歸母凈利潤272.4億元，同比增長(zhǎng)15%。2024年一季度，公司營業(yè)收入156.4億元，同比增長(zhǎng)1.6%；歸母凈利潤為39.7億元，同比增長(zhǎng)9.8%。

截至最新數(shù)據(jù)，長(zhǎng)江電力的市值約為6927億元，較年初增加約1311億元。10年前的2014年3月，長(zhǎng)江電力的市值約為1219億元，現(xiàn)有市值較2014年增加5700億元。

華能水電是由中國華能集團(tuán)有限公司控股和管理的大型流域水電企業(yè)，是培育云南水電支柱產(chǎn)業(yè)和實(shí)施“西電東送”“云電外送”的核心企業(yè)和龍頭企業(yè)。2023年，公司營業(yè)收入234.61億元，同比基本持平；歸母凈利潤76.38億元，同比增長(zhǎng)5.6%。2024年一季度，公司營業(yè)收入44.2億元，同比增長(zhǎng)3.6%；歸母凈利潤為10.65億元，同比增長(zhǎng)17%。

作為行業(yè)龍頭，長(zhǎng)江電力和華能水電另一個(gè)共同特點(diǎn)是高分紅。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在不包含2023年度擬現(xiàn)金分紅金額達(dá)201億元的基礎(chǔ)上，上市至今，長(zhǎng)江電力已累計(jì)現(xiàn)金分紅1628億元。

華能水電上市以來同樣持續(xù)保持高比例分紅，現(xiàn)金分紅年復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%，累計(jì)分紅超187億元，占可供分配利潤約57%。2023年度公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.18元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利32.40億元。

長(zhǎng)江電力和華能水電受到市場(chǎng)追捧，有分析人士指出，可能還與夏季用電高峰提前來臨有關(guān)。今年入夏以來，國內(nèi)大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏高，“迎峰度夏”的電力需求將提前啟動(dòng)。6月7日，綠電ETF（562550）上漲1.94%，持倉前十的個(gè)股，包括長(zhǎng)江電力、三峽能源、國電電力等在內(nèi)，股價(jià)均上漲。

此外，市場(chǎng)對(duì)“AI的盡頭是電力”的認(rèn)可度正在逐步提高，電力板塊或因此受益。

中原證券認(rèn)為，長(zhǎng)江電力是A股市值最大的發(fā)電上市公司，水電主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健，盈利能力強(qiáng)且穩(wěn)定，作為價(jià)值藍(lán)籌標(biāo)桿和高股息標(biāo)的，為長(zhǎng)期持有的投資者帶來了較為豐厚的回報(bào)。鑒于2022年、2023年長(zhǎng)江來水整體偏枯，烏、白電站所帶來的盈利能力提升還未完全體現(xiàn)。長(zhǎng)江電力對(duì)于2024~2026年長(zhǎng)江來水情況較為樂觀，預(yù)計(jì)公司年度發(fā)電量將逐步改善，烏、白水電站注入后公司盈利能力將再上新臺(tái)階，預(yù)計(jì)公司2024~2026年歸母凈利潤分別為329.53億元、355.19億元、373.34億元。

華泰證券認(rèn)為，AI發(fā)展可能帶來超預(yù)期的電力需求，成為電力增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)要素。數(shù)據(jù)中心設(shè)備價(jià)值量的大幅提升，以及AI數(shù)據(jù)中心整體工作負(fù)載率的提升（訓(xùn)練下可達(dá)100%），使得電源側(cè)的不穩(wěn)定帶來的潛在損失進(jìn)一步放大，因此對(duì)電源內(nèi)生的穩(wěn)定、不間斷的要求進(jìn)一步提升。目前，海外互聯(lián)網(wǎng)巨頭已是綠電PPA（長(zhǎng)期購電協(xié)議）的最大買家。華泰證券還表示，AI的發(fā)展將進(jìn)一步助推全球電力基礎(chǔ)裝備周期向上，國內(nèi)數(shù)據(jù)中心的啟動(dòng)也將為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的各環(huán)節(jié)供應(yīng)商帶來成長(zhǎng)機(jī)遇。

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封面圖片來源：每經(jīng)記者 蘭素英 攝