鄭眼看盤 | A股放量下挫，小微股崩跌

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周四A股各大股指普跌，截至收盤，上證綜指跌0.54%至3048.79點；深綜指跌1.68%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌2.15%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.17%，北證50指數(shù)跌2.66%。

全A總成交額達(dá)8491億元，較周三的6913億元大幅增加。由本周A股表現(xiàn)看，明顯是一漲就沒量，一跌就放量，這一般說明市場情緒較為低迷。

由個股看，貴金屬板塊逆市上漲，PCB板塊也有所上漲，其余絕大多數(shù)板塊下跌，汽車服務(wù)、大數(shù)據(jù)、車聯(lián)網(wǎng)、光伏、微盤股，殼資源等板塊跌幅相對較大。若僅以市值大小排序，A股中市值較小的個股跌幅極大，且呈普跌狀態(tài)，能逆勢上漲的寥寥無幾。

小市值個股普跌的原因自然與近期監(jiān)管強(qiáng)化及退市個股快速增加相關(guān)了。然而并非所有小市值個股均有退市利空，也并非所有小市值公司財務(wù)狀態(tài)及經(jīng)營情況不利，所以當(dāng)前市場中小市值個股無差別殺跌是種“羊群效應(yīng)”。

個人覺得造成這種無差別殺跌的部分原因應(yīng)與年初時的量化私募平倉風(fēng)波相關(guān)。大家知道，當(dāng)時小微股跌起來是更不分青紅皂白了，所以很自然地在投資者心中埋下了巨大陰影?，F(xiàn)在投資者居然又見到了小市值個股暴跌，難免就會勾起“不久前”的教訓(xùn)，這種情況下市場其實也更容易出現(xiàn)與量化相關(guān)的各類傳言，于是跟風(fēng)拋售潮涌現(xiàn)并形成了“踐踏”。

強(qiáng)化退市政策本身沒錯，加強(qiáng)監(jiān)管更沒錯，但我覺得也得做足配套工作，比如對那些有造假或有其他違法違規(guī)行為的退市公司的高管、母公司、承銷商、會計審計等應(yīng)強(qiáng)化賠償責(zé)任，不宜簡單地一退了之。

北向資金周四凈流入67.73億元，顯然小微股殺跌對外資情緒影響不大。周邊股市方面，隔夜美股三大股指顯著上漲，周四中國香港股市小漲。匯市方面，美元周三小幅反彈，周四亞歐時段稍有回落，人民幣匯率周三及周四連續(xù)小幅貶值。

本周三美國公布的5月有ADP私營部門就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)弱于預(yù)期，但同日公布的美國5月ISM非制造業(yè)PMI優(yōu)于預(yù)期，兩者抵消后市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期微有強(qiáng)化。本周五晚間美國將公布更為重要的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計將為市場提供更多指引，但A股得于下周二才有機(jī)會做出反應(yīng)。如果這次公布的美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，市場將重新預(yù)期美聯(lián)儲將于9月降息，反之一般就會預(yù)期將于11月降息，所以該數(shù)據(jù)的結(jié)果將對A股構(gòu)成較大影響。

周五為端午小長假前的最近一個交易日，估計市場觀望情結(jié)會較濃。操作方面，建議投資者持股觀望。在周五上午，投資者一般應(yīng)重點觀察以下幾件事，然后或可視情況對持倉進(jìn)行些調(diào)整。

第一個需關(guān)注的是有關(guān)方面對于小市值個股的非理性殺跌有無新的“說法”，如果有些干預(yù)舉措，投資者至少應(yīng)保留質(zhì)地較好、有強(qiáng)現(xiàn)金流的小微股，不宜繼續(xù)非理性殺跌。

（注：盤后證監(jiān)會上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明就近期上市公司股票被實施ST、退市情況進(jìn)行了答記者問，詳情點此閱覽）

第二個需關(guān)注的是上午將公布的中國5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)。

第三個需關(guān)注的是國際匯市表現(xiàn)。周四稍晚歐央行降息已鐵板釘釘，但歐央行釋出其他言論有些不確定性，所以對匯市或許就會構(gòu)成擾動。