陜西能源撿“大便宜”：3735萬(wàn)買(mǎi)10億噸級(jí)煤礦？

每經(jīng)記者 夏子博    每經(jīng)編輯 賀娟娟

拿下一個(gè)10億噸儲(chǔ)量煤礦采礦權(quán)需要多少錢(qián)？

參考幾個(gè)月前《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道的一批煤炭項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓公告，總資源儲(chǔ)量約20億噸煤礦探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓金額為210億元；17億噸煤礦探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓金額為300億元；1.4億噸煤礦探礦權(quán)為15億元......

可以看到，雖然煤種、熱值、許可證有效期等有所不同，但上了10億噸儲(chǔ)量的煤礦，多數(shù)都是“上百億”的大生意。

但火電“巨頭”陜西能源（001286）似乎悄悄撿了個(gè)“便宜”。

5月25日，公司公告拿下甘肅十億噸儲(chǔ)量煤礦采礦權(quán)，最終成交的拍賣(mài)價(jià)格或讓你大吃一驚：3735萬(wàn)元。

10億噸儲(chǔ)量煤礦“點(diǎn)擊就送”

陜西能源看上的煤礦位于甘肅省慶陽(yáng)市環(huán)縣錢(qián)陽(yáng)山煤礦，根據(jù)公告，該煤礦開(kāi)采的區(qū)塊面積為121.1518平方千米，煤炭?jī)?chǔ)量101983.98萬(wàn)噸。

這是個(gè)值錢(qián)的煤礦。據(jù)每日甘肅，錢(qián)陽(yáng)山井田和南部煤炭勘查區(qū)的煤質(zhì)優(yōu)良，均屬于低—中灰、低—中硫、中發(fā)熱量的長(zhǎng)焰煤類(lèi)，少量為不黏煤及褐煤，是良好的動(dòng)力用煤、氣化用煤、化工用煤及采暖、窯爐、民用燃料。

這條“黑金”腰帶也頗受當(dāng)?shù)刂匾?，為了打通煤炭資源運(yùn)輸通道，環(huán)縣甚至按照高速路標(biāo)準(zhǔn)修建了全長(zhǎng)99.2公里的二車(chē)公路。

但2024年4月11日，甘肅省自然資源廳掛牌出讓甘肅省環(huán)縣錢(qián)陽(yáng)山煤礦采礦權(quán)時(shí)，卻并非想象中的“天價(jià)”，起始價(jià)僅為人民幣3635.00萬(wàn)元，掛牌增價(jià)幅度為人民幣100.00萬(wàn)元/次。

這也說(shuō)明，陜西能源僅加價(jià)1次就以3735萬(wàn)元將之收入囊中，10億噸儲(chǔ)量煤礦“點(diǎn)擊就送”。

圖片來(lái)源：陜西能源公告

公開(kāi)掛牌，價(jià)高者得，錢(qián)陽(yáng)山煤礦何以“落魄”至此？

記者查詢出讓公告發(fā)現(xiàn)，該煤礦以前有主人，原受讓主體為甘肅金遠(yuǎn)煤業(yè)有限公司（該公司實(shí)際控制人為甘肅省國(guó)資委），根據(jù)勘探提交的煤炭資源量13.69億噸，以2.2元/噸價(jià)格確定的協(xié)議價(jià)款為30.12億元，彼時(shí)已繳納價(jià)款15億元。

至于后續(xù)為什么又放棄，原因不明，但新主人要拿下該礦，就要向甘肅金遠(yuǎn)煤業(yè)“補(bǔ)回”12.17億元的前期費(fèi)用，還需將普查、詳查階段前期勘查投入資金8197.46萬(wàn)單獨(dú)繳納。

也即說(shuō)，三項(xiàng)加在一起（3735萬(wàn)元+121720.98萬(wàn)元+8197.46萬(wàn)元），陜西能源拿到這個(gè)采礦權(quán)，共要繳納133653.44萬(wàn)元，后續(xù)還要逐年繳納2.4%的采礦銷(xiāo)售收入。

若按此前13.69億噸資源量×2.2元/噸得出的30.12億元價(jià)格，陜西能源入手價(jià)格沒(méi)撿多少便宜，但2.2元/噸本身就是個(gè)“大便宜”，該礦為何會(huì)被“退貨”重新出讓?zhuān)坑譃楹螞](méi)人前去競(jìng)爭(zhēng)？礦產(chǎn)是否有哪些“硬傷”？還需進(jìn)一步判斷。

廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)向記者表示，煤炭屬于大宗商品，所以涉及的方面問(wèn)題比較多，政府政策、地理?xiàng)l件、開(kāi)采難度、運(yùn)輸成本等都與價(jià)格息息相關(guān)，有時(shí)候那個(gè)礦白送都沒(méi)人要。

是“撿漏”還是“踩坑”？

眼下，煤價(jià)正從高點(diǎn)慢慢滑落，但仍有利可圖，陜西能源這個(gè)“大便宜”究竟是“撿漏”還是“踩坑”？

陜西能源官網(wǎng)文章稱(chēng)這一競(jìng)拍為“喜訊”。表示該煤礦資源賦存穩(wěn)定、開(kāi)采條件優(yōu)越，項(xiàng)目所屬礦區(qū)配套的供水、供電、鐵路運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)外部設(shè)施均已規(guī)劃實(shí)施，該區(qū)域具備能源板塊產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)基礎(chǔ)條件。

文章顯示，自掛牌出讓公告后，陜西能源積極對(duì)接甘肅省和慶陽(yáng)市自然資源及發(fā)改部門(mén)，深入現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地踏勘，委托開(kāi)展投資分析論證等前期工作，對(duì)錢(qián)陽(yáng)山煤礦資源進(jìn)行全面調(diào)查核實(shí)，為集團(tuán)公司和陜西能源決策提供第一手可靠信息。5月13日-5月24日，在歷時(shí)12天的公開(kāi)競(jìng)價(jià)中，陜西能源成功獲得甘肅省環(huán)縣錢(qián)陽(yáng)山煤礦采礦權(quán)。

圖片來(lái)源：陜西能源官網(wǎng)

對(duì)此，陜西能源證券部人士向記者表示：甘肅金遠(yuǎn)2009年就拿了礦，但可能是出了點(diǎn)事情被停了，具體原因并不清楚，但采礦權(quán)已經(jīng)設(shè)立，一直不開(kāi)發(fā)肯定不行，這才會(huì)重新“上架”。

這兩年的煤價(jià)漲勢(shì)有目共睹，“但是有些虛高的。”上述人士認(rèn)為，現(xiàn)在資源價(jià)款的核算方法也變了，像陜北那塊的礦資源價(jià)款差不多就是八九塊錢(qián)一噸，所以價(jià)格不算太便宜。他們（甘肅金遠(yuǎn)）十幾年前拿的礦，當(dāng)時(shí)2.2元/噸其實(shí)挺高了。

記者注意到，陜西彬長(zhǎng)礦業(yè)集團(tuán)貌似也對(duì)這個(gè)礦感興趣，但并未出手。

據(jù)慶陽(yáng)市人民政府，2024年4月12日，陜西彬長(zhǎng)礦業(yè)集團(tuán)曾赴慶陽(yáng)市調(diào)研了解煤炭礦業(yè)權(quán)出讓事宜。慶陽(yáng)市自然資源局官員就介紹了正在出讓的環(huán)縣錢(qián)陽(yáng)山煤礦等，表示“彬長(zhǎng)集團(tuán)實(shí)力雄厚，技術(shù)先進(jìn)，若能夠在慶陽(yáng)市取得礦業(yè)權(quán)，市自然資源局將全力保障以最快速度辦理有關(guān)手續(xù)，盡快開(kāi)工建設(shè)。”

上述證券部人士認(rèn)為，“這次掛出來(lái)可能時(shí)間比較急迫，可能沒(méi)有人報(bào)上名，要一次性繳12個(gè)億多，也有一定的難度的。”

記者注意到，作為陜西大型能源國(guó)企，背靠陜投集團(tuán)，陜西能源確實(shí)算得上資金雄厚，不僅本次拿礦全部使用自有資金，且動(dòng)輒數(shù)十億的大動(dòng)作不少：募集42億元資金建設(shè)清水川能源電廠三期項(xiàng)目建設(shè)；擬投資78.8億元建設(shè)趙石畔電廠二期2×1000MW超超臨界空冷燃煤發(fā)電機(jī)組；還在建設(shè)趙石畔煤礦，核定產(chǎn)能600萬(wàn)噸/年，總投資65.04億元（不含礦業(yè)權(quán)費(fèi)用）……

截至2024年一季度，陜西能源在手貨幣資金達(dá)到66.89億元，資產(chǎn)負(fù)債率53.18%，同比降低9.99個(gè)百分點(diǎn)，從財(cái)務(wù)情況來(lái)看，陜西能源確實(shí)有“撿漏”和擴(kuò)張的實(shí)力。

安全問(wèn)題何解？

隨著礦權(quán)一事落定，陜西能源這艘能源巨輪亦浮現(xiàn)眼前。

陜西能源是發(fā)電、煤炭?jī)墒肿サ钠髽I(yè)，現(xiàn)有火電裝機(jī)總規(guī)模1525萬(wàn)千瓦、煤炭核定產(chǎn)能3000萬(wàn)噸/年，2023年公司回復(fù)投資者稱(chēng)，在役電力裝機(jī)規(guī)模位列陜西省屬企業(yè)第一，核定煤炭產(chǎn)能在省屬企業(yè)中位列第二。

財(cái)報(bào)顯示，2022年至2024年第一季度，陜西能源營(yíng)業(yè)收入分別為202.9億元、194.5億元、56.40億元，同比增長(zhǎng)31.07%、-4.10%、10.39%；對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為24.74億元、25.56億元、9.872億元，同比增長(zhǎng)512.60%、3.30%、15.30%。

其中，公司電力業(yè)務(wù)2023年主營(yíng)收入147.7億元，占公司總營(yíng)收的75.93%，毛利率為34.87%；煤炭業(yè)務(wù)主營(yíng)收入40.85億元，占公司總營(yíng)收的21.00%，毛利率為63.62%。

這種煤電一體，使陜西能源在煤價(jià)上漲、電廠虧損情況下始終保持凈利穩(wěn)定，但也犧牲了煤礦的高利潤(rùn)和彈性來(lái)平衡周期，屬于長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流、但難一飛沖天的企業(yè)。陜西能源分紅很是大方，2022年、2023年分紅比例均超過(guò)50%。

陜西能源也有煩惱，在安全、環(huán)保方面頻頻亮起的紅燈值得重視。

5月30日，陜西能源發(fā)布公告稱(chēng)，因落實(shí)安全責(zé)任不到位，其子公司陜西麟北煤業(yè)開(kāi)發(fā)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“麟北煤業(yè)”）被國(guó)家礦山安全監(jiān)察局陜西局責(zé)令停產(chǎn)整頓3天，并被大額罰款376萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：陜西能源公告

記者查詢發(fā)現(xiàn)，這不是麟北煤業(yè)第一次被處罰，天眼查顯示，該公司位于陜西省寶雞市麟游縣兩亭鎮(zhèn)崖窯村，2023年6月至今該公司就被行政處罰超過(guò)10次，主要涉及重大危險(xiǎn)源管理和安全生產(chǎn)違法等。

證券部人士向記者表示，因?yàn)轺氡泵簶I(yè)礦井自然條件比較復(fù)雜，埋深比較深，那塊又有瓦斯等資源，前段時(shí)間瓦斯可能有點(diǎn)突出，但沒(méi)有發(fā)生事故，停了幾天等瓦斯抽過(guò)了后繼續(xù)開(kāi)采。6月2日，陜西能源公告麟北煤業(yè)已按照批復(fù)恢復(fù)正常生產(chǎn)。

2023年，陜西能源環(huán)保投入共計(jì)18912.72萬(wàn)元，其中繳納環(huán)保稅共計(jì)809.36萬(wàn)元，在年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)提示中，安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)被排在第一名。

渡過(guò)IPO關(guān)后，安全生產(chǎn)關(guān)乎企業(yè)發(fā)展，也關(guān)乎企業(yè)形象。尤其發(fā)電、采礦都屬于高危行業(yè)，不能交了錢(qián)就萬(wàn)事大吉，后續(xù)可能造成公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的中斷，甚至生命、財(cái)產(chǎn)的重大損失，本次大額罰款無(wú)疑是給陜西能源提了個(gè)醒。