中信證券下半年投資策略：把握戰(zhàn)略窗口迎接大拐點，配置重心從紅利低波逐步轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長

每經(jīng)AI快訊，中信證券表示，過去3年壓制A股表現(xiàn)的經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換，資本市場生態(tài)等敘事都將迎來重大拐點，隨著政策、價格、外部三類信號逐步驗證，2024年下半年A股市場將迎來年度級別上漲行情的起點，政策起效與盈利質(zhì)量改善是主驅(qū)動，A股下一階段的投資范式將是淡化規(guī)模、重視盈利，從景氣投資的PEG框架轉(zhuǎn)向自由現(xiàn)金流增長溢價，以高質(zhì)量發(fā)展提升投資回報率的階段，建議把握戰(zhàn)略窗口迎接大拐點，配置重心從紅利低波逐步轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長。本輪行情預(yù)計將呈現(xiàn)三大特征：行情邏輯上，市場將從預(yù)期修復(fù)驅(qū)動轉(zhuǎn)向現(xiàn)實驗證驅(qū)動；行情催化上，三季度將進(jìn)入信號觀察期，政策效果決定節(jié)奏，盈利修復(fù)決定趨勢，外部因素決定空間；行情主線上，建議積極把握戰(zhàn)略窗口，配置重心逐步從紅利低波轉(zhuǎn)向績優(yōu)成長。