中信建投：樓市迎來(lái)重要?dú)v史時(shí)刻，證券行業(yè)估值與業(yè)績(jī)修復(fù)雙擊可期

每經(jīng)AI快訊，中信建投研報(bào)顯示，證券板塊行情與A股主要指數(shù)及宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期高度相關(guān)。地產(chǎn)政策調(diào)整與券商板塊有四個(gè)方面的正向傳導(dǎo)效應(yīng)：1）地產(chǎn)政策變化，有利于房?jī)r(jià)預(yù)期企穩(wěn)，產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)影響居民投資理財(cái)需求整體回暖，券商資管、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)觸底反彈。2）以舊換新等去庫(kù)存、保交樓政策創(chuàng)新，地產(chǎn)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)水平降低，券商自營(yíng)債券投資風(fēng)險(xiǎn)敞口和投行債券承銷業(yè)務(wù)面臨邊際向好的客觀變化。3）作為穩(wěn)增長(zhǎng)政策的一部分，此次地產(chǎn)政策的及時(shí)調(diào)整反映國(guó)家對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度再次超出市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)推動(dòng)降息等改善資本市場(chǎng)流動(dòng)性政策的概率進(jìn)一步加大，券商面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境有望梯度回暖。4）地產(chǎn)板塊占A股主要寬基指數(shù)的券商不低，賺錢(qián)效應(yīng)催動(dòng)地產(chǎn)股上漲，寬基指數(shù)企穩(wěn)，券商貝塔水漲船高。