直擊業(yè)績說明會 穩(wěn)健醫(yī)療董事長：堅持“產品領先、卓越運營”的戰(zhàn)略穿越周期

“坦白說，2023年對穩(wěn)健來說是一個非常艱難、多變的一年。這個答卷我們自己感到不是很滿意，但又確確實實是一個來之不易的答卷。”5月8日下午，穩(wěn)健醫(yī)療董事長李建全在業(yè)績說明會上說道。

2023年，穩(wěn)健醫(yī)療實現營業(yè)收入81.9億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.8億元。今年第一季度，營收和凈利潤分別為19.09億元、1.82億元，均較上年同期有不小回落。李建全所提到的困難是有目共睹的。2023年，宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，感染防護產品需求大幅下降，消費市場分層多變，都對穩(wěn)健醫(yī)療的生產經營造成巨大影響。

全產業(yè)鏈都面臨寒冬的情況下，穩(wěn)健醫(yī)療作為龍頭如何穿越周期？連續(xù)幾年回落的業(yè)績何時觸底反彈？在消費市場整體回升，消費分層、悅己與理性并存的趨勢下，醫(yī)療、消費板塊又將如何“雙輪驅動”？在這場業(yè)績說明會上，面對投資者的諸多問題，穩(wěn)健醫(yī)療的高管悉數應招，做出真實的回答。

堅持“產品領先、卓越運營”的戰(zhàn)略穿越周期

穩(wěn)健醫(yī)療的主營業(yè)務由醫(yī)用耗材和健康生活消費品組成，2023年醫(yī)用耗材收入38.61億元，同比下滑46.74%。占公司收入比重為47.18%，健康生活消費品收入42.63億元，同比增長6.36%。

具體到產品上，去年感染防護產品需求從二季度開始大幅降低，疊加市場庫存高企，低動銷狀態(tài)下該品類全年營收同比累計減少38.2億元，同比下降80.7%。除此以外，常規(guī)醫(yī)用耗材業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展。

李建全表示，2023年感染防護產品全產業(yè)鏈面臨庫存過剩的難題，一方面，公司堅決高效地清理庫存、處理設備，另一方面，為保障公司產業(yè)鏈的可持續(xù)發(fā)展，公司主動攜手供應商、經銷商和客戶消化庫存，共謀出路、共擔壓力。全年來看，以上相關處理共計減少凈利潤約2.5億元，接近去年公司凈利潤的一半。

“很多醫(yī)療企業(yè)都存在一定的庫存壓力，但我們沒有把庫存轉給我們的經銷商、合作伙伴，特別是醫(yī)院、藥店。相反，我們大面積地幫助他們去處理庫存，雖然帶來利潤非常大的減少，但我們贏得了合作伙伴，包括醫(yī)院和藥店的信任和口碑，贏得了市場。”李建全自豪地說，去年公司的核心原則是始終堅持把合作伙伴的困難看作穩(wěn)健自己的困難，如果不解決銷售前端的障礙，后面的銷售就幾乎不可實現。所以公司投入了很多精力去庫存。在這樣的情況下，常規(guī)產品仍實現雙位數增長，實屬不易。

對于消費品板塊，他也表示，消費謹慎、“理性”不等于低價，“理性”的核心應該是物超所值。正因如此，穩(wěn)健始終保持戰(zhàn)略定力，堅持產品領先，堅持全棉全品類發(fā)展，堅持折扣管控，堅持用合理的價格為消費者提供高品質、差異化的全棉產品。

李建全還說，面對當下理性消費的環(huán)境，我們需要解決的問題，不在于迎合短期趨勢，而是用心、用行動為消費者創(chuàng)造出無比舒適、健康、環(huán)保的產品。穩(wěn)健不會為了迎合性價比去降低產品質量來減少生產成本，也不會隨便降價，“這樣的事情，穩(wěn)健堅決不做”。

國產替代進度顯著

正如年報所示，剔除感染防護產品，常規(guī)醫(yī)用耗材業(yè)務實現營業(yè)收入29.5億元，消費品業(yè)務實現營業(yè)收入42.6億元，同比分別增長17.3%和6.4%，體現出了穩(wěn)健醫(yī)療長期發(fā)展的韌性。

穩(wěn)健醫(yī)療輪值CEO張燕表示，在過去三年突發(fā)的公共衛(wèi)生事件中，公司全力保障防護物資供應，在為社會做出應盡貢獻的同時，品牌知名度、美譽度高度提升，渠道建設進一步得到夯實。在“產品領先、卓越運營”戰(zhàn)略的驅動之下，包括手術包、薄膜敷貼、口鼻腔、失禁護理品類等多種核心單品銷量增速同比均超過35%。

此前，穩(wěn)健醫(yī)療通過收購隆泰醫(yī)療、穩(wěn)健平安、穩(wěn)健桂林等標的，在高端傷口敷料、注射穿刺類耗材、乳膠手套、避孕套等領域增加產品線。但由于醫(yī)療耗材行業(yè)及市場行情發(fā)生變化，穩(wěn)健平安與穩(wěn)健桂林兩家子公司去年業(yè)績不及預期，共計形成商譽減值1.9億元。

張燕透露，經過2023年一整年的深度賦能、資源整合，并購公司在業(yè)務協同與價值優(yōu)化方面取得積極成效。為提升綜合競爭力，穩(wěn)健平安全力打造醫(yī)療器械產業(yè)園二期標桿項目，向精密制造、標準化、自動化、智能化、數字化的智慧工廠跨越，并成功引入海外戰(zhàn)略合作客戶，開展歐美高端輸注產品和銷售市場，努力實現海外與國內銷售雙輪驅動。

同時，穩(wěn)健桂林收購擁有成本優(yōu)勢及10條手套生產線的穩(wěn)健荊州手套工廠，加大自動化投入，持續(xù)提升成本競爭力，突破產能瓶頸，努力推動國內與海外市場份額的提升。此外，穩(wěn)健也通過擴大產品線，中標了部分省份聯盟的集采項目。

“以前這些領域都是進口品牌為主導，這幾年國產替代進度顯著。現在通過這類大規(guī)模的集采，我們入院進度提速了很多。”張燕還表示，作為醫(yī)療企業(yè)，穩(wěn)健醫(yī)療不怕集采，多省聯盟甚至國家的集采對行業(yè)龍頭來說是利好，但低值耗材國采的可能性不大。而且，雖然疫情中誕生了很多口罩等低值耗材生產企業(yè)，但隨著行業(yè)準入門檻變高、需求總量下降，目前也只剩下幾個頭部企業(yè)在深耕，穩(wěn)健的策略還是繼續(xù)加大研發(fā)投入，把產品做得更好。 文/沈言