每經(jīng)熱評｜嚴防“應退盡退”背景下 上市公司關(guān)聯(lián)交易掏空自身

每經(jīng)評論員 王琳

近期，上市公司關(guān)聯(lián)交易問題引發(fā)關(guān)注。以庚星股份為例，其2023年財報由于與寧夏偉中能源科技有限公司（以下簡稱寧夏偉中）和陜西偉天騰達科技有限公司（以下簡稱陜西偉天）的大額逾期關(guān)聯(lián)交易而被審計機構(gòu)出具保留意見，涉及應收賬款約1.86億元，但公司僅計提了186.5萬元預期信用減值準備。此前，庚星股份2022年財報因類似原因被出具保留意見，盡管當時公司表示將按關(guān)聯(lián)方還款計劃在2023年6月底前回收款項。

另一案例是*ST保力，其2023年財報亦被審計機構(gòu)出具保留意見，并被交易所要求說明是否存在虛構(gòu)交易、虛構(gòu)收入和應收賬款以及關(guān)聯(lián)方資金占用或利益輸送問題。

這種情況在A股市場并非孤立事件，如意集團之前也因關(guān)聯(lián)方應收賬款逾期問題導致連續(xù)兩年審計報告含保留意見，后續(xù)被發(fā)現(xiàn)存在虛構(gòu)采購業(yè)務從而形成關(guān)聯(lián)方對上市公司非經(jīng)營性資金占用的現(xiàn)象。

這些存在問題的上市公司通常具有業(yè)績欠佳、市值較低、面臨退市風險的共性。證監(jiān)會4月份新發(fā)布的《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》強調(diào)加大對財務造假、內(nèi)控失效等問題的處罰力度，嚴重資金占用行為可能導致直接退市。

在當前“應退盡退”的嚴格監(jiān)管環(huán)境下，雖然殼資源價值顯著降低，上市公司為“保殼”而進行的財務造假行為有可能減少，但同時各方也需警惕部分上市公司可能采取虛構(gòu)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等手段掏空自身，侵害中小股東權(quán)益。

在當前資本市場深化改革的過程中，“應退盡退”的監(jiān)管導向旨在凈化市場環(huán)境，提高上市公司質(zhì)量，保護廣大投資者的利益。面對關(guān)聯(lián)交易真實性的審視挑戰(zhàn)，不僅監(jiān)管部門需要強化對上市公司信息披露的核查力度，落實嚴格的追責機制，審計機構(gòu)亦須提升專業(yè)能力和獨立性，確保審計工作的嚴謹性和公正性。同時，上市公司自身更應自覺遵守法律法規(guī)，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，透明化關(guān)聯(lián)交易決策程序，從根本上杜絕利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的行為。

在此背景下，對于廣大投資者而言，識別和規(guī)避潛在風險顯得尤為重要。在評估上市公司投資價值時，不僅要關(guān)注企業(yè)的盈利能力和發(fā)展前景，更要深入了解其關(guān)聯(lián)交易的實質(zhì)及其對公司財務狀況的影響，結(jié)合公開信息和第三方研究資料，作出理性判斷。唯有如此，才能在保障自身投資安全的同時，推動整個資本市場健康、有序地發(fā)展。