直擊業(yè)績(jī)說明會(huì) | 寵物食品業(yè)務(wù)毛利率下滑近6個(gè)百分點(diǎn) 天元寵物：將避免低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)

每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 董興生    

4月30日下午，寵物用品上市公司天元寵物（SZ301335，股價(jià)19.35元，市值24億元）召開2023年網(wǎng)上業(yè)績(jī)說明會(huì)。談及當(dāng)前寵物行業(yè)“內(nèi)卷”的大趨勢(shì)，公司管理層直言將“避免低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”。

“公司經(jīng)營(yíng)的（寵物）食品品牌都是國(guó)際知名品牌……品牌方會(huì)在相對(duì)穩(wěn)定的、與品牌價(jià)值相匹配的零售價(jià)基礎(chǔ)上，加大市場(chǎng)投入，提升和創(chuàng)造消費(fèi)價(jià)值。”公司財(cái)務(wù)總監(jiān)張中平說。

2023年年報(bào)顯示，天元寵物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.37億元，同比增長(zhǎng)7.96%；歸母凈利潤(rùn)為7677萬元，同比下降40.33%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)同比下降49.03%，幾乎腰斬。

業(yè)績(jī)說明會(huì)上，公司董事長(zhǎng)薛元潮回應(yīng)稱，公司凈利潤(rùn)下滑主要有三個(gè)原因，其一是公司綜合毛利率同比下降，其二是財(cái)務(wù)費(fèi)用變化，其三是海外產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移。

談經(jīng)營(yíng)：寵物食品業(yè)務(wù)增收不增利

天元寵物主營(yíng)產(chǎn)品包括寵物用品和寵物食品兩大類，后者是公司2023年?duì)I收增長(zhǎng)的主力。

天元寵物方面給出的數(shù)據(jù)顯示，2023年度，公司寵物用品銷售收入同比下降1.45%，毛利率同比增長(zhǎng)0.68個(gè)百分點(diǎn)，基本保持穩(wěn)定。與此同時(shí)，公司寵物食品銷售收入同比增長(zhǎng)34.63%，在公司營(yíng)業(yè)收入的占比上升了6.70個(gè)百分點(diǎn)。

圖片來源：財(cái)報(bào)截圖

面對(duì)投資者關(guān)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)寵物用品市場(chǎng)是否觸達(dá)天花板的提問，公司回應(yīng)稱，國(guó)內(nèi)寵物用品市場(chǎng)起步較晚，相比國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)，貓爬架等用品的總體市場(chǎng)正處于起步發(fā)展階段，未來具有較大的發(fā)展空間。

另一邊，盡管寵物食品當(dāng)期營(yíng)收增長(zhǎng)，但對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)卻沒有增厚。

2023年，寵物賽道競(jìng)爭(zhēng)加劇，卷價(jià)格、卷渠道等現(xiàn)象尤甚，倒逼企業(yè)重金投入營(yíng)銷之中，或直接讓利于經(jīng)銷商。天元寵物方面坦言，寵物食品業(yè)務(wù)的毛利率相對(duì)較低，2023年，公司寵物食品毛利率已低至8.79%，同比下降了5.96個(gè)百分點(diǎn)。

與之形成對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)寵物食品龍頭乖寶寵物的毛利率達(dá)到了36.83%，中寵股份的毛利率也達(dá)到27.03%。

對(duì)于公司寵物食品的毛利率較低的問題，公司管理層表示，公司寵糧業(yè)務(wù)為國(guó)際知名品牌的分銷業(yè)務(wù)，隨著合作關(guān)系的深入發(fā)展，毛利會(huì)有所改善；未來也會(huì)加強(qiáng)寵糧自有品牌的建設(shè)。同時(shí)，公司也會(huì)明確目標(biāo)市場(chǎng)和客戶群體，為不同市場(chǎng)定制產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)接受度；根據(jù)市場(chǎng)行情和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力來制定合理的銷售價(jià)格，避免低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。

談利潤(rùn)：未來將從多個(gè)方面提升利潤(rùn)水平

除了寵物食品毛利率下滑，財(cái)務(wù)費(fèi)用以及海外訂單的變化同樣是天元寵物利潤(rùn)變化的誘因。

天元寵物產(chǎn)品銷售以境外市場(chǎng)為主，并主要以美元報(bào)價(jià)和結(jié)算。由于公司成本端主要使用人民幣計(jì)價(jià)，從報(bào)價(jià)到發(fā)貨確認(rèn)收入期間的匯率波動(dòng)將影響公司的毛利率水平。同時(shí)，從發(fā)貨到收款結(jié)匯期間的匯率波動(dòng)將導(dǎo)致公司產(chǎn)生匯兌損益。

據(jù)公司透露，由于銀行借款利息支出增加以及匯兌收益金額較上年大幅減少，報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)166.50%，較上年增加2959.11萬元。

業(yè)績(jī)說明會(huì)上，天元寵物方面進(jìn)一步補(bǔ)充稱，公司在開展外銷業(yè)務(wù)的同時(shí)，主要通過開展外匯套期保值業(yè)務(wù)來規(guī)避和防范外匯匯率及利率風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，公司也在著力開發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以降低海外市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。

海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移方面，公司表示，2022年底以來，公司根據(jù)部分海外客戶的訂單意愿，逐漸將貓爬架等產(chǎn)品的產(chǎn)能向東南亞及全球其他地區(qū)轉(zhuǎn)移。2023年，投資建設(shè)越南天元和波蘭歐哈那工廠，用于鐵制用品、貓爬架生產(chǎn)及銷售，2023年度兩個(gè)工廠處于設(shè)立初期，導(dǎo)致一定虧損。

財(cái)報(bào)顯示，天元寵物2023年的在建工程余額從期初的65萬余元增加至期末的3836.86萬元。

2024年一季度，天元寵物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約5.04億元，同比增加17.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1397萬元，同比增加2.8%。與同行業(yè)其他企業(yè)相比，天元寵物當(dāng)期凈利潤(rùn)增幅相對(duì)較小。

談及后續(xù)對(duì)公司利潤(rùn)的提升計(jì)劃，除上述部分措施外，公司管理層表示，未來還將從幾個(gè)維度提升利潤(rùn)水平。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，天元寵物計(jì)劃開發(fā)符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品；通過設(shè)計(jì)更易于生產(chǎn)的產(chǎn)品來降低生產(chǎn)成本，從而提高毛利率；通過技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及其附加值。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，公司計(jì)劃調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提高效率和降低浪費(fèi)；尋找替代原材料或供應(yīng)商，以降低成本，提高毛利率；通過提高生產(chǎn)效率和減少浪費(fèi)來降低單位成本。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝