見(jiàn)證歷史！日元貶值，刷新34年來(lái)新低，奢侈品賣(mài)爆了！日本民眾出國(guó)，為省錢(qián)每天少吃一頓飯

每經(jīng)編輯 畢陸名

據(jù)總臺(tái)環(huán)球資訊廣播援引日本媒體27日?qǐng)?bào)道，在26日的紐約外匯市場(chǎng)上，日元對(duì)美元匯率大幅下跌，一度跌破158日元兌換1美元，再次刷新34年以來(lái)的新低。截至最新數(shù)據(jù)，日元報(bào)收158.3430兌換1美元，創(chuàng)下了1990年5月以來(lái)約34年的新低。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，由于日元貶值可以促使外國(guó)資本進(jìn)入日本，進(jìn)而帶動(dòng)日本消費(fèi)，拉高日本通脹。同時(shí)，亦有利于日本的出口。最近，日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也是非常明顯。因此，市場(chǎng)認(rèn)為，日本似乎要將貨幣貶值帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)這招用到極致。

那么，日元貶值給全球帶來(lái)的影響究竟會(huì)有多大呢？分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)拋售日元會(huì)令美元的需求增加，進(jìn)而讓新興市場(chǎng)貨幣壓力倍增。與此同時(shí)，日元貶值越厲害，日本政府干預(yù)的可能性就越大。而一旦進(jìn)行干預(yù)，全球股市和匯市必然會(huì)有“驚濤駭浪”出現(xiàn)，這無(wú)異于超級(jí)“黑天鵝”降臨。

與此同時(shí)，目前正值日本春假，一些日本民眾表示日元持續(xù)貶值對(duì)計(jì)劃中的出國(guó)旅行帶來(lái)不小壓力。有一些日本游客表示，為了節(jié)省開(kāi)支，他們?cè)顼垥?huì)吃自備的便利食品，或者直接少吃一頓飯。

放棄抵抗！日元匯率創(chuàng)約34年新低

26日，美元兌日元以一根光頭大陽(yáng)線(xiàn)收盤(pán)，盤(pán)中日元一度貶值到了最多158.4455兌換1美元，單日將近2%的貶值幅度也是歷史罕見(jiàn)。截至最新數(shù)據(jù)，日元報(bào)收158.3430兌換1美元，創(chuàng)下了1990年5月以來(lái)約34年的新低。

據(jù)券商中國(guó)援引彭博社的數(shù)據(jù)，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）持倉(cāng)周報(bào)顯示：4月23日當(dāng)周，交易員們（含對(duì)沖基金和資產(chǎn)管理公司）所持日元空頭合約超過(guò)184180手，打破之前一周所創(chuàng)（2006年有數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的）歷史最高。與此同時(shí)，日元兌歐元也跌至近16年來(lái)的最低水平，為168.23，兌澳元也跌至近十年來(lái)的最低水平。

那么，究竟發(fā)生了什么？日本央行貨幣政策會(huì)議26日決定維持現(xiàn)行貨幣政策不變，將政策利率目標(biāo)維持在0到0.1%之間。這可能是主要原因。日本央行行長(zhǎng)植田和男亦明確表態(tài)“無(wú)意拯救疲軟日元”。道明證券駐新加坡高級(jí)亞太利率策略師Prashant Newnaha表示，“幾乎沒(méi)有跡象表明日本央行正在考慮在短期內(nèi)加息”。

日本早稻田大學(xué)商學(xué)院副教授樋原伸彥認(rèn)為，日元貶值最大的原因不在日本，美國(guó)的利息高才是主要原因。原先市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國(guó)年內(nèi)將會(huì)采取三次降息，但美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)居高不下，對(duì)美國(guó)降息的預(yù)期下降。比起日本國(guó)內(nèi)的因素，美國(guó)的因素影響更強(qiáng)。日本央行采取什么措施，都不會(huì)有太大作用。樋原伸彥還指出，日元貶值會(huì)進(jìn)一步抬高物價(jià)。如果日元貶值持續(xù)，可能會(huì)給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。

匯率貶值，日本民眾出國(guó)游受影響

事實(shí)上，從日本央行的行為可以看出，日元貶值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)是有一定好處的。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球周二報(bào)告稱(chēng)，日本4月Jibun綜合PMI初值升至52.6，為去年8月以來(lái)的最高水平。日本4月Jibun制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI分別升至49.9和54.6，為去年5月以來(lái)的最高水平。該指數(shù)高于50表明經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張狀態(tài)。

日元貶值吸引了大量游客前往日本。據(jù)日本國(guó)家旅游局的數(shù)據(jù)，3月份游客總數(shù)為310萬(wàn)，創(chuàng)下歷史新高，首次超過(guò)300萬(wàn)人，較上年同期增長(zhǎng)近70%。根據(jù)日本旅游局的數(shù)據(jù)，1月至3月期間，外國(guó)游客在日本消費(fèi)了1.75萬(wàn)億日元（約合113億美元），比2019年同期增長(zhǎng)了52%。

不過(guò)，日本本國(guó)民眾出國(guó)游卻“受了傷”。

據(jù)央視新聞，目前正值日本春假，一些日本民眾表示日元持續(xù)貶值對(duì)計(jì)劃中的出國(guó)旅行帶來(lái)不小壓力。

當(dāng)?shù)鼐用瘢何蚁肴?guó)外度假，但現(xiàn)在日元貶值太厲害了。

圖片來(lái)源：視頻截圖

當(dāng)?shù)鼐用瘢何覀兘衲陝倓偨Y(jié)婚，我真的很想出國(guó)旅游，但現(xiàn)在變得不那么容易了。

盡管有些游客依然選擇出國(guó)旅行，但日元持續(xù)貶值，讓他們不得不選擇相對(duì)費(fèi)用低廉的國(guó)家，或減少旅行中的活動(dòng)以縮減開(kāi)銷(xiāo)。還有一些日本游客表示，為了節(jié)省開(kāi)支，他們?cè)顼垥?huì)吃自備的便利食品，或者直接少吃一頓飯。

當(dāng)?shù)鼐用瘢?strong>我們通常選擇去歐洲或者澳洲旅行，但今年日元貶值太厲害，我們不得不換目的地了。

圖片來(lái)源：視頻截圖

當(dāng)?shù)鼐用瘢何覀儼肽昵熬烷_(kāi)始計(jì)劃這次旅行了，當(dāng)時(shí)希望日元不要再下跌，但沒(méi)想到現(xiàn)在日元貶值更厲害了，我們現(xiàn)在也不知道該怎么辦，只能減少一些計(jì)劃中的活動(dòng)。

日本游客：為了節(jié)省餐費(fèi)，我們有時(shí)候不吃早飯，只吃一頓早午飯，有時(shí)候就吃從日本帶來(lái)的速食作為早飯，如果（日元對(duì)美元）匯率好一些的話(huà)，那我們的旅行也能更舒服一些。

LV等奢侈品大牌在日本遭搶購(gòu)

此外，日元匯率貶值導(dǎo)致本國(guó)奢侈品性?xún)r(jià)比飆升。

據(jù)中新經(jīng)緯4月20日?qǐng)?bào)道，“日本的LV店里都是中國(guó)人，算上各類(lèi)優(yōu)惠，一個(gè)兩萬(wàn)的包能便宜三四千元。”近期去日本京都等地旅游的Ula(化名)觀察到，日元貶值下，不少奢侈品在日本買(mǎi)比在中國(guó)國(guó)內(nèi)買(mǎi)要便宜近10%-50%。

受此利好刺激，各大奢侈品品牌在日本的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)出現(xiàn)激增。

2024年一季度，LVMH在日本市場(chǎng)的收入大漲32%，對(duì)集團(tuán)貢獻(xiàn)由7%提高至9%，這主要是受匯率利好影響，大量中國(guó)消費(fèi)者在日本市場(chǎng)購(gòu)入奢侈品；

意大利奢侈品牌Brunello Cucinelli則增長(zhǎng)近18%，亞洲地區(qū)同樣表現(xiàn)良好。受中國(guó)、日本、韓國(guó)和中東地區(qū)營(yíng)收增長(zhǎng)的推動(dòng)；

愛(ài)馬仕集團(tuán)2024年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，日本市場(chǎng)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)10.8%至3.57億歐元；

Prada集團(tuán)一季度也在日本表現(xiàn)強(qiáng)勁，零售銷(xiāo)售同比增加46%。

日本政府干預(yù)空間有限

據(jù)總臺(tái)環(huán)球資訊廣播，日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)分析師熊野英生指出，日元持續(xù)貶值使日本企業(yè)投資和生產(chǎn)趨緩，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力下降，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

熊野英生：“有看法認(rèn)為，日元貶值會(huì)讓企業(yè)持有的外資資產(chǎn)增值，這對(duì)于出口導(dǎo)向型企業(yè)來(lái)說(shuō)是利好，但實(shí)際上幾乎沒(méi)人認(rèn)為，日元持續(xù)貶值對(duì)于企業(yè)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)會(huì)有益處。而對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，日元貶值的負(fù)面效應(yīng)是顯而易見(jiàn)的，進(jìn)口商品價(jià)格會(huì)上漲，好不容易穩(wěn)定的食品和汽油等產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)反彈。”

隨著日元對(duì)美元匯率連續(xù)刷新幾十年來(lái)的最低紀(jì)錄，市場(chǎng)日益關(guān)注日本政府和央行是否會(huì)進(jìn)行外匯干預(yù)。

針對(duì)日元的大幅貶值，日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一25日在國(guó)會(huì)參議院接受質(zhì)詢(xún)時(shí)表示，將采取措施應(yīng)對(duì)目前的危機(jī)。但他拒絕透露進(jìn)一步信息。

次日，他再次表示，目前日本政府的重點(diǎn)是應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲問(wèn)題。

一般認(rèn)為，提高利率有助于抑制日元進(jìn)一步貶值。

但日本央行26日決定將短期利率目標(biāo)維持在0-0.1%，僅對(duì)通脹預(yù)期進(jìn)行了小幅上調(diào)。

投資者將這一決定解讀為“保守”。除了日本央行不得不維持謹(jǐn)慎的貨幣政策外，在經(jīng)濟(jì)學(xué)家們看來(lái)，即便日本政府出手干預(yù)匯市，日元匯率能否回穩(wěn)也還有待觀察。

因?yàn)閺膬?nèi)部層面看，巨大的民間資本的流動(dòng)是很難控制的。

更何況，在日本政府身背超過(guò)千萬(wàn)億日元債務(wù)的情況下，就算日本央行想要提升利率，也會(huì)在各個(gè)方面受限，特別是在政治層面存在問(wèn)題。從外部層面看，美聯(lián)儲(chǔ)在降息問(wèn)題上的態(tài)度轉(zhuǎn)變對(duì)于日元匯率走勢(shì)影響顯著。在美元升值的情況下，日元貶值的勢(shì)頭難以阻止。

由于目前全球黃金、原油等大宗商品仍然以美元定價(jià)，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息所導(dǎo)致的“潮汐作用”，美元的堅(jiān)挺讓全球大宗商品價(jià)格上漲，各國(guó)通脹壓力加劇。

曾有網(wǎng)友這樣說(shuō)：如果世界上真有什么是過(guò)剩的“落后產(chǎn)能”在影響世界經(jīng)濟(jì)平衡的話(huà)，那只有一個(gè)——美元。

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