東吳證券：金銀比的修復(fù)行情有望到來

每經(jīng)AI快訊，東吳證券研報(bào)表示，1、白銀供需偏緊的局面對(duì)銀價(jià)形成支撐，制造業(yè)活動(dòng)的增加可能會(huì)支持金銀比修復(fù)行情。2、市場(chǎng)情緒指數(shù)的下行通常對(duì)應(yīng)著金銀比的下行。VIX指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)波動(dòng)率（VIX）與金銀比價(jià)的相關(guān)性不高，但VIX快速上行往往對(duì)應(yīng)著金銀比價(jià)走高，而VIX快速下行或者位于低位則往往對(duì)應(yīng)著金銀比價(jià)的回落。換言之，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好惡化出現(xiàn)避險(xiǎn)需求之際，黃金因?yàn)槠涮烊粌?yōu)勢(shì)受到市場(chǎng)追捧，而擁有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)屬性的白銀則表現(xiàn)相對(duì)劣勢(shì)。3、寬松的貨幣政策下可能會(huì)支持金銀比的修復(fù)行情。金銀比由銀的產(chǎn)業(yè)供需決定長期中樞，全球制造業(yè)需求周期決定波動(dòng)周期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與貨幣總量擴(kuò)張構(gòu)成下行驅(qū)動(dòng)。在低利率環(huán)境下，持有無息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本降低，這通常會(huì)增加黃金的吸引力。維持寬松的貨幣政策可能會(huì)支持金銀比的修復(fù)行情。