從“飲料老將”到“資本新寵”，多維數(shù)據(jù)呈現(xiàn)真實的華潤飲料

4月22日，華潤飲料正式遞交招股說明書，計劃在聯(lián)交所上市。此舉意味著，盛傳已久的怡寶要上市一事終于坐實。

作為國內(nèi)較早專業(yè)化生產(chǎn)包裝飲用水的企業(yè)，經(jīng)過40年的發(fā)展，華潤飲料已成長為國內(nèi)第二大包裝飲用水企業(yè)以及國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的飲用純凈水企業(yè)。根據(jù)灼識咨詢報告，2023年“怡寶”品牌飲用純凈水產(chǎn)品的零售額達到了395億元，市場份額占比32.7%，是國內(nèi)飲用純凈水市場的龍頭品牌。

近年來，秉承著“做優(yōu)、做強，成為世界一流綜合飲料企業(yè)”愿景，華潤飲料不斷夯實“一超多強”的多品類戰(zhàn)略發(fā)展格局，以包裝飲用水為核心、創(chuàng)新布局更多飲料品類。借助怡寶多年構(gòu)建的成熟渠道網(wǎng)絡(luò)，華潤飲料除包裝飲用水以外的其他飲料發(fā)展突飛猛進，以2023年零售額計算，在國內(nèi)前十大即飲軟飲企業(yè)中，公司的飲料產(chǎn)品零售額增速最高，第二增長曲線逐漸凸顯。

在“飲料老將”疊加“資本市場新星”的雙重身份加持下，華潤飲料有更大的發(fā)展野心。

扎根消費者心智1個大單品撐起395億元零售額

據(jù)招股書披露，華潤飲料在過去三年的收入持續(xù)增長。2021年至2023年，公司收入從2021年的人民幣11,339.9百萬元增至2023年的人民幣13,514.7百萬元，復(fù)合年增長率為9.2%。

與此同時，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升數(shù)字化能力，擴大自有工廠產(chǎn)能以控制生產(chǎn)成本等一系列措施，華潤飲料的盈利能力、運營效率以及現(xiàn)金流創(chuàng)造能力也得到持續(xù)改善。期內(nèi)利潤由2021年的8.6億元增長15.2%至2022年的9.9億元，2023年期內(nèi)利潤進一步增加至13.3億元，同比增長34.7%。

經(jīng)過40年的深耕，“小綠瓶”怡寶純凈水穩(wěn)坐純凈水龍頭寶座。根據(jù)灼識咨詢報告，2012年至2023年，怡寶連續(xù)十二年在國內(nèi)飲用純凈水市場排名領(lǐng)先，旗下“怡寶”品牌飲用純凈水產(chǎn)品在2023年的零售額達到了395億元，市場份額占比32.7%，約為排名第二企業(yè)的四倍，且超過排名第二至第五企業(yè)的總和，是名副其實的國內(nèi)飲用純凈水市場龍頭品牌。僅2023年，華潤飲料就售出超過146億瓶“怡寶”品牌水產(chǎn)品，憑借標(biāo)志性的“小綠瓶”設(shè)計，“怡寶”品牌已在國內(nèi)消費者心目中深深扎根，并成為華潤飲料的超級大單品。

根據(jù)灼識咨詢報告，從區(qū)域分布來看，2023年華潤飲料在國內(nèi)六大省份（廣東、湖南、四川、廣西、海南及湖北）的包裝飲用水市場中占有較高的市場份額。該六大省份的包裝飲用水市場規(guī)模約占國內(nèi)包裝飲用水市場總市場規(guī)模約30%，是包裝飲用水消費的核心市場。同時，華潤飲料還在17個省份的包裝飲用水市場中名列前三，而這17個省份的包裝飲用水市場規(guī)模約占國內(nèi)包裝飲用水市場總市場規(guī)模約60%。

分析認為，在這些核心市場的領(lǐng)導(dǎo)地位凸顯了華潤飲料強大的市場競爭力，未來有望將成功模式復(fù)制，持續(xù)拓展到其他區(qū)域。

事實上，華潤飲料近年也持續(xù)在全國各地擴產(chǎn)：2022年6月，華潤怡寶（河源）萬綠湖飲料有限公司和華潤怡寶飲料（武夷山）有限公司先后成立。2023年，其自有工廠包括宜興工廠、碧優(yōu)選工廠和南寧工廠（二期）陸續(xù)投產(chǎn)，生產(chǎn)能力持續(xù)穩(wěn)步提升，華潤飲料進一步夯實“一超”地位。

何以多強？大賽道里做好小品類

隨著消費者的健康意識不斷提高，飲料行業(yè)多元化、細分化趨勢日益明顯，包裝飲用水、無糖飲料等品類迎來的高速發(fā)展，不僅吸引了一眾飲料巨頭紛紛布局，也萌生出許多網(wǎng)紅飲料品牌。

與其他國際即飲軟飲行業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展路徑一致，華潤飲料把在包裝飲用水領(lǐng)域建立的優(yōu)勢進一步復(fù)制到其飲料業(yè)務(wù)，多元化產(chǎn)品的布局，以滿足消費者在口味、規(guī)格及消費場景方面不斷變化的需求。

近年來，華潤飲料已成功培育了至本清潤、蜜水系列、假日系列等多個億元飲料單品，逐漸打破“一水為大”的局面。截至目前，公司擁有“怡寶”“至本清潤”“蜜水系列”“假日系列”及“佐味茶事”等13個品牌的產(chǎn)品組合、共計56個SKU。

針對當(dāng)前飲料行業(yè)競爭日趨白熱化，產(chǎn)品生命周期短、失敗率高的現(xiàn)狀，華潤飲料采取的策略是“在大賽道里做小品類”。

以菊花茶為例，華潤飲料在切入該品類之初，就鎖定飲料中最大品類茶賽道，并將該品類進一步細分化，在迎合健康的消費理念，選擇做草本茶飲料。在渠道布局上，華潤飲料選擇在火鍋、燒烤等餐飲消費場景推廣該產(chǎn)品。定位精準，加上價格合理，使得菊花茶產(chǎn)品一經(jīng)上市就成為爆款，并一度賣斷貨，就成為該細分品類的頭部品牌。

據(jù)招股書披露，至本清潤菊花茶自2021年8月上市，銷量迅速上升并在一年內(nèi)零售額超過億元。根據(jù)灼識咨詢報告，按2023年的零售額計，至本清潤菊花茶在國內(nèi)菊花茶飲料品類市場份額達38.5%，已成為該品類市場占有率領(lǐng)先的品牌。

目前，華潤飲料擁有一支由60名人員組成的研發(fā)團隊，31名擁有工程師職稱，研發(fā)團隊大多數(shù)人員擁有多年食品和飲料行業(yè)的經(jīng)驗。隨著公司研發(fā)投入的不斷提高，招股書顯示，2021年-2023年，華潤飲料的飲料產(chǎn)品收入占同期總收入的比例由4.6%上升到7.9%，在2023年收入超過10億元，第二增長曲線逐漸凸顯。

“怡寶”成功的背后，除了強大的產(chǎn)品創(chuàng)新能力作為支撐，還有華潤飲料獨特的渠道打法。據(jù)招股書透露，目前公司已經(jīng)與遍布全國的超過1000家經(jīng)銷商合作，累計覆蓋國內(nèi)超過200萬個零售網(wǎng)點。

在銷售鏈層面，其還積極引入抖音和蜜蜂店等方式，不斷豐富與發(fā)展包括淘寶、京東在內(nèi)的新型銷售渠道，推進產(chǎn)品實現(xiàn)全國化熱銷。

在區(qū)域擴張層面，華潤飲料策略性地將長江沿岸市場作為其區(qū)域擴張的重點方向，利用華南地區(qū)及長江沿岸市場人口稠密、經(jīng)濟發(fā)達的先發(fā)優(yōu)勢和強大影響力，持續(xù)深化華潤飲料的市場影響力，并已取得顯著成效。具體來看，按2023年零售額計，2023年長江沿岸市場的包裝飲用水市場份額約30%，根據(jù)灼識咨詢報告，在長江沿岸市場的7個省份中，華潤飲料的包裝飲用水產(chǎn)品在2個省份（湖北、四川）排名第一、5個省份（上海、江蘇、安徽、重慶、西藏）排名第二。

不難發(fā)現(xiàn)，無論是從產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道布局、營銷推廣等多方面來看，現(xiàn)在的華潤飲料已經(jīng)形成了一套成熟的打法。在新的“渠道為王”時代下，可復(fù)用并擴充渠道網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，為其他飲料產(chǎn)品的市場推廣、多元化發(fā)展帶來重要參考意義及資源共享價值。這樣的組合拳也將成就華潤在飲料領(lǐng)域的野心：劍指世界一流綜合飲料企業(yè)。