從“飲料老將”到“資本新寵”，多維數(shù)據(jù)呈現(xiàn)真實(shí)的華潤(rùn)飲料

4月22日，華潤(rùn)飲料正式遞交招股說(shuō)明書，計(jì)劃在聯(lián)交所上市。此舉意味著，盛傳已久的怡寶要上市一事終于坐實(shí)。

作為國(guó)內(nèi)較早專業(yè)化生產(chǎn)包裝飲用水的企業(yè)，經(jīng)過40年的發(fā)展，華潤(rùn)飲料已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)第二大包裝飲用水企業(yè)以及國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的飲用純凈水企業(yè)。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，2023年“怡寶”品牌飲用純凈水產(chǎn)品的零售額達(dá)到了395億元，市場(chǎng)份額占比32.7%，是國(guó)內(nèi)飲用純凈水市場(chǎng)的龍頭品牌。

近年來(lái)，秉承著“做優(yōu)、做強(qiáng)，成為世界一流綜合飲料企業(yè)”愿景，華潤(rùn)飲料不斷夯實(shí)“一超多強(qiáng)”的多品類戰(zhàn)略發(fā)展格局，以包裝飲用水為核心、創(chuàng)新布局更多飲料品類。借助怡寶多年構(gòu)建的成熟渠道網(wǎng)絡(luò)，華潤(rùn)飲料除包裝飲用水以外的其他飲料發(fā)展突飛猛進(jìn)，以2023年零售額計(jì)算，在國(guó)內(nèi)前十大即飲軟飲企業(yè)中，公司的飲料產(chǎn)品零售額增速最高，第二增長(zhǎng)曲線逐漸凸顯。

在“飲料老將”疊加“資本市場(chǎng)新星”的雙重身份加持下，華潤(rùn)飲料有更大的發(fā)展野心。

扎根消費(fèi)者心智1個(gè)大單品撐起395億元零售額

據(jù)招股書披露，華潤(rùn)飲料在過去三年的收入持續(xù)增長(zhǎng)。2021年至2023年，公司收入從2021年的人民幣11,339.9百萬(wàn)元增至2023年的人民幣13,514.7百萬(wàn)元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為9.2%。

與此同時(shí)，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升數(shù)字化能力，擴(kuò)大自有工廠產(chǎn)能以控制生產(chǎn)成本等一系列措施，華潤(rùn)飲料的盈利能力、運(yùn)營(yíng)效率以及現(xiàn)金流創(chuàng)造能力也得到持續(xù)改善。期內(nèi)利潤(rùn)由2021年的8.6億元增長(zhǎng)15.2%至2022年的9.9億元，2023年期內(nèi)利潤(rùn)進(jìn)一步增加至13.3億元，同比增長(zhǎng)34.7%。

經(jīng)過40年的深耕，“小綠瓶”怡寶純凈水穩(wěn)坐純凈水龍頭寶座。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，2012年至2023年，怡寶連續(xù)十二年在國(guó)內(nèi)飲用純凈水市場(chǎng)排名領(lǐng)先，旗下“怡寶”品牌飲用純凈水產(chǎn)品在2023年的零售額達(dá)到了395億元，市場(chǎng)份額占比32.7%，約為排名第二企業(yè)的四倍，且超過排名第二至第五企業(yè)的總和，是名副其實(shí)的國(guó)內(nèi)飲用純凈水市場(chǎng)龍頭品牌。僅2023年，華潤(rùn)飲料就售出超過146億瓶“怡寶”品牌水產(chǎn)品，憑借標(biāo)志性的“小綠瓶”設(shè)計(jì)，“怡寶”品牌已在國(guó)內(nèi)消費(fèi)者心目中深深扎根，并成為華潤(rùn)飲料的超級(jí)大單品。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，從區(qū)域分布來(lái)看，2023年華潤(rùn)飲料在國(guó)內(nèi)六大省份（廣東、湖南、四川、廣西、海南及湖北）的包裝飲用水市場(chǎng)中占有較高的市場(chǎng)份額。該六大省份的包裝飲用水市場(chǎng)規(guī)模約占國(guó)內(nèi)包裝飲用水市場(chǎng)總市場(chǎng)規(guī)模約30%，是包裝飲用水消費(fèi)的核心市場(chǎng)。同時(shí)，華潤(rùn)飲料還在17個(gè)省份的包裝飲用水市場(chǎng)中名列前三，而這17個(gè)省份的包裝飲用水市場(chǎng)規(guī)模約占國(guó)內(nèi)包裝飲用水市場(chǎng)總市場(chǎng)規(guī)模約60%。

分析認(rèn)為，在這些核心市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位凸顯了華潤(rùn)飲料強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)有望將成功模式復(fù)制，持續(xù)拓展到其他區(qū)域。

事實(shí)上，華潤(rùn)飲料近年也持續(xù)在全國(guó)各地?cái)U(kuò)產(chǎn)：2022年6月，華潤(rùn)怡寶（河源）萬(wàn)綠湖飲料有限公司和華潤(rùn)怡寶飲料（武夷山）有限公司先后成立。2023年，其自有工廠包括宜興工廠、碧優(yōu)選工廠和南寧工廠（二期）陸續(xù)投產(chǎn)，生產(chǎn)能力持續(xù)穩(wěn)步提升，華潤(rùn)飲料進(jìn)一步夯實(shí)“一超”地位。

何以多強(qiáng)？大賽道里做好小品類

隨著消費(fèi)者的健康意識(shí)不斷提高，飲料行業(yè)多元化、細(xì)分化趨勢(shì)日益明顯，包裝飲用水、無(wú)糖飲料等品類迎來(lái)的高速發(fā)展，不僅吸引了一眾飲料巨頭紛紛布局，也萌生出許多網(wǎng)紅飲料品牌。

與其他國(guó)際即飲軟飲行業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展路徑一致，華潤(rùn)飲料把在包裝飲用水領(lǐng)域建立的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步復(fù)制到其飲料業(yè)務(wù)，多元化產(chǎn)品的布局，以滿足消費(fèi)者在口味、規(guī)格及消費(fèi)場(chǎng)景方面不斷變化的需求。

近年來(lái)，華潤(rùn)飲料已成功培育了至本清潤(rùn)、蜜水系列、假日系列等多個(gè)億元飲料單品，逐漸打破“一水為大”的局面。截至目前，公司擁有“怡寶”“至本清潤(rùn)”“蜜水系列”“假日系列”及“佐味茶事”等13個(gè)品牌的產(chǎn)品組合、共計(jì)56個(gè)SKU。

針對(duì)當(dāng)前飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，產(chǎn)品生命周期短、失敗率高的現(xiàn)狀，華潤(rùn)飲料采取的策略是“在大賽道里做小品類”。

以菊花茶為例，華潤(rùn)飲料在切入該品類之初，就鎖定飲料中最大品類茶賽道，并將該品類進(jìn)一步細(xì)分化，在迎合健康的消費(fèi)理念，選擇做草本茶飲料。在渠道布局上，華潤(rùn)飲料選擇在火鍋、燒烤等餐飲消費(fèi)場(chǎng)景推廣該產(chǎn)品。定位精準(zhǔn)，加上價(jià)格合理，使得菊花茶產(chǎn)品一經(jīng)上市就成為爆款，并一度賣斷貨，就成為該細(xì)分品類的頭部品牌。

據(jù)招股書披露，至本清潤(rùn)菊花茶自2021年8月上市，銷量迅速上升并在一年內(nèi)零售額超過億元。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按2023年的零售額計(jì)，至本清潤(rùn)菊花茶在國(guó)內(nèi)菊花茶飲料品類市場(chǎng)份額達(dá)38.5%，已成為該品類市場(chǎng)占有率領(lǐng)先的品牌。

目前，華潤(rùn)飲料擁有一支由60名人員組成的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，31名擁有工程師職稱，研發(fā)團(tuán)隊(duì)大多數(shù)人員擁有多年食品和飲料行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。隨著公司研發(fā)投入的不斷提高，招股書顯示，2021年-2023年，華潤(rùn)飲料的飲料產(chǎn)品收入占同期總收入的比例由4.6%上升到7.9%，在2023年收入超過10億元，第二增長(zhǎng)曲線逐漸凸顯。

“怡寶”成功的背后，除了強(qiáng)大的產(chǎn)品創(chuàng)新能力作為支撐，還有華潤(rùn)飲料獨(dú)特的渠道打法。據(jù)招股書透露，目前公司已經(jīng)與遍布全國(guó)的超過1000家經(jīng)銷商合作，累計(jì)覆蓋國(guó)內(nèi)超過200萬(wàn)個(gè)零售網(wǎng)點(diǎn)。

在銷售鏈層面，其還積極引入抖音和蜜蜂店等方式，不斷豐富與發(fā)展包括淘寶、京東在內(nèi)的新型銷售渠道，推進(jìn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全國(guó)化熱銷。

在區(qū)域擴(kuò)張層面，華潤(rùn)飲料策略性地將長(zhǎng)江沿岸市場(chǎng)作為其區(qū)域擴(kuò)張的重點(diǎn)方向，利用華南地區(qū)及長(zhǎng)江沿岸市場(chǎng)人口稠密、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大影響力，持續(xù)深化華潤(rùn)飲料的市場(chǎng)影響力，并已取得顯著成效。具體來(lái)看，按2023年零售額計(jì)，2023年長(zhǎng)江沿岸市場(chǎng)的包裝飲用水市場(chǎng)份額約30%，根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，在長(zhǎng)江沿岸市場(chǎng)的7個(gè)省份中，華潤(rùn)飲料的包裝飲用水產(chǎn)品在2個(gè)省份（湖北、四川）排名第一、5個(gè)省份（上海、江蘇、安徽、重慶、西藏）排名第二。

不難發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是從產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道布局、營(yíng)銷推廣等多方面來(lái)看，現(xiàn)在的華潤(rùn)飲料已經(jīng)形成了一套成熟的打法。在新的“渠道為王”時(shí)代下，可復(fù)用并擴(kuò)充渠道網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，為其他飲料產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣、多元化發(fā)展帶來(lái)重要參考意義及資源共享價(jià)值。這樣的組合拳也將成就華潤(rùn)在飲料領(lǐng)域的野心：劍指世界一流綜合飲料企業(yè)。