廣期所修改工業(yè)硅期貨交割標(biāo)準(zhǔn) 業(yè)內(nèi)：特定情況能平抑過(guò)熱投機(jī)炒作

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

4月13日，記者從廣州期貨交易所（下稱廣期所）獲悉，廣期所發(fā)布《關(guān)于修訂<廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細(xì)則>的通知》，對(duì)工業(yè)硅期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行了修改。據(jù)悉，本次修訂適用于工業(yè)硅期貨SI2412合約及后續(xù)合約，自工業(yè)硅期貨SI2412合約掛牌之日起施行。

據(jù)了解，本次規(guī)則修改是廣期所積極響應(yīng)市場(chǎng)訴求，進(jìn)一步促進(jìn)品種功能發(fā)揮，保障期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的重要舉措。規(guī)則修訂內(nèi)容包括以下兩方面：一是交割品指標(biāo)更加完善、質(zhì)量特征更清晰，基準(zhǔn)交割品在原標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上增加磷、硼、碳三個(gè)微量元素指標(biāo)，精準(zhǔn)定位光伏產(chǎn)業(yè)用工業(yè)硅，便利下游產(chǎn)業(yè)客戶更好參與交割；二是品質(zhì)升貼水調(diào)整為800元/噸。

截至今年4月12日，工業(yè)硅期貨共運(yùn)行315個(gè)交易日，日均成交10.59萬(wàn)手，日均持倉(cāng)12.49萬(wàn)手。

據(jù)廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，本次規(guī)則修改主要出于三方面考慮：一近年來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，其消費(fèi)工業(yè)硅的數(shù)量已經(jīng)由2021年的59萬(wàn)噸，增長(zhǎng)至2023年的176萬(wàn)噸，占工業(yè)硅消費(fèi)量的比例也由32%增長(zhǎng)至53%。替代交割品Si4210則受到下游相關(guān)行業(yè)影響，消費(fèi)量持續(xù)走低，與基準(zhǔn)交割品Si5530的價(jià)差也進(jìn)一步縮窄。在產(chǎn)業(yè)調(diào)研座談過(guò)程中，光伏多晶硅企業(yè)多建議將磷、硼、碳等微量元素含量納入交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)則建議增加鈦、鎳、鉛、釩等指標(biāo)，以更好滿足下游消費(fèi)企業(yè)套保需求。二是質(zhì)檢數(shù)據(jù)持續(xù)累計(jì)，已具備明確微量元素要求的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。出于缺少歷史數(shù)據(jù)積累考慮，工業(yè)硅期貨合約上市之初暫未將微量元素納入交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)對(duì)入庫(kù)貨物檢測(cè)微量元素水平，廣期所積累了大量質(zhì)檢數(shù)據(jù)，為進(jìn)一步優(yōu)化交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提供了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。三是行業(yè)供需格局變化較快，工業(yè)硅期現(xiàn)貨價(jià)格下行明顯，不同牌號(hào)Si4210與Si5530間價(jià)差逐步縮小。

其進(jìn)一步表示，在交割標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化過(guò)程中，具體質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的選擇、數(shù)值的確定，以及升貼水的制定上，主要遵循三個(gè)原則，一是適度滿足下游消費(fèi)需求，提高期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)深度；二是確保交割資源充足，保障期貨市場(chǎng)交割安全；三是維持盤面價(jià)格清晰，保障期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮。

“工業(yè)硅交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化，將給下游需求方提供更多質(zhì)優(yōu)價(jià)穩(wěn)的交割品作為采購(gòu)原材料的途徑之一，同時(shí)也給我們提出了更高的要求。”合盛硅業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

在工業(yè)硅貿(mào)易商廈門國(guó)貿(mào)相關(guān)負(fù)責(zé)人看來(lái)，修改后的替代交割標(biāo)準(zhǔn)是一種有效的保護(hù)價(jià)格穩(wěn)定的重要機(jī)制，平時(shí)不用或者少用以確保盤面定價(jià)清晰，在特定情況下又可以吸引到一些平時(shí)無(wú)交割需求的產(chǎn)品以及一些閑置產(chǎn)能以替代交割品補(bǔ)充進(jìn)倉(cāng)單系統(tǒng)以平抑過(guò)熱的投機(jī)炒作。