影視ETF（516620）強(qiáng)勢(shì)反彈，電影五一檔可期

每經(jīng)編輯 彭水萍

今日Kimi概念反彈，中廣天擇、因賽集團(tuán)漲超6%，華策影視、世紀(jì)天鴻、掌閱科技集體走高。全市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的影視ETF（516620）強(qiáng)勢(shì)反彈，大漲近3%。 

繼2024年元旦檔、春節(jié)檔先后刷新同檔期影史紀(jì)錄后，據(jù)燈塔專(zhuān)業(yè)版，清明檔（4月4日—4月6日）實(shí)現(xiàn)了8.34億元的票房佳績(jī)，成功超越2021年清明檔8.22億元的票房紀(jì)錄，刷新了中國(guó)影史清明檔票房最高紀(jì)錄。算上三月底的引進(jìn)片，此次檔期引進(jìn)片搶占票房前三，熱度備受關(guān)注。清明檔強(qiáng)勢(shì)超預(yù)期，疊加長(zhǎng)尾效應(yīng)，或持續(xù)促進(jìn)影視產(chǎn)業(yè)回暖；上半年檔期全線(xiàn)爆發(fā)，引進(jìn)片疊加優(yōu)質(zhì)IP儲(chǔ)備，后續(xù)檔期仍受看好。 

即將到來(lái)的五一檔，電影儲(chǔ)備數(shù)量多、類(lèi)型廣。截至2024年4月7日，五一檔已有11部電影定檔，相較2021年和2023年，五一檔定檔數(shù)量減少，但仍高于疫情前。定檔電影類(lèi)型豐富，包括戰(zhàn)爭(zhēng)片、愛(ài)情片、懸疑片、喜劇、國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)、日本動(dòng)畫(huà)、好萊塢進(jìn)口分賬片等，多類(lèi)型電影滿(mǎn)足各類(lèi)觀影人群，有望刺激觀影需求釋放。優(yōu)質(zhì)影片有望驅(qū)動(dòng)2024年電影市場(chǎng)進(jìn)一步上行。

與此同時(shí)，AI持續(xù)賦能影視制作，提升內(nèi)容精度及制作效率。隨著影視制作工具的不斷迭新，視頻內(nèi)容的制作效率持續(xù)提升。除了直接用于制作視頻內(nèi)容的多模態(tài)AI工具外，AI3D工具、XR虛擬拍攝設(shè)備等的應(yīng)用也可以持續(xù)提升內(nèi)容制作精度及效率。以XR拍攝技術(shù)為例，其可節(jié)約實(shí)際搭建場(chǎng)景的成本，包括場(chǎng)地租賃、搭建、道具等成本，同時(shí)可以節(jié)約時(shí)間，提升制作效率。比如精品短劇《柒兩人生》采用虛擬拍攝，相比傳統(tǒng)拍攝方式其特效時(shí)間縮短了10個(gè)月，同時(shí)成本減半，從而實(shí)現(xiàn)效率的大幅提升。

近期國(guó)內(nèi)人工智能公司月之暗面（Moonshot AI）在其微信公眾號(hào)“Moonshot AI”宣布，該公司的Kimi智能助手在長(zhǎng)上下文窗口技術(shù)上取得突破，無(wú)損上下文長(zhǎng)度可以到200萬(wàn)字，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。公司官方公眾號(hào)顯示，Kimi可以通過(guò)多篇財(cái)報(bào)進(jìn)行市場(chǎng)分析、處理超長(zhǎng)的法務(wù)合同、快速梳理多篇文章或多個(gè)網(wǎng)頁(yè)的關(guān)鍵信息，基于長(zhǎng)篇小說(shuō)設(shè)定進(jìn)行角色扮演等。

上線(xiàn)之后，該工具的熱度快速提升。國(guó)泰君安研報(bào)指，Kimi模型能力在三個(gè)維度上實(shí)現(xiàn)了重大突破。月之暗面從預(yù)訓(xùn)練到推理、對(duì)齊等環(huán)節(jié)都進(jìn)行了原生的重新研發(fā)，攻克了諸多技術(shù)難點(diǎn)。Kimi在復(fù)雜指令、信息檢索和終端界面三個(gè)維度的能力提升最為明顯。例如在相同成本和設(shè)備下，模型響應(yīng)速度提升了3倍左右，因此Kimi實(shí)現(xiàn)了在10分鐘內(nèi)能快速入門(mén)一個(gè)新領(lǐng)域。

Kimi的火熱一定程度上反映了國(guó)內(nèi)大模型基礎(chǔ)技術(shù)研究方面的突破。后市來(lái)看，技術(shù)創(chuàng)新的速度快于預(yù)期，自2023年12月PIKA出圈以來(lái)，Gemma、Genie、Sora、Stable Diffusion 3等模型/產(chǎn)品已陸續(xù)涌現(xiàn)。大模型的商業(yè)化應(yīng)用有望率先落地傳媒行業(yè)，也就是說(shuō)，大模型技術(shù)的創(chuàng)新有望進(jìn)一步拉動(dòng)傳媒行業(yè)“降本增效”，可持續(xù)關(guān)注。

影視方面，近期AI影視作品加速落地。全球首部AI長(zhǎng)篇電影《Our T2 Remake》3月將上映；《西游記》AI動(dòng)畫(huà)片前兩集在Bilibili播放量均已超百萬(wàn)；央視持續(xù)推進(jìn)AI影視，動(dòng)畫(huà)片《千秋詩(shī)頌》、微短劇《補(bǔ)天》等高關(guān)注度作品發(fā)布，AI賦能影視正在實(shí)質(zhì)性落地。 

基本面上，影視產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健復(fù)蘇。中期看，Sora技術(shù)的應(yīng)用有望大幅提升游戲、影視等傳媒相關(guān)行業(yè)的創(chuàng)作效率，降低創(chuàng)作門(mén)檻，從而帶來(lái)傳媒領(lǐng)域的降本增效。感興趣的小伙伴可持續(xù)關(guān)注影視ETF（516620）。

風(fēng)險(xiǎn)提示

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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