秦川如何走出圍城？

每經(jīng)記者 張文瑜    西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

工業(yè)母機，生產(chǎn)機器的機器，是工業(yè)制造產(chǎn)業(yè)鏈最核心的環(huán)節(jié)。   

秦川機床（000837）作為老牌機床巨頭，其起步于“三線建設”時期，在寶雞扎根近60年，被視為陜西的工業(yè)明珠。2014年，秦川集團完成整體上市，但業(yè)績波動較大，一度游走在退市邊緣。

在大股東陜西法士特汽車傳動集團有限責任公司（簡稱：法士特）的站臺及自身加速“瘦身健體”整合下，2020年秦川業(yè)績翻盤，且連續(xù)三年營業(yè)收入突破40億。

2021年，秦川機床凈利潤達到歷史同期最好水平，并被指定為陜西數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)。

雖然承載著制造業(yè)轉型升級的關鍵使命，但行業(yè)基礎能力薄弱、進口依賴度高等難題，龍頭也難免面臨壓力。

尤其是2023年，機床行業(yè)整體需求減弱，訂單總量下滑，同時價格下行成本上升，雙向壓縮企業(yè)利潤空間。報告期內，秦川機床營業(yè)收入同比下降8.29%，歸母凈利潤下降超八成。

凈利潤下降八成

從其披露的2023年年報來看，報告期內，秦川機床實現(xiàn)營業(yè)收入37.61億元，同比下降8.29%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5225.83萬元，同比下降81.00%。

雖然秦川機床營業(yè)收入下滑幅度并不大，但其凈利潤卻下降了近八成，且扣非凈利潤是虧損的，這意味著公司主營業(yè)務并未實現(xiàn)良好的盈利。

具體來看，2023年秦川機床扣非凈利潤為-3466.62萬元，同比下降155.56%。

報告期內，公司合計非經(jīng)常性損益為8692.45萬元，其中計入當期損益的政府補助為1.13億元，少數(shù)股東權益影響額（稅后）為-1021.54萬元。

分季度來看，2023年第二季度開始，秦川的主營業(yè)務就開始虧損，其二三四季度的扣非凈利潤分別為-1896萬元、-1106萬元、-2468萬元。

圖片來源：秦川機床公告

不過，受政府補貼及投資收益等因素的影響，直至第四季度，秦川機床的歸母凈利潤才轉為虧損狀態(tài)。

分產(chǎn)品來看，機床類產(chǎn)品作為秦川收入大頭，占比達到了47.34%。但相較上年同期，其機床類產(chǎn)品銷售量降低5%，營收下降了17.83%，產(chǎn)品毛利率亦較上年減少了1.83%，是此次秦川利潤下降的主要原因。

作為行業(yè)龍頭，秦川的利潤壓力或是行業(yè)縮影。

據(jù)中國機床工具工業(yè)協(xié)會披露，受國際環(huán)境、地緣政治及下游裝備投資乏力等因素影響，2023年機床行業(yè)整體需求減弱，訂單總量下滑；同時產(chǎn)品售價下行成本上升，雙向壓縮了企業(yè)利潤空間。

報告期內，機床工具行業(yè)完成營業(yè)收入10974億元，同比下降10.3%；實現(xiàn)利潤總額1132億元，同比下降35.8%。

不過，有業(yè)內人士認為，目前我國機床行業(yè)大小周期見底回升，而預計隨著未來新一輪補庫周期開始，疊加2024年仍處于更新需求高峰期，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。

根據(jù)歷史規(guī)律來看，機床的替換周期通常在8—12年左右。尤其是近期相關推動大規(guī)模設備更新的政策陸續(xù)落地，包括數(shù)控機床在內的機床工具行業(yè)或將在2024年迎來復蘇。

針對業(yè)績變動原因，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系秦川機床董秘辦進一步了解情況，但截至發(fā)稿，對方電話無法接通。

新一輪定增落地

雖然機床行業(yè)面臨一定下行壓力，但在此前優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、調整組織機構、推動秦法協(xié)同等一系列大刀闊斧改革下，秦川機床整體基本面仍然穩(wěn)定的。

就年報來看，2023年，秦川機床研發(fā)投入為1.99億元，占營業(yè)收入的5.30%。

報告期內，秦川機床聚焦產(chǎn)品技術研發(fā)，通過了36個重點項目的實施，提高了自身產(chǎn)品競爭力，同時攻克高精高效磨齒機主軸數(shù)字化裝配等25項關鍵核心技術。全年共申報專利41件、授權專利48件。

在機床主機各細分領域，秦川機床的磨齒機進入二汽等一批龍頭企業(yè)用戶；其研發(fā)的高精度諧波齒輪刀具打破日本技術壟斷，實現(xiàn)批量供貨；主機產(chǎn)品在海外銷售實現(xiàn)突破，出口同比增長77%。

核心零部件領域，秦川機床大規(guī)格絲杠、導軌、數(shù)控轉臺、擺角銑頭業(yè)務收入實現(xiàn)增長。2023年，其零部件產(chǎn)品營收達到13.92億元，占營業(yè)總收入的37.01%，較上年同期增長7.28%。

圖片來源：秦川機床公告

除了現(xiàn)有產(chǎn)能外，報告期內，秦川機床新一輪定增亦落地。

據(jù)此前公告披露，秦川機床募集資金總額約12.3億元，扣除發(fā)行費用后的募資凈額為12.18億元。大股東法士特以現(xiàn)金方式認購，認購數(shù)量為本次向特定對象發(fā)行股票數(shù)量的35.19%。

而上述募集資金將用于打造完整的五軸聯(lián)動數(shù)控機床研發(fā)和生產(chǎn)體系，并進一步豐富新能源汽車零部件產(chǎn)品結構、拓展產(chǎn)品品類。

其中，秦川集團高檔工業(yè)母機創(chuàng)新基地（一期）項目已基本落成，部分設備進入安裝調試階段，預計2025年產(chǎn)能建設完成；高端智能齒輪裝備研制與產(chǎn)業(yè)化項目、汽車變速箱關鍵零部件及智能化產(chǎn)品擴能項目新建加工車間均已投入使用。

營收計劃增長15%

2023年，秦川機床迎來“掌門人”變動，曾臨危受命，帶領秦川“逆襲翻盤”的嚴鑒鉑因退休離任，接掌秦川的，是在法士特集團系統(tǒng)內任職近20年的馬旭耀。

從公開履歷來看，馬旭耀曾擔任陜西法士特齒輪有限責任公司規(guī)劃處處長、副總工程師、戰(zhàn)略投資總部部長，法士特副總經(jīng)理、總經(jīng)理、黨委副書記等職。 

2023年6月，馬旭耀順利接棒法士特“一把手”；9月，被正式任命為秦川機床董事長，一人兼管兩家地方大型國企。

這意味著，此前“秦法協(xié)同”的突出效果得到認可，未來在業(yè)務、產(chǎn)品及資本市場上，法士特與秦川機床會有更多協(xié)同動作。

秦川機床在此前投資者活動中提到，“秦川-法士特”建立戰(zhàn)略合作伙伴關系至今已整整4年時間，雙方持續(xù)緊密合作，持續(xù)加快了秦川機床產(chǎn)業(yè)鏈上下游的無縫對接，使法士特及其配套體系成為秦川機床新技術、新產(chǎn)品驗證的高端基地；同時極大地提升了秦川機床運營管理效率。

而在整體發(fā)展戰(zhàn)略上，秦川的經(jīng)營管理和長期戰(zhàn)略不會有太大變化，延續(xù)以主機業(yè)務為引領，以高端制造與核心部件為支撐，以智能制造為新的突破口的發(fā)展戰(zhàn)略定位。

如秦川機床正在開發(fā)適用于新能源車、轎車、精密減速器等領域齒輪的高效高精度系列產(chǎn)品；大力發(fā)展機器人減速器零部件系列產(chǎn)品、針對兩航領域零部件產(chǎn)品朝著高性能和輕量化、整體化產(chǎn)品等；同時加大主機及功能部件出口規(guī)模，開拓外貿市場。

經(jīng)營目標上，秦川機床計劃2024年營業(yè)收入增長不低于上年的15%，也就是最少達到43.25億元。

不過，短期來看，機床整體需求減弱，對公司業(yè)績產(chǎn)生了一定沖擊，新一輪募資尚未全部投產(chǎn)，大規(guī)模設備更新也無法在短期內迅速完成。同時，行業(yè)高端進程和國產(chǎn)化替代，及關鍵“卡脖子”技術突破上，對秦川自身技術創(chuàng)新突破提出考驗。

2024年，秦川機床面臨的“圍城”困局仍然存在。

在制造業(yè)升級的大背景下，作為行業(yè)龍頭和陜西省級產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)，秦川無疑承擔了更大的時代使命和重任。如何突破“圍城”，亦值得長期關注和期待。