營收增速12.2%創(chuàng)五年新低 虧損大幅收窄：叮當健康“五年計劃”走到哪一步了？

每經記者 王郁彪    每經編輯 劉雪梅    

3月28日晚，叮當健康（HK09886，股價1.15港元，市值15.43億港元）公布了2023年業(yè)績報告。數據顯示，2023年叮當健康營收為48.57億元人民幣（下同），同比增長12.2%。經歷2021年到2022年年營收增速斷崖式下滑——2022年營收同比增速為17.68%，2021年則為65.07%——之后，叮當健康的滑落仍未停止。

不過，叮當健康凈虧損卻迎來大幅收窄。財報顯示，2023年叮當健康凈虧損為2.31億元，較2022年同比收窄91.9%。

叮當健康2023年關鍵業(yè)績數據 圖片來源：企業(yè)財報

《每日經濟新聞》記者注意到，2月28日，叮當健康發(fā)布盈利警告稱，年度虧損收窄是因2022年9月股份在港交所上市后，不再計入優(yōu)先股的公平值損失及上市開支，以及2023財年股份為基礎的付款開支減少。

對于這份中規(guī)中矩的財報，資本市場并未給出過多反應。年報發(fā)布當日，叮當健康收漲2.68%至1.15港元。但今年以來，叮當健康股價累跌逾40%。

在致股東信中，叮當健康董事局主席兼總裁楊文龍著重強調了2024年是公司“新五年計劃”的關鍵年。而在2023年之前的“五年計劃”中，或許是三年疫情打了叮當健康一個措手不及，最重要的“千城萬店”戰(zhàn)略收效并不如預期，步伐也有放緩之意。

如今稍緩一口氣后，在其選擇“轉向”的新五年規(guī)劃里，穩(wěn)住利潤和增長當然是首要任務，但業(yè)務的第二增長，以及明確的規(guī)模擴張“完成度”，也要加緊提上日程。

虧損大幅收窄 線上直營占總收入72.6%

記者注意到，2月28日，叮當健康發(fā)布盈利警告稱，由于公司股份于2022年9月于港交所上市完成后，2023財年不會再出現公司的優(yōu)先股（其為向公司首次公開發(fā)售前投資者發(fā)行的股份）作為按公平值計入損益的金融負債的公平值損失及上市開支，及2023財年以股份為基礎的付款開支減少，因此2023年虧損同比可能會收窄85%以上。

最新財報顯示，叮當健康凈虧損為2.31億元，較2022年同比收窄91.9%；經調整凈虧損為1.07億元，同比收窄17.2%；調整后虧損率為2.2%，較2022年改善0.8個百分點。這也是五年來，叮當健康利潤表現最佳的一次。

而收入一側，快藥業(yè)務仍是叮當健康最主要的收入來源。分渠道來看，線上直營仍是貢獻營收最多的渠道，該渠道即為通過搭建線上至線下履約服務模式和直營電商服務模式。2023年叮當健康線上直營收入為35.28億元，同比增長14.1%，占總營收的72.6%。

另一項收入增長明顯的來自業(yè)務分銷渠道，主要集中了叮當健康在供應鏈端的優(yōu)勢。2023年，該渠道收入為5.45億元，同比增長25%。叮當健康在財報中解釋稱，主要原因在于商品開發(fā)與銷售合作伙伴增加。

記者注意到，財報數據顯示，2023年通過與超過6000家制藥及分銷企業(yè)展開合作，叮當健康擴大了產品組合的多樣性。這一部分的增長也幫助叮當健康實現了在廣告推廣、營銷、研發(fā)等的其他業(yè)務收入同比9.2%的增長。

或因產品銷售組合的改變，2023年其毛利潤15.1億元，毛利率31.1%，相比去年的33.5%減少了2.4個百分點。

線下收入降4.5% 藥店聯盟提速“新五年計劃”？

2023年，叮當健康線下零售收入為6.43億元，同比下降4.5%。這一部分收入主要為用戶在線下藥房網絡進行商品購買和服務等體驗。

米內網數據庫的最新數據顯示，2023年實體藥店的零售規(guī)模為6229億元，網上藥店的零售規(guī)模為3064億元，占比33%。相比2022年，前者的占比下降3.1%，比2021年下降的1.8%增加1.3%，而網上藥店繼續(xù)保持增長的勢頭，零售規(guī)模同比增長17.5%。叮當健康的表現與市場大環(huán)境相符。

圖片來源：米內網

當前醫(yī)藥市場，連鎖藥店之外的單體藥店仍占比近半，過去幾年，單體藥店的升級帶動了品牌藥企的需求端滲透，因此，布局平臺、藥店終端、品牌藥企等多樣化的業(yè)態(tài)合作，也是當前大健康市場發(fā)展的重要趨勢之一。

記者了解到，去年8月28日，叮當快藥宣布將以“千城萬店”戰(zhàn)略，布局全國藥店聯盟，“自營”“加盟”“聯盟”三大模式正式成型。同時發(fā)布了“一站式數字智慧化全渠道解決方案”。

換言之，就是以叮當快藥平臺為樞紐，結合在門店運營的經驗及數字化能力，布局線下藥房等。當時公布的數據顯示，自創(chuàng)立以來，叮當快藥已布局19個城市、數百家門店的經營。而在運營層面，叮當健康擁有O2O模式、B2C模式等在內的線上運營模式，可以幫助聯盟藥店以輕模式覆蓋更多經營場景等。

除了繼續(xù)提速線下布局外，2023年，叮當健康也發(fā)布了“叮當HealthGPT”，并退出了基于此研發(fā)的應用型醫(yī)藥AI產品“叮當藥師、營養(yǎng)師AI助手”。

針對外來形勢，叮當健康在財報中也表現出了對數字化、AI技術等的重視，也將精準數字化疾病專科與遠程醫(yī)療服務、創(chuàng)新AI數字化賦能咨詢問診服務等業(yè)務層面的內容，寫進新的五年計劃中。

大健康市場巨頭環(huán)伺，曾經如此，如今更甚。除了京東、阿里、平安好醫(yī)生三頭部，即時零售巨頭美團、叮當健康代表的垂類醫(yī)藥電商玩家，還要面對過去一年在賽道內迅速集結的抖音、快手、小紅書等選手。特別是去年，抖音、快手紛紛放寬售藥準入門檻，為開辟醫(yī)藥零售新戰(zhàn)場做準備。

而在市場需求持續(xù)增長、政策利好不斷的大背景下，頭部平臺已經開始扭虧為盈，并向下一階段前進了不止一個段位，爭奪“健康消費第一入口”的懸念也拉得越來越滿。勝負短期難分，更顯每一步都疏忽不得。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝