中信證券：高分紅成投資主線，去地產(chǎn)在不經(jīng)意間

每經(jīng)AI快訊，中信證券最新研報(bào)指出，物業(yè)服務(wù)板塊在歷史上經(jīng)常隨著開發(fā)板塊估值起落而起落，我們認(rèn)為投資者對(duì)于物業(yè)服務(wù)行業(yè)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)獨(dú)立性缺乏信心，沒有充分享受到現(xiàn)金牛行業(yè)應(yīng)該享受的股息回報(bào)。歷史上，地產(chǎn)和物業(yè)服務(wù)行業(yè)名義上雖然分拆，但資產(chǎn)負(fù)債表管理（融資，分紅等）卻實(shí)質(zhì)關(guān)聯(lián)。我們認(rèn)為，2024年初物業(yè)服務(wù)龍頭企業(yè)紛紛上調(diào)股利支付率，是板塊真正去地產(chǎn)化的標(biāo)志性事件。我們相信，伴隨著高分紅而來的是服務(wù)行業(yè)規(guī)模、盈利能力穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)凈流入的觀念深入人心。當(dāng)然，我們認(rèn)為物業(yè)服務(wù)板塊分紅尚有進(jìn)一步提升空間。