民生證券維持招商蛇口推薦評級，2023年年報點(diǎn)評：歸母凈利潤同比高增，高額分紅彰顯誠意

每經(jīng)AI快訊，民生證券03月21日發(fā)布研報稱，維持招商蛇口（001979.SZ，最新價：9.49元）推薦評級。評級理由主要包括：1）營收同比微降，歸母凈利潤同比高增，計提、結(jié)轉(zhuǎn)、降本三大因素助力業(yè)績行穩(wěn)致遠(yuǎn)；2）堅持投資聚焦，銷售增加為業(yè)績持續(xù)增長保駕護(hù)航。

投資建議：公司作為具有低融資成本優(yōu)勢的央企，20-23年緊抓窗口期，積極拓展核心城市土儲優(yōu)勢，計提減值輕裝再出發(fā)，定增落地增長動能充足。我們預(yù)測公司2024年-2026年營業(yè)收入達(dá)1928.43億元/1980.41億元/2016.75億元，2024年-2026年P(guān)B倍數(shù)為0.7/0.6/0.6。隨著融資政策寬松、土儲結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及未來銷售的企穩(wěn)回升，我們認(rèn)為公司在開發(fā)能力、土儲質(zhì)量和運(yùn)營能力方面的優(yōu)勢將凸顯，維持“推薦”評級。

風(fēng)險提示：市場競爭上升風(fēng)險；市場需求端變化不及預(yù)期風(fēng)險；資產(chǎn)減值超預(yù)期風(fēng)險；政策變動風(fēng)險。

AI點(diǎn)評：招商蛇口近一個月獲得7份券商研報關(guān)注，買入4家。

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(記者 胡玲)

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