中國(guó)銀河給予農(nóng)林牧漁推薦評(píng)級(jí)：畜禽價(jià)格低位震蕩，產(chǎn)能去化進(jìn)行中

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河03月11日發(fā)布研報(bào)稱：給予農(nóng)林牧漁推薦（維持）評(píng)級(jí)。

本周農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)弱于滬深300：3.4-3.8農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌0.38%，在SW—級(jí)行業(yè)中居第19位；同期滬深300上漲0.20%。各子行業(yè)中，養(yǎng)殖業(yè)（+0.89%）、飼料（+0.71%）表現(xiàn)居前，而漁業(yè)（-3.84%）、動(dòng)物保健（-3.26%）表現(xiàn)靠后。個(gè)股方面，*ST天山、綠康生化、天馬科技漲幅居前。

生豬養(yǎng)殖：3月8日生豬養(yǎng)殖板塊PB為3.12倍，周環(huán)比+1.30%，處于歷史低位區(qū)間。根據(jù)博亞和訊，3月8日生豬價(jià)格14.31元/kg，周環(huán)比+1.63%；15kg仔豬價(jià)格36.54元/kg，周環(huán)比-0.71%。根據(jù)涌益咨詢，商品豬周度出欄體重122.29kg，周環(huán)比+0.80%。3月8日自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)-183.93元/頭，虧損周度環(huán)比縮小47.85元/頭。我們認(rèn)為產(chǎn)能去化仍持續(xù)，疊加考慮行業(yè)估值處歷史低位，建議優(yōu)選成本優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先、管理能力持續(xù)改善、資金鏈安全、出欄保持增長(zhǎng)、估值合適的豬企，建議重點(diǎn)關(guān)注牧原股份、溫氏股份、天康生物等。

肉雞養(yǎng)殖：3月8日肉雞養(yǎng)殖板塊PB為1.78倍，周環(huán)比-6.32%，處歷史低位區(qū)間。白羽雞：根據(jù)博亞和訊，3月8日毛雞均價(jià)3.79元/斤，周環(huán)比-1.94%；雞苗價(jià)格3.71元/羽，周環(huán)比+3.34%；白羽雞養(yǎng)殖利潤(rùn)-2.12元/羽，虧損周度環(huán)比擴(kuò)大0.63元/羽。根據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2月25日在產(chǎn)父母代存欄2108萬(wàn)套，周環(huán)比+0.06%；父母代雞苗銷量166萬(wàn)套，周環(huán)比+26.34%。我們認(rèn)為上游祖代供給拐點(diǎn)已初步傳導(dǎo)至父母代，建議關(guān)注益生股份、民和股份等。黃羽雞：產(chǎn)能端低位等多因素或?qū)⑼苿?dòng)黃雞價(jià)格上行，頭部企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)疊加價(jià)格好轉(zhuǎn)，盈利彈性有優(yōu)勢(shì)，建議積極關(guān)注立華股份。

飼料：根據(jù)匯易網(wǎng)，3月8日玉米現(xiàn)貨價(jià)2468元/噸，周環(huán)比+0.10%；小麥現(xiàn)貨價(jià)2819元/噸，周環(huán)比-0.80%；豆粕現(xiàn)貨價(jià)3407元/噸，周環(huán)比+2.40%。根據(jù)博亞和訊，3月8日魚粉現(xiàn)貨價(jià)12980元/噸，周環(huán)比-0.57%。2月28日，肉雞飼料均價(jià)3.48元/kg；2月29日，育肥豬配合料均價(jià)3.64元/kg，9月以來均保持下行趨勢(shì)。個(gè)股方面考慮產(chǎn)業(yè)鏈管理能力、研發(fā)實(shí)力等，建議關(guān)注海大集團(tuán)。

投資建議：農(nóng)業(yè)板塊整體估值處歷史低位區(qū)間。個(gè)股建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖中的牧原股份、溫氏股份、天康生物等；白羽雞養(yǎng)殖中的益生股份、民和股份等；黃羽雞養(yǎng)殖中的立華股份；種業(yè)中的轉(zhuǎn)基因龍頭企業(yè)及隆平高科、登海種業(yè)等；飼料業(yè)務(wù)中的海大集團(tuán)；動(dòng)保業(yè)務(wù)中的科前生物、中牧股份、普萊柯等；寵物板塊中的中寵股份、乖寶寵物、佩蒂股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，疫病的風(fēng)險(xiǎn)，原料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——我國(guó)可持續(xù)航空燃料有資源優(yōu)勢(shì)！每經(jīng)專訪全國(guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任，中國(guó)民用航空局原局長(zhǎng)馮正霖：建議將其作為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展工程

(記者 蔡鼎)

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