中國(guó)銀河給予計(jì)算機(jī)推薦評(píng)級(jí)：Sora引爆新一輪AI軍備競(jìng)賽，通用人工智能時(shí)代加速到來(lái)

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河03月07日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：給予計(jì)算機(jī)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

2月板塊探底回升，板塊迎來(lái)估值修復(fù)：人工智能板塊指數(shù)（884201.WI）2月漲跌幅為19.78%，同期上證綜指上漲8.13%，滬深300上漲9.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌14.85%。板塊整體在月初短暫回調(diào)后開(kāi)始觸底反彈，受到春節(jié)假期海外人工智能產(chǎn)業(yè)催化，年后開(kāi)啟強(qiáng)勢(shì)上漲行情。我們認(rèn)為1月份市場(chǎng)脫離基本面等因素引發(fā)恐慌性下跌，整體估值水平處于底部區(qū)間，板塊將迎來(lái)估值修復(fù)，伴隨國(guó)內(nèi)外人工智能技術(shù)迭代升級(jí)、應(yīng)用商業(yè)化將加速落地，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)，2024年將是AIGC應(yīng)用元年，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將持續(xù)受益，人工智能板塊有望開(kāi)啟新一輪上漲趨勢(shì)。

Gemini1.5pro、Sora相繼發(fā)布，AGI時(shí)代加速到來(lái)：北京時(shí)間2月15日，谷歌發(fā)布Gemini1.5Pro，在處理大量視頻、文本和圖像的能力上得到增強(qiáng)。開(kāi)發(fā)者能向Gemini1.5Pro最多提交100萬(wàn)個(gè)tokens，相當(dāng)于大約1小時(shí)的視頻、11小時(shí)的音頻或700000字文本數(shù)據(jù)規(guī)模。隨即OpenAI發(fā)布文生視頻模型Sora，可以用文字指令生成長(zhǎng)達(dá)60秒的高清流暢視頻，在生成視頻長(zhǎng)度、連貫性、多鏡頭切換方面具備顯著優(yōu)勢(shì)。相較于此前文生視頻模型Runway、Pika、StableVideo實(shí)現(xiàn)跨代級(jí)提升。我們認(rèn)為，海外科技巨頭對(duì)多模態(tài)大模型升級(jí)迭代速度遠(yuǎn)超預(yù)期，Sora可以模擬以簡(jiǎn)單方式影響世界狀態(tài)的動(dòng)作，通用人工智能時(shí)代或?qū)⑻崆暗絹?lái)。

多模態(tài)賦能應(yīng)用端場(chǎng)景，算力基礎(chǔ)設(shè)施需求爆發(fā)增長(zhǎng)：Sora、Gemini等多模態(tài)出現(xiàn)擴(kuò)寬下游應(yīng)用端場(chǎng)景，將為電影、廣告、游戲、短視頻等領(lǐng)域提供新的生產(chǎn)工具，相關(guān)行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)降本增效并率先應(yīng)用。我們認(rèn)為，Sora強(qiáng)大的文生視頻能力將快速推進(jìn)應(yīng)用端商業(yè)化落地、拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，進(jìn)而傳導(dǎo)至上游算力基礎(chǔ)設(shè)施，算力基礎(chǔ)設(shè)施需求將再次迎來(lái)爆發(fā)。根據(jù)測(cè)算，Sora對(duì)推理端算力需求將呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)別爆發(fā)式增長(zhǎng)，將帶動(dòng)上游芯片、服務(wù)器、光模塊、液冷等基礎(chǔ)設(shè)施需求放量。

投資建議：建議關(guān)注1、上游算力基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)機(jī)會(huì)；2、國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈及生態(tài)伙伴相關(guān)機(jī)會(huì)；3、逐步向國(guó)產(chǎn)的自主AI算力為底座遷移的MAAS及相關(guān)應(yīng)用的機(jī)會(huì)。4、下游應(yīng)用端領(lǐng)域。重點(diǎn)推薦：科大訊飛、海康威視、大華股份、中科曙光、工業(yè)富聯(lián)、曙光數(shù)創(chuàng)、萬(wàn)興科技、國(guó)能日新、軟通動(dòng)力、神州數(shù)碼、金山辦公、倍輕松、超圖軟件、螢石網(wǎng)絡(luò)、彩訊股份、中科創(chuàng)達(dá)、同花順、財(cái)富趨勢(shì)、嘉和美康、上海鋼聯(lián)、?？低?、柏楚電子、中控技術(shù)等公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——每經(jīng)專(zhuān)訪(fǎng)第十四屆全國(guó)政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任尹艷林：激發(fā)民間投資活力，明確正、負(fù)面清單，讓民企放心投、有地方投、有錢(qián)投

(記者 蔡鼎)

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