膠膜市場競爭態(tài)勢愈加嚴峻 海優(yōu)新材2023年虧損2.36億元

每經記者 朱成祥    每經編輯 文 多    

2月23日晚間，光伏膠膜巨頭海優(yōu)新材（SH688680，股價49.50元，市值41.59億元）披露2023年業(yè)績快報。據(jù)初步核算，公司2023年度實現(xiàn)營業(yè)總收入48.74億元，同比下降8.16%；歸母凈利潤虧損2.36億元，上年同期為盈利5.01億元；扣非后凈利潤虧損2.51億元，上年同期為盈利0.28億元。

海優(yōu)新材表示，膠膜細分市場競爭態(tài)勢愈加嚴峻，加之原材料價格持續(xù)波動向下，導致膠膜產品的銷售價格下調，毛利率明顯下降。

2023年量升價跌

關于營收下降，海優(yōu)新材認為，膠膜細分市場技術迭代要求提升，競爭態(tài)勢愈加嚴峻。公司單層POE（聚烯烴彈性體）膠膜及TOPCon（隧穿氧化鈍化接觸）組件迭代膠膜產品推陳出新，光伏膠膜產品產銷量同比實現(xiàn)較大幅度增長，但由于主要原材料EVA樹脂的價格持續(xù)波動向下以及市場價格競爭等因素，導致膠膜銷售價格下調，公司營業(yè)總收入小幅下降。

簡而言之，即量升價跌。

在2024年1月披露的投資者關系活動記錄表中，海優(yōu)新材稱，2023年光伏行業(yè)裝機保持增長，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的價格普遍呈現(xiàn)震蕩向下趨勢并組件排產出現(xiàn)階段性波動。膠膜2023年受下游需求波動影響和上游主要原材料EVA樹脂價格震蕩向下等不利影響，競爭態(tài)勢愈加嚴峻。

目前，N型技術路線以TOPCon、異質結和BC三種路線為主。從上市公司在上述投資者關系活動記錄表中的表述看，其較為推崇BC組件、TOPCon組件用膠膜。

海優(yōu)新材表示，TOPCon組件作為要求更高的新型組件，出現(xiàn)伊始，對封裝膠膜提出了更高的性能要求。經過近一年的研發(fā)及技術進步，目前新型EPE共擠型膠膜的各項技術指標已可以滿足客戶需求。同時因EVA樹脂價格遠低于POE樹脂，相較早期單層POE+單層POE膠膜的方案，采用EVA膠膜+EPE共擠膠膜的封裝方案具有更好的性價比，更加受到TOPCon組件廠的歡迎，已逐步成為主流方案。

公司因行業(yè)領先推出EPE共擠膠膜，具有深厚的技術積累和生產經驗，在本次EPE膠膜迭代至TOPCon應用過程中，具有技術積累優(yōu)勢。

計提大額存貨跌價準備

在業(yè)績快報中，海優(yōu)新材也表示，公司主動管理存貨及應收賬款規(guī)模，降低負債和營運資金占用，公司總資產有所降低。同時，膠膜產品毛利率明顯下降并期末計提存貨減值損失，公司凈利潤出現(xiàn)較大幅度虧損，歸屬于母公司的所有者權益及每股凈資產均有所下降。

公司稱，報告期內，膠膜主要原材料EVA樹脂價格震蕩向下并膠膜銷售價格即期同步向下調整，備貨成本的下降相較膠膜銷售價格的即期下調有所滯后，公司期末根據(jù)在手訂單及市場價格計提存貨減值損失，導致公司凈利潤出現(xiàn)較大幅度虧損。

在投資者關系活動中，海優(yōu)新材也坦言，因膠膜行業(yè)仍處于產能整合和出清階段，市場競爭態(tài)勢仍比較嚴峻，產品毛利率尚未修復，處于歷史低位。尤其（2023年）9月下旬，終端市場對組件價格下探的觀望情緒導致需求不振，引發(fā)膠膜原材料EVA粒子價格以及膠膜產品的報價在四季度明顯下調，報告期末粒子和膠膜價格均為歷史低位。

公司報告期末按照會計準則計提了大額存貨跌價準備。加之公司膠膜產能擴增仍處于投入期，公司新產品研發(fā)等各項投入也尚未達到盈虧平衡點，導致公司2023年出現(xiàn)虧損。