跌出真金？主力抱團(tuán)方向已明——道達(dá)投資手記

周末滿屏的利好消息，然而，市場并不買賬，還是不出意外地又出意外了。

昨天，大家討論最多的就是在交易機(jī)制上限制做空。在周末如此高預(yù)期的背景下，今天只有不到500只個(gè)股上漲，不可謂不沮喪。

從交易行為看，市場把這個(gè)利好當(dāng)成了利空?？吹接蟹N觀點(diǎn)說得有道理，新的機(jī)制確實(shí)在一定程度上限制了砸盤的動(dòng)能，但實(shí)際上，出貨變難了，產(chǎn)業(yè)資本就不太愿意投資，未來也就不需要那么多高估值小票了。

所以今天市場出現(xiàn)了小票全面受挫的情況，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)再度創(chuàng)出新低，北證50指數(shù)更是下跌超過6%。這里要著重提一下北證50指數(shù)，如果說1月16日屬于在支撐位探底回升，今天跌破這個(gè)位置已經(jīng)算是走弱了，如果不能馬上收回，要小心繼續(xù)探底。

從達(dá)哥的角度來說，我更愿意從消息新舊的角度來解讀利好，去年10月份有過融券新規(guī)，這次只是對融券的更進(jìn)一步措施，和央企市值管理這樣的新消息來比較，并不在一個(gè)層面。所以，我們今天看到A股幾個(gè)主要指數(shù)開盤時(shí)的上漲幅度或盤中最高時(shí)的漲幅都非常有限，遠(yuǎn)不如消息預(yù)期的那樣。

達(dá)哥的這個(gè)觀察邏輯，可以用來解讀A股的任何利好消息，首先關(guān)注公布消息的層級，其次是利好的覆蓋面，最后再用市場之前有無類似的消息作比較，這樣就會(huì)得出自己對消息的一套評價(jià)邏輯。之后，再用市場走勢來檢驗(yàn)消息。

看到今天的市場表現(xiàn)，相信有不少朋友是比較失望的，但如果看了昨天的投資手記，我想對于今天市場的這種情況應(yīng)該也不太意外，仍然是極端撕裂的狀態(tài)。

上證指數(shù)、上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)的調(diào)整幅度相對正常，收盤仍然在5日均線和10日均線上方，短期趨勢并未改變。但深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的情況截然不同，光腳陰線顯示出調(diào)整并未止跌的跡象，有進(jìn)一步下探的動(dòng)作。

從成交金額看，今天兩市下跌的陰量線并不小，背后反映出兩個(gè)層面的問題：一是距離春節(jié)比較近，同時(shí)一季報(bào)預(yù)告即將收官，有些資金選擇了撤離；二是當(dāng)前市場仍然在存量博弈，有資金選擇拆東墻補(bǔ)西墻。

以上證50為代表的權(quán)重，要明顯強(qiáng)于中小創(chuàng)個(gè)股。由于臨近一季報(bào)收官和春節(jié)假期的緣故，可以給大盤一定的容忍度。從走勢結(jié)構(gòu)來說，上證指數(shù)只要能夠穩(wěn)定在2850點(diǎn)上方運(yùn)行，就屬于強(qiáng)勢結(jié)構(gòu)，在回踩中以“二買點(diǎn)”對待。

要更為直觀的話，可以觀察大盤調(diào)整時(shí)的成交量能否迅速萎縮，同時(shí)關(guān)注5日均線能否有效守住，尤其是10日均線不能跌破，這是后面幾天要關(guān)注的重點(diǎn)。如果以滬深300指數(shù)作為參考，則需要關(guān)注3280點(diǎn)附近的得失。

另外，從情緒周期的角度來看，今天應(yīng)該算是央企股這波行情的一個(gè)分歧日，按照一般的規(guī)律來說，應(yīng)該是沒有走完。明天自然而然就是面臨分歧轉(zhuǎn)一致，將會(huì)是短期一個(gè)不錯(cuò)的介入時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

就在達(dá)哥寫手記的時(shí)候，又有利好消息傳來。國務(wù)院國資委表示，在前期試點(diǎn)探索、積累經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，全面推開上市公司市值管理考核。

所以，無論從走勢結(jié)構(gòu)還是從消息面來說，在中字頭概念回踩支撐位的時(shí)候，都可以當(dāng)作機(jī)會(huì)看待。具體到中字頭概念板塊指數(shù)，K線形態(tài)上有明顯上影線，短線連陽后不適合開新倉追，最好等日線級別回踩。

達(dá)哥對中字頭的理解，更多的是一個(gè)概念，而不是具體的某個(gè)板塊，各行各業(yè)都有。昨天達(dá)哥和牛博士對國企股的探討提出了明確的思路，感興趣的可以作為參考。比如有朋友喜歡保險(xiǎn)或者證券，可以選擇證券簡稱中帶有“中”“華”字的個(gè)股，也可以選擇帶有明顯地域特色的國企作為參考。

這幾天市場的賺錢效應(yīng)主要集中在中字頭方向上。交流平臺出現(xiàn)了兩種聲音，一種是對于國企股或者中字頭視而不見，覺得一波流；另一種是踏空感和著急感。在達(dá)哥看來，這兩種感覺都要不得。

先說對于國企股或者中字頭視而不見。過去幾年中，我們見過太多次某一方向極致演繹的場景，踩不上主流板塊，就是賺不到錢。我經(jīng)常說“你有你的選擇，但世界另有選擇”。對市場信號不理會(huì)，可能風(fēng)險(xiǎn)更大。這就是過去有股民經(jīng)常調(diào)侃的，“吃肉沒趕上，挨打一個(gè)不落”。

再說踏空感和著急感，這就是對盤面認(rèn)識不足。當(dāng)前這種賺錢效應(yīng)是極致的機(jī)構(gòu)性賺錢效應(yīng)，買對了方向才能賺錢，買錯(cuò)了方向則虧損可能會(huì)比較大。這樣才能客觀評價(jià)盤面。

今天這種情況，也算是給不少股民降降溫。就比如今天的概念板塊與賽道股，幾乎是全面調(diào)整，人工智能絕大多數(shù)細(xì)分領(lǐng)域短期看不到利潤，即使是有業(yè)績的光模塊（CPO），也直接重挫。

最近達(dá)哥以AIGC作為參考討論比較多，觀點(diǎn)是認(rèn)為板塊指數(shù)在中期關(guān)鍵位出現(xiàn)止跌，目前是見底待確認(rèn)的狀態(tài)。從今天的表現(xiàn)來說，見底的概率在減小，只有順利突破上周五的高點(diǎn)才算確認(rèn)見底。

新能源以光伏為例，雖然股價(jià)提前下跌了很多，且去年三季度光伏的利潤還不錯(cuò)，但是四季度大部分光伏企業(yè)利潤就下降或虧損了，行業(yè)產(chǎn)能的出清，不可能就一個(gè)季度完成，有資金擔(dān)心今年的業(yè)績將會(huì)延續(xù)。

達(dá)哥是從走勢結(jié)構(gòu)分析新能源方向，之前新能源方向有反復(fù)活躍的跡象，但在1月28日集體放量之后就逐漸停滯了，所以最近達(dá)哥也在說這個(gè)方向只是震蕩，并未走出見底跡象。

整體來說，今天市場表現(xiàn)繼續(xù)分化，這種表現(xiàn)在預(yù)期內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整有些過快過急了，資金抱團(tuán)滬市國企藍(lán)籌的現(xiàn)象非常明顯，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50仍然沒有企穩(wěn)跡象，在節(jié)前成交量萎縮的背景下，這種資金抱團(tuán)可能仍會(huì)維持。

所以，在操作策略上，要控制倉位，暫時(shí)以滬市國資藍(lán)籌為主，否則可能會(huì)出現(xiàn)賺了指數(shù)不賺錢甚至虧損的情況。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝