新能源行業(yè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)跟蹤（24年1月上）：SQM封路事件結(jié)束，長(zhǎng)中期鋰企仍需加大勘探力度（五礦證券研報(bào)）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，五礦證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)新能源行業(yè)。

新能源產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)點(diǎn)評(píng)（2023年12月30日-2024年1月12日）

能源金屬

鋰：供需格局未有明顯改善，碳酸鋰價(jià)格短期上漲動(dòng)力不足。雖然本周智利出現(xiàn)抗議活動(dòng)，但碳酸鋰整體供應(yīng)量依舊過(guò)剩，下游正極廠商及東段電池廠去庫(kù)存不理想，拿貨消極，供需格局未有明顯改善疊加碳酸鋰期貨臨近交割，碳酸鋰價(jià)格恐繼續(xù)趨勢(shì)下跌，后續(xù)期待在礦山成本側(cè)尋找價(jià)格支撐。

鈷：年前備貨支撐鈷價(jià)。國(guó)內(nèi)電解鈷下游市場(chǎng)年前備貨剛需為主，冶煉廠產(chǎn)量穩(wěn)定且有部分增量，對(duì)原料仍有一定需求，持貨方挺價(jià)情緒偏強(qiáng)，部分剛需采購(gòu)拉漲現(xiàn)貨價(jià)格。預(yù)計(jì)短期鈷原料價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

鎳：累庫(kù)壓力延續(xù)，鎳價(jià)低位震蕩。本周西北和華北地區(qū)電解鎳開(kāi)工率提升，海外印尼項(xiàng)目爬產(chǎn)，然而整體需求步入淡季，供需格局未有好轉(zhuǎn)，累庫(kù)壓力延續(xù)，價(jià)格難有支撐。

電池及材料

電池：24Q1的淡季到來(lái)，電池產(chǎn)業(yè)需求、排產(chǎn)等也進(jìn)入淡季。12月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池合計(jì)產(chǎn)量為77.7GWh,環(huán)比下降11.4%，同比增長(zhǎng)48.1%。1-12月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池合計(jì)累計(jì)產(chǎn)量為778.1GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)42.5%。QuantumScape宣布旗下的固態(tài)電池1000多次充放循環(huán)，達(dá)到了乘用車使用的循環(huán)要求。

材料等：產(chǎn)業(yè)鏈仍處于供大于需狀態(tài)，近期包括天賜材料、中偉股份等企業(yè)前期項(xiàng)目均有所延期。從材料的價(jià)格上看，電解液、隔膜價(jià)格近期繼續(xù)下跌

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力可能對(duì)各國(guó)能源轉(zhuǎn)型速度造成影響，從而影響新能源上下游產(chǎn)業(yè)需求；

2、地緣因素及逆全球化風(fēng)險(xiǎn)：貿(mào)易保護(hù)主義及地緣政治變動(dòng)可能對(duì)全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的穩(wěn)定帶來(lái)沖擊；

3、政策變化風(fēng)險(xiǎn)：新能源產(chǎn)業(yè)政策可能根據(jù)新能源細(xì)分產(chǎn)業(yè)所處的不同發(fā)展階段有所調(diào)整；

4、新能源消納風(fēng)險(xiǎn)：隨著風(fēng)電光伏裝機(jī)占比不斷提升，如電力系統(tǒng)靈活調(diào)節(jié)資源不足，可能導(dǎo)致風(fēng)光裝機(jī)增速有所波動(dòng)；

5、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：大宗商品價(jià)格變化可能對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利水平帶來(lái)波動(dòng)

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)