每日經(jīng)濟新聞 2024-01-16 21:30:26
每經(jīng)AI快訊,2024年1月16日,信達證券發(fā)布研報點評醫(yī)藥生物行業(yè)。
上周市場表現(xiàn):上周醫(yī)藥生物板塊收益率為-2.70%,板塊相對滬深300收益率為-1.35%,在31個一級子行業(yè)指數(shù)中漲跌幅排名第24。6個子板塊中,醫(yī)療服務(wù)板塊周漲幅最大,漲幅為0.80%(相對滬深300:+2.15%);跌幅最大為生物制品,跌幅5.37%(相對滬深300:-4.01%)。
核心觀點:上周長春高新股東離婚公告等新聞帶動市場情緒持續(xù)悲觀,整體維持上周判斷,靜候春節(jié)后待市場情緒恢復(fù),1月份進入業(yè)績預(yù)告密集期,當(dāng)前重點關(guān)注2023年年度業(yè)績預(yù)告,建議重點關(guān)注2023Q4業(yè)績增長較好個股。受醫(yī)療反腐等因素影響,生物醫(yī)藥板塊整體情況低于同花順一致預(yù)期。其中醫(yī)療設(shè)備、IVD、連鎖藥店、中藥、創(chuàng)新藥、血制品、醫(yī)療服務(wù)、CXO(海外客戶為主的公司及仿制藥CRO)增長相對景氣。具體邏輯線為:
2023Q4業(yè)績有望超預(yù)期:①康復(fù)醫(yī)療設(shè)備板塊受益于醫(yī)療機構(gòu)DRGs改革,需求景氣,23Q4業(yè)績有望略超市場預(yù)期,關(guān)注翔宇醫(yī)療、誠益通、偉思醫(yī)療、普門積極。②連鎖藥店板塊受益于門診統(tǒng)籌醫(yī)保結(jié)算服務(wù),23Q4預(yù)計相關(guān)個股有望實現(xiàn)收入持平(22Q4存在高基數(shù)效應(yīng)),此外24Q1門診統(tǒng)籌對接的增量有望加速業(yè)績增長,建議關(guān)注益豐藥房、老百姓、大參林、健之佳;③血制品(靜丙漲價)、流感(23Q4流感高發(fā))&帶皰疫苗(帶皰疫苗銷售開始上量)條線也有望略超市場預(yù)期,建議關(guān)注天壇生物、華蘭生物、華蘭疫苗、百克生物。
中長期擁抱創(chuàng)新和出海:①高端醫(yī)療器械設(shè)備企業(yè)創(chuàng)新成果頻出,海外出口加速,建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療、華大智造、海泰新光;②體外診斷企業(yè)借力疫情拓展海外市場,集采背景下龍頭企業(yè)或?qū)⑹芤嬗谛袠I(yè)集中度提升和進口替代,建議關(guān)注新產(chǎn)業(yè)、萬孚生物、迪瑞醫(yī)療。③醫(yī)療耗材中微創(chuàng)介入手術(shù)受益于國內(nèi)人口老齡化和出海加速,建議關(guān)注南微醫(yī)學(xué);④國內(nèi)生物類似藥效率及成本優(yōu)勢明顯,契合海外醫(yī)??刭M需求,生物類似藥迎出海機遇,建議關(guān)注百奧泰、復(fù)宏漢霖、健友股份、科興制藥。⑤創(chuàng)新藥企業(yè)漸入收獲期,建議關(guān)注重磅產(chǎn)品實現(xiàn)商業(yè)化上量的企業(yè),建議關(guān)注信達生物、先聲藥業(yè)。
風(fēng)險因素:改革進度不及預(yù)期;銷售不及預(yù)期;臨床數(shù)據(jù)不及預(yù)期;集采降價幅度高于預(yù)期;門店拓展不及預(yù)期;處方外流不及預(yù)期;市場競爭加劇。
(來源:慧博投研)
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(編輯 曾健輝)
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